Análisis del mercado del 15 de septiembre:

Punto clave: día de doble catalizador: votación de procedimiento del programa CLARITY + inicio de la reunión del FOMC. El mercado ya ha descontado parcialmente una “subida de 25 pb”; hoy lo que realmente se está valorando es si el proyecto de ley puede superar el umbral de 60 votos, así como el tono restrictivo o flexible del comunicado de la decisión y del diagrama de puntos de mañana.

I. Panorama del mercado

El lunes, las criptomonedas mostraron una divergencia temporal respecto a las acciones tecnológicas: los futuros del Nasdaq se debilitaron por el debate sobre una desaceleración de la IA, mientras que el petróleo subió con fuerza debido a las alteraciones en los oleoductos saudíes. Bitcoin rebotó desde aproximadamente 76,800 dólares, alcanzó un máximo intradía de aproximadamente 79,400–79,500 dólares y cerró cerca de 78,100–78,200 dólares. Ethereum rebotó desde aproximadamente 2,476 dólares, alcanzó un máximo cercano a 2,612 dólares y cerró en torno a 2,510–2,520 dólares. La capitalización total del mercado se recuperó hasta aproximadamente 2.77–2.79 billones de dólares.

Actualmente, las cotizaciones se sitúan aproximadamente en: BTC cerca de 77,800, ETH cerca de 2,500. XRP, XLM y otros activos relacionados con los pagos lideran las subidas, mientras que el sector PayFi registra un avance de aproximadamente 5.5% en 24 horas. Esto se parece más a una “operación basada en las expectativas legislativas” que a una recuperación generalizada del apetito por el riesgo.

II. Noticias importantes

1. Tema principal de hoy: votación de procedimiento del CLARITY en el Senado (aproximadamente a las 14:15, hora del Este de EE. UU.)

No se trata de la aprobación definitiva, sino de una votación de cloture (cierre del debate) sobre la “moción para iniciar el examen” de H.R. 3633, para la que se necesitan 60 votos. Los republicanos cuentan con aproximadamente 53 escaños; incluso con el apoyo unánime del partido, aún serían necesarios aproximadamente 7 senadores demócratas o independientes que apoyen la medida de forma bipartidista. Solo después de su aprobación se pasaría al examen formal, las enmiendas sustitutivas y las votaciones posteriores de aprobación. La Cámara de Representantes también tendría que aprobar el mismo texto. Si fracasa, es muy probable que el proyecto de ley quede aplazado hasta finales de año o incluso hasta después de las elecciones de mitad de mandato.

Trump ya ha aceptado la mayoría de las disposiciones éticas, lo que constituye la condición política previa para que la votación pueda realmente “volver a cobrar vida”. La probabilidad de firma este año según los mercados de predicción sigue siendo de apenas aproximadamente 30%–32%, mientras que algunas instituciones de Wall Street estiman en 25%–40% la probabilidad de que se convierta en ley este año. El presidente de la SEC, Atkins, ha expresado su apoyo al proyecto de ley, aunque ha subrayado que, incluso si no se aprueba, los organismos reguladores seguirán impulsando las normas por su cuenta. El cabildeo del sistema bancario sobre las disposiciones relativas a las recompensas de las stablecoins sigue intensificándose.

Implicaciones para el mercado: aprobación = aumento del sentimiento y de la prima regulatoria, pero no significa que la legislación se complete de inmediato; fracaso = retroceso a corto plazo de la prima legislativa, aunque a medio plazo la SEC y la CFTC aún podrían avanzar por separado. La lógica de entrada de Wall Street no necesariamente se interrumpirá por un único fracaso de procedimiento.

2. Macroeconomía: la subida de tipos ya está descontada; el comunicado será el punto de inflexión

El FOMC se reunirá del 15 al 16 de septiembre. Se espera que la decisión sobre los tipos se publique el día 16 a las 14:00, hora del Este de EE. UU., seguida de la rueda de prensa del presidente. Después de que el IPC subyacente de agosto registrara un aumento intermensual de 0.3%, por encima de lo esperado, la probabilidad de una subida de 25 pb se sitúa aproximadamente entre 81.5%–90%. Instituciones como QCP consideran que la cuestión de “si subir o no” está prácticamente descontada, por lo que la atención se centra en el diagrama de puntos, la formulación sobre el tipo neutral y si se insinuarán nuevas subidas de tipos durante el año. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ya ha superado el 5% y el precio del petróleo se acerca a los 100 dólares, lo que limita el margen para un tono flexible.

El 15 de septiembre también es la fecha trimestral de pago de impuestos en Estados Unidos, lo que podría retirar temporalmente reservas bancarias. Sumado a las expectativas de subidas de tipos, esto supone una fricción adicional para la liquidez de los activos de riesgo.

3. Los ETF spot de Bitcoin registraron salidas netas acumuladas de aproximadamente 4.63 mil millones de dólares entre el 8 y el 11 de septiembre, poniendo fin a unas tres semanas de entradas por casi 3.8 mil millones de dólares; las salidas del viernes se redujeron claramente. Los ETF de ETH, en cambio, registraron entradas de aproximadamente 2.16 mil millones de dólares en un solo día, lo que indica cierta rotación de capital.

III. Análisis del mercado de Bitcoin

Después de alcanzar un máximo de aproximadamente 82,000 dólares durante el rebote de agosto, BTC entró en un rango de 76,000–80,000 dólares. El lunes rebotó desde la parte inferior del rango y alcanzó la zona de 79,400, lo que indica que aún existe demanda en 76,000–76,500, pero 80,000–81,700 sigue siendo la zona de confirmación de la tendencia.

Soporte cercano
76,000–76,500
Parte inferior del rango; si se pierde, el siguiente nivel sería 75,000

Eje central
78,000–78,500

Resistencia cercana
79,500–80,000
Zona del máximo del lunes

Resistencia de tendencia
81,700–82,000
Solo tras una ruptura se podría hablar de un fortalecimiento de la estructura

Ethereum

ETH llegó a subir hasta aproximadamente 2,663 dólares el 11 de septiembre. Tras retroceder, se consolidó en 2,460–2,530 y el lunes volvió a situarse por encima de 2,500, alcanzando 2,612. En comparación con BTC, ETH es más sensible a la legislación y a la rotación hacia los ETF, pero 2,550–2,670 sigue siendo una zona clara de oferta.

Soporte fuerte
2,430–2,460
Zona de compras en el retroceso

Resistencia cercana
2,550–2,560
Umbral para confirmar la ruptura

Objetivo superior
2,650–2,700

El 15 de septiembre es el “día de política” más representativo del año hasta la fecha para las criptomonedas: por un lado, el umbral de 60 votos de la legislación estadounidense sobre la estructura del mercado; por otro, la víspera de una decisión sobre los tipos que ya ha sido ampliamente descontada. El precio ha pasado de 76,700 a situarse de nuevo por encima de 79,000, lo que indica que los bajistas no se atreven a concentrar posiciones excesivas antes del evento. Sin embargo, 80,000 / 2,550 aún no se han superado de forma efectiva, por lo que la estructura sigue siendo un rango y no una ruptura. La señal de trading más clara no estará en la apertura de hoy, sino después de dos acontecimientos: si el cloture obtiene los 60 votos y si el comunicado del FOMC de mañana describe la subida de tipos como un “ajuste puntual” o como el “reinicio del ciclo restrictivo”. Antes de eso, mantener las posiciones principales, reducir el apalancamiento y gestionar el riesgo dentro del rango sigue siendo la mejor estrategia.