RWA está en auge ahora mismo, y las cifras hablan por sí solas: el interés abierto de los perpetuos de RWA de Gate alcanzó los 378,8 millones de dólares, casi la mitad del mercado global de CEX, mientras que el volumen de negociación se disparó 5,3× en solo tres meses. Eso no es solo ruido.

Para mí, esto se siente diferente de los ciclos de «narrativa» anteriores. ¿Por qué? Porque estamos viendo un volumen de negociación real en activos del mundo real, como acciones y materias primas, no solo especulación sobre promesas futuras. Cuando los instrumentos financieros tradicionales se negocian sobre la infraestructura cripto a esta escala, indica una demanda genuina, especialmente por parte de actores que quieren acceso las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y una mejor liquidez.

Pero no soy plenamente alcista con todos los subsectores de RWA. Los bienes inmuebles tokenizados, por ejemplo, todavía parecen poco prácticos e ilíquidos. Las acciones y los bonos del Tesoro, en cambio, están ganando una tracción real. Así que diría que RWA será un pilar importante del próximo ciclo, pero no el único; y, desde luego, no todos los RWA son iguales.

La pregunta clave no es si esto es temporal, sino si la infraestructura —regulación, custodia y mercados secundarios— puede seguir el ritmo. Si lo logra, RWA no será una moda pasajera: será el puente entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales que llevamos esperando. Por ahora, lo sigo de cerca, pero soy cautelosamente optimista.

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