BTC: Ratio de STH-RP a TMMP

La operativa a corto plazo está entrando en una fase de reversión a la media, y 0.75 sigue siendo el nivel clave que hay que vigilar para detectar el fondo del ciclo.
Al 13 de noviembre de 2026, el ratio STH-RP/TMMP era de 0.9516, con un promedio de 7 días de 0.9570 y un promedio de 30 días de 0.9539, lo que indica una consolidación general. La proyección de la tendencia a 7 días era de 0.9434. Al mismo tiempo, el precio de BTC está por debajo tanto del costo de los tenedores a corto plazo como del promedio real del mercado, lo que indica una presión general a corto plazo. Actualmente, está a 0.2016 (aproximadamente un 26.87%) de la línea de señal histórica de 0.75.
¿Cómo interpretamos este indicador? Mide la posición del costo de los tenedores a corto plazo (precio realizado de STH) con respecto al promedio real del mercado (TMMP) de los inversores activos. Un ratio inferior a 1 indica que el costo de las tenencias a corto plazo ya está por debajo del promedio real del mercado, y que el mercado suele encontrarse en una fase de enfriamiento, desapalancamiento o reversión a la media.
Históricamente, cuando el ratio se acerca a 0.75, suele corresponder a la ventana del fondo del ciclo, tras un pánico profundo y una gran rotación de monedas: las señales del 2015-01-14, 2018-12-15 y 2022-09-21 se produjeron aproximadamente 7, 9 y 48 días antes del fondo definitivo, respectivamente.
El ratio actual sigue por encima de 0.75, lo que indica que, aunque el mercado está bajo presión, aún no ha entrado en una zona históricamente extrema. El siguiente paso es observar si la tendencia logra estabilizarse o si el ratio se acerca aún más a 0.75, teniendo en cuenta también la liquidez y la demanda en el mercado spot.
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