#我的七夕交易分享 ¿La valoración de SpaceX vuelve a ser cuestionada? Analista tecnológico: ¡solo vale entre 10 y 30 dólares!

El profesor de la Universidad de Nueva York, analista tecnológico y autor de best sellers de The New York Times, Scott Galloway, afirmó recientemente que las acciones de SpaceX cotizan muy por encima de su valor razonable y que, incluso tras una fuerte caída desde su máximo, todavía no se han convertido en una inversión atractiva.
En un pódcast publicado el lunes, afirmó que las acciones de SpaceX valen entre 10 y 30 dólares. Al cierre del mercado bursátil estadounidense del martes, la acción cayó un 1,98% y cerró en 143,34 dólares. «La valoración de esta acción sigue siendo excesiva», declaró Galloway. «Creo que el valor de esta acción debería estar entre 10 y 30 dólares».
Su valoración máxima implica que el precio actual de la acción es casi cinco veces superior al valor que él estima; mientras que su valoración mínima implica que las acciones valen aproximadamente el 7% de su precio de mercado actual.
La oferta pública inicial de SpaceX se fijó en 135 dólares por acción, lo que valoró la compañía de cohetes de Elon Musk en aproximadamente 1,8 billones de dólares. Posteriormente, la acción llegó a subir hasta 225 dólares, antes de caer alrededor de un 45% hasta los 123 dólares. Después se recuperó ligeramente y durante la última semana cotizó por encima de su precio de salida a bolsa.
Galloway señaló que el nivel de valoración de SpaceX se debe, en cierta medida, a unas condiciones de mercado extremadamente favorables.
Por un lado, solo entre el 4% y el 5% de las acciones de SpaceX están disponibles para negociación pública, por lo que la oferta de títulos en circulación es muy limitada;
por otro, la inclusión de la compañía en el índice Nasdaq 100 también impulsó la demanda de asignación por parte de los fondos que replican el índice.
«Musk pasará a la historia como uno de los ingenieros más destacados de nuestra época, pero también es un maestro de las finanzas», afirmó Galloway en el programa. También cuestionó la visión del mercado que define la identidad principal de SpaceX como una empresa de cohetes y satélites. Menos de dos semanas después de salir a bolsa, SpaceX anunció un plan de emisión de bonos por valor de 25 mil millones de dólares, pese a que la compañía había revelado anteriormente que disponía de 100,8 mil millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo. La empresa afirmó que los fondos obtenidos se utilizarán principalmente para amortizar un préstamo puente.
A juicio de Galloway, esta emisión de bonos refleja que los inversores están apostando en realidad por el sector de infraestructura de IA asociado al negocio de lanzamientos de SpaceX, y que la futura expansión de las operaciones de la empresa dependerá cada vez más de instrumentos de deuda. Galloway no es el único que prevé un mal desempeño de la acción. El gestor de fondos de cobertura y antiguo gestor de Fidelity George Noble ya había declarado abiertamente que SpaceX y Tesla son «las dos empresas del mercado más adecuadas para vender en corto». Noble había previsto que el precio de SpaceX podría caer un 50% antes de finales de año, y también criticó la rápida inclusión de la compañía en el índice Nasdaq 100. «Las cuentas de jubilación 401 (k) de la gente común ahora poseen una empresa con una capitalización de mercado de 2 billones de dólares, cuyo valor de mercado equivale a aproximadamente 90 veces sus ingresos; esto está completamente alejado de la realidad», afirmó. Noble considera que el precio razonable de las acciones de SpaceX y Tesla debería situarse en torno a los 30 dólares por acción. Señaló que sus valoraciones infladas, la especulación mediática en las redes sociales y un entorno macroeconómico cada vez más deteriorado las convierten en objetivos de venta en corto sumamente atractivos.
Aunque mantiene una visión negativa sobre la valoración, Galloway no optaría por vender en corto SpaceX. Considera que Musk cuenta con un gran número de seguidores leales y que sabe avivar el entusiasmo de los inversores con proyectos completamente nuevos, lo que podría impulsar el precio de la acción al alza, alejándolo de los fundamentos reales de la empresa. «No voy a tocar este valor», afirmó Galloway. Añadió que, si Musk anunciara públicamente otra gran idea, como un proyecto de «computación cuántica lunar», esta acción podría volver a convertirse en un foco de atención del mercado y experimentar una nueva subida vertiginosa. $SPCX ‌