A BTC no le faltan buenas noticias, sino nueva demanda compradora

Últimamente, BTC parece estable cerca de los 63.000 dólares, pero el mercado en realidad está muy “frío”: el volumen de negociación se ha contraído notablemente y la volatilidad también ha caído a mínimos de varios meses. En apariencia, el precio no logra seguir bajando, pero detrás de ello parece que ni los alcistas ni los bajistas están dispuestos a tomar la iniciativa.
Los datos de los ETF son aún más directos. A comienzos de agosto, los ETF spot de BTC registraron entradas netas durante varios días consecutivos, pero recientemente volvieron a debilitarse: del 12 al 14 de agosto registraron salidas netas de 61,1 millones, 131,1 millones y 56,2 millones de dólares, respectivamente, acumulando pérdidas durante tres días consecutivos. Los datos macroeconómicos se han enfriado, pero BTC no ha reaccionado de forma evidente, lo que indica que lo que realmente falta en el mercado actual no son buenas noticias, sino capital dispuesto a seguir comprando.
ETH ha mostrado una resistencia relativa mayor. En julio, las entradas netas en los ETF spot de ETH representaron aproximadamente el 3,19% del tamaño de los fondos, frente al 0,34% de BTC, con una fortaleza relativa cercana a 9,4 veces; a comienzos de agosto, ETH también registró entradas durante varios días consecutivos. Sin embargo, en los últimos días los flujos hacia ETH también han comenzado a estancarse, lo que indica que se trata más bien de una rotación temporal y no de que ya haya comenzado una gran tendencia alcista.
Mi opinión es sencilla: la baja volatilidad no durará para siempre. Si BTC vuelve a consolidarse por encima de los 64.000 dólares y rompe al alza con un aumento del volumen, al mismo tiempo que los ETF recuperan entradas netas consecutivas, entonces sí podrá decirse que la demanda compradora se ha recuperado realmente; de lo contrario, la situación actual se parece más a la calma antes de la tormenta. En cuanto a ETH, a corto plazo es claramente más fuerte que BTC, pero sin que BTC estabilice el mercado general, será difícil que avance mucho basándose únicamente en la rotación de capital.
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