¿Se enfrían las expectativas de subidas de tipos? ¿Podrá el oro aprovechar una oportunidad de rebote?

Esta semana, el mercado del oro afronta la doble prueba de las expectativas sobre los tipos de interés y la demanda de activos refugio. La publicación del IPC de Estados Unidos de septiembre está próxima, y posteriormente Warsh hablará en la reunión anual del FMI. El mercado podría reajustar así la valoración del dólar, los tipos de interés reales y el oro.

El oro no genera intereses, por lo que cuando el mercado espera una bajada de los tipos y una caída de los rendimientos reales, el coste de oportunidad de mantener oro suele disminuir. Si la inflación subyacente muestra moderación, Warsh tampoco emite señales de un endurecimiento más agresivo y el dólar y los rendimientos reales se debilitan simultáneamente, el oro podría obtener impulso alcista.

Sin embargo, cabe tener en cuenta que, si la inflación general aumenta significativamente debido al alza de los precios de la energía, el mercado también podría temer que los tipos de interés se mantengan elevados durante más tiempo. Si el dólar se fortalece y los rendimientos reales suben, el oro podría verse sometido a presión. Al mismo tiempo, los riesgos geopolíticos pueden proporcionar respaldo por su condición de activo refugio, pero eso no significa que el precio del oro vaya necesariamente a subir.

Por lo tanto, al operar con oro esta semana, no se puede equiparar simplemente una caída de la inflación con una subida del precio del oro, ni interpretar directamente un aumento de la inflación como algo favorable para el oro. Lo verdaderamente clave es cómo los datos de inflación modifican las expectativas sobre los tipos de interés y cómo responden el dólar y los rendimientos reales.

¿Crees que esta semana el oro empezará cotizando las expectativas de una bajada de tipos o seguirá bajo la presión de los tipos elevados? Frente a las acciones estadounidenses, ¿te interesa más prestar atención al valor refugio del oro?#美国9月CPI即将公布 #每周来晒 $AAPL