#AI科技股大跌加密市场承压 #WCTCS9 #BTC行情分析 Bitcoin cayó a $74,888, su nivel más bajo en 11 semanas: por qué el hecho de que el 67% de los traders siga en posiciones largas es el verdadero problema

Hoy a las 8 a. m., Bitcoin tocó un mínimo de $74,888. Fue su nivel más bajo desde agosto y un nuevo mínimo de 11 semanas.
Pero, al mismo tiempo, si observas la variación del precio, encontrarás una cifra desconcertante: solo bajó un 0,3% en las últimas 24 horas. Marcó un nuevo mínimo, pero no siguió cayendo mucho más. Ese contraste es lo más destacable de hoy.

1. Primero, veamos las cifras en tres periodos
Fijarse solo en un día puede ser engañoso; tenemos que considerar juntos tres periodos: 24 horas: bajó un 0,3%, con un máximo de 76,416 y un mínimo de 74,888.
Últimos 7 días: bajó un 2,2%.
Últimos 30 días: bajó un 9,0%, desde 84,898. Las pérdidas a corto plazo se están reduciendo, mientras que las de mediano plazo siguen aumentando.
En otras palabras, la mayoría de quienes tenían prisa por vender ya lo hicieron, pero no han entrado nuevos compradores. Que la presión vendedora se haya reducido no significa que hayan llegado compradores. A menudo se confunden estas dos cosas, pero significan exactamente lo contrario.

2. Las liquidaciones por valor de 1.000 millones de dólares parecen muchas, pero no son suficientes
En las últimas 24 horas, las liquidaciones en todo el mercado cripto superaron los 1.000 millones de dólares, en su mayoría entre quienes tenían posiciones largas. Esa cifra por sí sola parece bastante alarmante. Pero, en comparación con episodios anteriores, no es tanto.
En un mínimo de mercado real, las liquidaciones se miden en decenas de miles de millones de dólares. No se trata solo de que «alguien pierda dinero»: el apalancamiento se elimina a gran escala, muchas cuentas desaparecen para siempre y ya no pueden volver a abrir posiciones largas. Las liquidaciones del orden de 1.000 millones de dólares se parecen más a «desangrarse»: cada día se pierde un poco, pero siempre aparece alguien para reponerlo. Sin una purga del mercado de una sola vez, la única opción es soportarlo poco a poco.

3. ¡El 67,5% está en posiciones largas: ese es el problema!
Más informativa que las liquidaciones es la proporción entre posiciones largas y cortas. Actualmente, la proporción general del mercado es de 2,08, lo que significa que el 67,5% de las cuentas está en posiciones largas y solo el 32,5% en cortas. Después de 30 días completos de caídas y un descenso del 9%, sigue habiendo tanta gente en posiciones largas. ¿Por qué importa?
Porque un mínimo consiste, esencialmente, en «sacudir a todos los alcistas». Las ventas solo se agotan de verdad cuando todos están desesperados, tienen miedo de comprar y ya no quieren hablar del mercado. Con el 67,5% de las personas aún en posiciones largas, la mayoría de los traders sigue creyendo que «la caída probablemente ya ha sido suficiente». Y ese tipo de consenso suele ser la mejor prueba de que el mínimo todavía no ha llegado.
Mientras tanta gente en el mercado esté dispuesta a usar apalancamiento para intentar atrapar un cuchillo que cae, es poco probable que termine el descenso.

4. Las tasas de financiación siguen siendo positivas; quienes tienen posiciones largas pagan por mantenerlas
Aquí hay otra cifra más directa: las tasas de financiación de los futuros perpetuos están actualmente en +0,01%, con liquidaciones cada 8 horas. Una tasa positiva significa que quienes tienen posiciones largas deben pagar a quienes tienen posiciones cortas para mantener abiertas sus posiciones.
No es mucho: tres pagos al día, que suman apenas algo más del 10% anualizado. Pero la dirección dice mucho: quienes tienen posiciones largas están dispuestos a pagar para mantenerlas, lo que significa que siguen aferrándose a ellas y no se han rendido.
En un mínimo real, las tasas se vuelven negativas. Esto ocurre porque nadie quiere abrir posiciones largas y quienes tienen posiciones cortas deben pagar a quienes tienen posiciones largas para mantener abiertas sus posiciones cortas.
Esta señal se ha presentado de forma constante en ciclos anteriores. Ahora mismo, las tasas siguen siendo positivas.
Así que quienes tienen posiciones largas aún no han capitulado.

