La empresa minera estadounidense MARA Holdings (NASDAQ: MARA) utilizó una parte significativa de sus reservas de bitcoin como garantía para nuevas líneas de crédito, con el fin de financiar un giro estratégico hacia la infraestructura energética y la inteligencia artificial. Según el informe trimestral presentado ante la SEC, el 4 de agosto de 2026 la empresa formalizó dos acuerdos de crédito garantizados con bitcoin por un total de $750 millones.

Se entregaron como garantía 18 750 BTC, cuyo valor razonable en el momento de la operación era de aproximadamente $1,2 mil millones. Esto representa más de la mitad del tesoro de bitcoin de MARA: al 30 de junio de 2026, la empresa tenía 35 577 BTC, de los cuales alrededor de 9 270 BTC ya habían sido dados en garantía o prestados en el marco de programas anteriores.

El primer tramo, de $450 millones, fue organizado a través de Coinbase Prime; en los documentos también aparece Coinbase Credit. Refinancia una línea anterior de $150 millones y proporciona $300 millones de capital nuevo. El segundo préstamo, de $300 millones, fue otorgado por Two Prime Lending. Por lo tanto, la deuda principal total asciende a $750 millones y ha sido dispuesta en su totalidad, mientras que el capital nuevo captado alcanza aproximadamente $600 millones. Coinbase Institutional calificó este tramo como uno de los mayores préstamos garantizados con criptoactivos hasta la fecha.

Ambos préstamos vencen a principios de agosto de 2028. La línea de Coinbase contempla la posibilidad de una prórroga automática de un año si ninguna de las partes la rechaza. Su tasa es variable: el punto medio del rango objetivo de la Reserva Federal más 3,875 puntos porcentuales. El crédito de Two Prime tiene una tasa fija del 7,65%. El costo medio ponderado de los nuevos préstamos se estima en aproximadamente un 7,56%, mientras que los gastos anuales por intereses, si se mantiene el principal, rondarán los $56,7 millones.

Los prestamistas exigen mantener determinados ratios de garantía. Si el precio del bitcoin cae, podrían producirse llamadas de margen y surgir la necesidad de aportar garantías adicionales. El incumplimiento de estos requisitos otorga a los prestamistas el derecho a liquidar las monedas dadas en garantía.

Los fondos captados están destinados a fines corporativos generales, principalmente a financiar la parte en efectivo de la adquisición de Long Ridge Energy & Power LLC. La compra, anunciada en 2026, está valorada en aproximadamente $1,5 mil millones, incluida la deuda. El activo incluye una central eléctrica de ciclo combinado de alta eficiencia en Hannibal, Ohio, con una capacidad proyectada de 505 MW, así como más de 1 600 acres de terrenos con permisos industriales. MARA planea desarrollar el emplazamiento para la generación de electricidad, continuar con la minería de bitcoin y crear campus para inteligencia artificial y computación de alto rendimiento.

La operación muestra cómo las empresas mineras cotizadas convierten los activos digitales en una herramienta operativa de balance. MARA obtiene liquidez sin vender bitcoins ni emitir acciones adicionales y conserva la posibilidad de beneficiarse de una futura subida del precio de BTC, aunque también asume los riesgos asociados a la volatilidad de la garantía. Para el mercado de los activos digitales, es otra señal de la madurez de la infraestructura institucional de préstamos respaldados por bitcoin.$BTC