Definiciones básicas
- Prima: Es la comisión que paga el comprador de la opción al vendedor para obtener el derecho a ejercer la opción al vencimiento.
- Importe Out-of-the-Money (OTM) de la opción: El importe OTM indica cuánto se desvía una opción fuera de dinero respecto al precio del subyacente. Para las opciones in-the-money (ITM) y at-the-money (ATM), el importe OTM es 0.
- Margen inicial: El margen inicial (margen de apertura) es el margen mínimo requerido para abrir una posición.
- Margen de mantenimiento: Es el margen mínimo necesario para mantener una posición. Si el margen cae por debajo de este nivel, se activará la liquidación forzosa.
- Margen de la orden: Son los fondos bloqueados cuando un usuario realiza una orden para garantizar su ejecución; asegura que el comprador pueda pagar íntegramente la prima, que el vendedor tenga suficiente margen para mantener la posición y evita la colocación excesiva de órdenes sin coste.
Cálculo de la prima
| Tipo de transacción | Fórmula de cálculo |
|---|---|
| Comprar opción call/put | Prima = Precio de la orden × abs(Cantidad de la orden) × Multiplicador del contrato |
Ejemplo: Comprar 1 opción call de BTC, precio de la orden $220, multiplicador del contrato 0.01: Prima = 220 × 1 × 0.01 = $2.20
Importe Out-of-the-Money (OTM) de la opción
| Tipo de opción | Fórmula |
|---|---|
| Opción call | OTM = max(0, Precio de ejercicio − Precio del subyacente) |
| Opción put | OTM = max(Precio del subyacente − Precio de ejercicio, 0) |
Ejemplo
- Precio del subyacente $115,000, precio de ejercicio $116,000, opción call → OTM = 1,000
- Precio del subyacente $115,000, precio de ejercicio $112,000, opción put → OTM = 3,000
Cálculo del margen inicial
| Tipo de opción | Fórmula |
|---|---|
| Venta de opción call | [max(Tasa de margen inicial 1 × Precio del subyacente, Tasa de margen inicial 2 × Precio del subyacente − OTM) + Precio de referencia] × abs(Cantidad de la posición) × Multiplicador del contrato |
| Venta de opción put | [max(Tasa de margen inicial 1 × Precio del subyacente × (1 + Precio de referencia/Precio del subyacente), Tasa de margen inicial 2 × Precio del subyacente − OTM) + Precio de referencia] × abs(Cantidad de la posición) × Multiplicador del contrato |
Ejemplo (Venta de opción call)
- Precio del subyacente $115,000, precio de ejercicio $116,000, OTM = 1,000, precio de referencia $200, multiplicador del contrato 0.01
- Margen inicial = [max(0.10×115,000 , 0.15×115,000 − 1,000) + 200] × 0.01 × 1 = [max(11,500 , 16,250) + 200] × 0.01 = 16,450 × 0.01 = $164.50
Ejemplo (Venta de opción put)
- Precio del subyacente $115,000, precio de ejercicio $112,000, OTM = 3,000, precio de referencia $150
- Margen inicial = [max(0.10×115,000×(1+150/115,000), 0.15×115,000 − 3,000) + 150] × 0.01 = [max(11,515 , 14,250) + 150] × 0.01 = 14,400 × 0.01 = $144.00
Cálculo del margen de mantenimiento
| Tipo de opción | Fórmula |
|---|---|
| Venta de opción call | (Tasa de margen de mantenimiento × Precio del subyacente + Precio de referencia) × abs(Cantidad de la posición) × Multiplicador del contrato |
| Venta de opción put | [max(Tasa de margen de mantenimiento × Precio del subyacente, Tasa de margen de mantenimiento × Precio de referencia) + Precio de referencia] × abs(Cantidad de la posición) × Multiplicador del contrato |
Ejemplo (Venta de opción call)
- Precio del subyacente $115,000, precio de referencia $200, multiplicador del contrato 0.01
- Margen de mantenimiento = (0.075×115,000 + 200) × 0.01 = 8,825 × 0.01 = $88.25
Ejemplo (Venta de opción put)
- Precio del subyacente $115,000, precio de referencia $150
- Margen de mantenimiento = [max(0.075×115,000 , 0.075×150) + 150] × 0.01 = [max(8,625 , 11.25) + 150] × 0.01 = 8,775 × 0.01 = $87.75
Cálculo del margen de la orden
| Tipo de transacción | Fórmula |
|---|---|
| Compra de opción | Margen de la orden = Prima + Comisión |
| Venta de opción | Prima' = min(Precio de referencia, Precio de la orden) × abs(Cantidad de la orden) × Multiplicador del contrato Margen de la orden = Margen inicial + Comisión |
Ejemplo (Colocación de orden de venta)
- Venta de opción call de BTC, precio de la orden $210, precio de referencia $200
- Prima' = min(200, 210) × 0.01 = $2.00
- Margen inicial $164.50
- Margen de la orden = 164.50 + Comisión(1) = $165.50
Tasa de riesgo
| Elemento | Fórmula / Definición |
|---|---|
| Valor de la posición | Precio de referencia × Posición × Multiplicador del contrato |
| Valor total de la posición | Σ (Precio de referencia × Posición × Multiplicador del contrato) |
| Saldo total de margen | Saldo en USDT en la cuenta de opciones |
| Saldo total disponible | Saldo total de margen − Margen inicial total (Total IM) |
| Tasa total de margen inicial | Saldo de margen en USDT ÷ Margen inicial en USDT × 100% |
| Tasa total de margen de mantenimiento | Saldo de margen en USDT ÷ Margen de mantenimiento en USDT × 100% |
| Margen de mantenimiento en USDT | Σ (Requisitos de margen de mantenimiento para todas las posiciones cortas de opciones) |
| Margen inicial en USDT | Σ (Requisitos de margen inicial para todas las posiciones cortas de opciones + órdenes abiertas) |
Ejemplo:
- Saldo de USDT en la cuenta de opciones $5000;
- Solo mantiene 1 opción call corta (margen de mantenimiento $100)
- Tasa total de margen de mantenimiento = 5000/100 = 5000%
Comisiones
| Tipo | Fórmula |
|---|---|
| Operación | min(Tasa de comisión × Precio del subyacente, 0.1 × Precio de la orden) × abs(Cantidad de la orden) × Multiplicador del contrato |
| Liquidación de opción call | min(Tasa de comisión de liquidación × Precio de liquidación, 0.1 × (Precio de liquidación − Precio de ejercicio)) × abs(Cantidad de la posición) × Multiplicador del contrato |
| Liquidación de opción put | min(Tasa de comisión de liquidación × Precio de liquidación, 0.1 × (Precio de ejercicio − Precio de liquidación)) × abs(Cantidad de la posición) × Multiplicador del contrato |
Tabla de parámetros de margen
| Subyacente | Tasa de margen inicial 1 | Tasa de margen inicial 2 | Tasa de margen de mantenimiento |
|---|---|---|---|
| BTC_USDT | 0.1 | 0.15 | 0.075 |
| ETH_USDT | 0.1 | 0.15 | 0.075 |
| DOGE_USDT | 0.15 | 0.2 | 0.1 |
| LTC_USDT | 0.15 | 0.2 | 0.1 |
| SOL_USDT | 0.15 | 0.2 | 0.1 |
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