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Los ingresos por inversiones de Berkshire cayeron cerca de un 46% en el tercer trimestre; sus reservas de efectivo alcanzaron un máximo histórico

Berkshire Hathaway Inc. (en adelante, «Berkshire») publicó sus resultados del tercer trimestre. El beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 22.112 millones de dólares, frente a los 30.796 millones del mismo periodo del año anterior. La caída del beneficio neto se debió principalmente al descenso de los ingresos por inversiones de la compañía en el tercer trimestre. El beneficio operativo, que refleja el desempeño de los negocios subyacentes de Berkshire, fue de 12.705 millones de dólares en el tercer trimestre, un 5,8% menos que el año anterior.

　　Al cierre del tercer trimestre, las reservas de efectivo de Berkshire ascendían a 377.400 millones de dólares, un nuevo máximo histórico tras aumentar aún más respecto al segundo trimestre. Al mismo tiempo, la compañía recompró 9.600 millones de dólares en acciones durante el tercer trimestre. Esto quizá indique que, ante la escasez de oportunidades de inversión externas de calidad, la dirección considera que Berkshire es actualmente el activo que más merece la pena comprar.

　　Ingresos por inversiones de 9.400 millones de dólares en el tercer trimestre

　　Caída interanual de casi el 46%

　　El beneficio neto atribuible a los accionistas de Berkshire fue de 22.112 millones de dólares en el tercer trimestre, una caída interanual de aproximadamente el 28%, frente a los 30.796 millones del mismo periodo del año pasado. La diferencia se debió principalmente a las fluctuaciones de los ingresos por inversiones: en el tercer trimestre, estos ascendieron a 9.407 millones de dólares, casi un 46% menos que los 17.311 millones del mismo periodo del año anterior.

　　Al 30 de septiembre de 2026, el 65% del valor razonable total de las inversiones en acciones de Berkshire se concentraba en cinco compañías: Alphabet, American Express, Apple, Bank of America y Coca-Cola. En junio de este año, Alphabet anunció un plan de financiación mediante acciones por un valor total de hasta 80.000 millones de dólares, que incluía una inversión estratégica de 10.000 millones de dólares de Berkshire. El mercado considera que esta colocación privada en Google es una de las apuestas más importantes desde que Greg Abel asumió como CEO, así como una de las mayores operaciones de emisión de acciones en las que Berkshire ha participado en toda su historia. En el tercer trimestre de 2025, Berkshire abrió por primera vez una posición en Google, que ese mismo trimestre se situó directamente entre las diez mayores participaciones de la compañía.

　　Esta inversión de Berkshire en la IA de Google quizá sea una de las principales causas del descenso de sus ingresos por inversiones en el tercer trimestre. Las acciones de clase A y clase C de Alphabet han caído alrededor de un 25% desde junio, por lo que es probable que Berkshire ya registre pérdidas no realizadas en esta inversión.

　　Sin embargo, algunos observadores del mercado consideran que Greg Abel quizá vea esta inversión como una apuesta estratégica por el potencial a largo plazo de la tecnología de IA. Tras la publicación, a mediados de noviembre, del informe 13F sobre las posiciones de inversión, los inversores podrán observar si Greg Abel aumenta aún más su participación en activos relacionados, en un momento en que crece la preocupación del mercado por el gasto en IA y retroceden las valoraciones.

　　Recompras de casi 10.000 millones de dólares en el tercer trimestre

　　La cotización alcanzó un máximo histórico

　　En cuanto a las reservas de efectivo, al 30 de septiembre, el efectivo y los equivalentes de Berkshire ascendían a 377.400 millones de dólares, un nuevo aumento frente a los 365.510 millones del trimestre anterior. Cabe destacar que Berkshire recompró acciones por un total de 9.600 millones de dólares en el tercer trimestre, la cifra trimestral más alta del año. Las recompras acumuladas durante los primeros nueve meses alcanzaron los 14.400 millones de dólares. Esta medida transmite una señal clara: ante la escasez de oportunidades de inversión externas de calidad, la dirección considera que Berkshire es actualmente el activo que más merece la pena comprar.