BlackRock gestiona dos ETF de ETH en paralelo. ETHA solo mantiene ETH. ETHB hace staking con él y paga un rendimiento de aproximadamente el 2% mensual.

Desde marzo, la suposición ha sido sencilla: el dinero persigue el rendimiento, así que ETHB debería estar superando a ETHA. Comprobé los flujos diarios reales. Eso no es lo que está ocurriendo.

11 de septiembre: ETHA +148,8 millones de dólares, ETHB +18,3 millones de dólares

14 de septiembre: ETHA +80,5 millones de dólares, ETHB +14,39 millones de dólares

Desde el inicio: ETHA 13,4 mil millones de dólares, ETHB $845M

El mismo patrón en cada sesión: la rotación significa que un lado se reduce mientras el otro crece. Aquí, ambos siguen creciendo juntos; ETHA simplemente crece más rápido.

También hay un problema mayor con la tesis del rendimiento: el rendimiento neto real de ETHB se sitúa por debajo del 2%, menos de lo que paga ahora una letra básica del Tesoro. Nadie que persiga rendimiento se detiene en el 2% cuando un activo sin riesgo paga más.

Mi lectura: esto no es una rotación hacia el rendimiento. Es simplemente una fuerte demanda de ETH, repartida entre dos productos porque ahora existen dos productos. El rendimiento es una bonificación, no el motivo.

Cambiaré de opinión el día en que ETHA empiece a perder fondos mientras ETHB siga subiendo. Todavía no ha ocurrido.

¿Alguien más está siguiendo ETHA y ETHB por separado, o Square simplemente está mostrando una cifra combinada de los ETF de ETH y pasando esto por alto?

Familia de Gate Square, compartan su opinión abajo.
‍#ETHStakingETF #ETFFlowData #GateResearch
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DogecoinHistorian

18/09/2026

Me da curiosidad cuánto queda de ese 2% de ETHB después de descontar la comisión de gestión; es imposible que los actuarios institucionales no hayan hecho esas cuentas.

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IchimokuWalker

16/09/2026

La capacidad de ETHA para atraer capital es tan fuerte que demuestra que las instituciones no se preocupan en absoluto por ese 2% de rendimiento; simplemente quieren subirse al tren.

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AirdropFisherman

15/09/2026

Que ambos productos suban a la vez significa que el pastel está creciendo, no que se esté pasando de una mano a la otra; es un punto de vista bastante interesante.

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OnChainWhitelistAuditor

15/09/2026

Primera revisión

Quienes se fijan en comparar el rendimiento de las letras del Tesoro con ETHB probablemente han olvidado la propia volatilidad del precio de ETH.

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