5. Análisis técnico: tres cifras, una conclusión El RSI (14) está en 37,7. El umbral de sobreventa es 30 y todavía no hemos llegado ahí.
Técnicamente, estar en «sobreventa» no significa que un rebote esté garantizado, pero no estar en sobreventa significa que la presión vendedora no se ha agotado por completo. El precio cayó por debajo de la media móvil de 200 días, situada en 76,497. Esta línea había servido de soporte desde la primera mitad de este año. Se quebró el 4 de noviembre y, desde entonces, el precio no ha logrado recuperarla.
La evaluación de la tendencia de mediano plazo cambió a partir de ese día. El ADX está apenas en 19,7. Este indicador mide la fuerza de la tendencia; por debajo de 20, generalmente se considera que no hay tendencia.
En otras palabras, no se trata ni de una caída brusca ni del final de una tendencia; es un desgaste lateral.
Al juntar las tres cifras, solo hay una conclusión: esto no es un colapso, sino un desgaste.

6. ¿Cómo fueron los mínimos anteriores?
Al revisar los mínimos de ciclos anteriores, destaca una característica común: todo mínimo real tuvo un momento de «aceleración».
A finales de 2018, después de un año entero de caídas, hubo una venta masiva y brusca con gran volumen durante las dos últimas semanas, seguida de un mínimo.
En marzo de 2020, Bitcoin se desplomó un 40% en un solo día, las liquidaciones alcanzaron un récord en ese momento y el mercado se recuperó en un mes.
En noviembre de 2022, el episodio de FTX desencadenó una ola concentrada de ventas por pánico, las tasas de financiación se volvieron muy negativas y, después, el mercado tocó fondo. Lo que tuvieron en común estos tres episodios no fue «caer hasta cierto precio», sino que el sentimiento y el apalancamiento se eliminaron de golpe. A menudo coincidieron un gran volumen, una caída brusca y tasas de financiación negativas. En cambio, el mercado actual registra una caída gradual con un volumen decreciente, tasas de financiación positivas y una concentración de posiciones largas. Por su patrón, se parece más a la primera mitad de 2018 que a las dos últimas semanas.

7. ¿Qué deberías observar ahora?
No tiene sentido intentar adivinar el nivel del precio. Un mínimo es un rango, no un punto único. Quien te diga «este es el mínimo» está apostando. En lugar de adivinar, observa tres cosas medibles:
Primero, que las tasas de financiación se vuelvan negativas y se mantengan así durante varios días.
Un solo día no cuenta; tiene que ser algo consecutivo. Eso significaría que quienes tienen posiciones largas realmente se han rendido.
Segundo, que las liquidaciones diarias se disparen a decenas de miles de millones de dólares.
Eso indicaría que la purga del apalancamiento ha terminado.
Tercero, que aparezca una vela de gran volumen con una mecha inferior larga y que el mínimo no se rompa al día siguiente. Eso demostraría que realmente han entrado compradores. Solo cuando se den las tres condiciones se puede hablar de un mínimo. Ahora mismo, no se ha dado ninguna.

8. Para terminar
El apalancamiento no se ha eliminado, quienes tienen posiciones largas no han abandonado el mercado, el sentimiento no se ha desplomado y las tasas de financiación siguen siendo positivas. Históricamente, cuando se dan estas cuatro condiciones al mismo tiempo, rara vez se trata de un mínimo.
No puedes controlar la dirección del mercado ni las noticias. El tamaño de tu posición es lo único que depende al 100% de ti. Con un tamaño de posición adecuado, puedes sobrevivir incluso si te equivocas; con uno inadecuado, es difícil mantenerla incluso si aciertas. No hay necesidad de apresurarse. Una oportunidad realmente buena no dura solo un día. $BTC ‌