Deslizamiento

Resumen

El deslizamiento ocurre cuando el precio medio de una operación difiere del esperado inicialmente. Suele producirse al usar órdenes de mercado, normalmente por falta de liquidez suficiente para completar una orden o por volatilidad en el mercado, lo que altera el precio final respecto al previsto.

En lugar de ejecutarse exactamente al precio deseado, el deslizamiento puede hacer que una operación cueste más o menos de lo planeado. Los traders buscan reducir el deslizamiento dividiendo operaciones grandes en partes más pequeñas o empleando órdenes limitadas, que permiten fijar un precio concreto de compra o venta.

Diferencial entre precio de compra y venta (Bid-Ask Spread)

Para comprender a fondo el deslizamiento, es esencial entender el diferencial entre precio de compra y venta. Este representa la diferencia entre el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar (bid) y el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a aceptar (ask). Este diferencial depende de factores como la liquidez del mercado y el volumen de negociación.

Los activos con alta liquidez, como Bitcoin, suelen mostrar diferenciales más reducidos gracias al elevado volumen de órdenes disponibles. Por el contrario, los activos menos líquidos tienden a diferenciales más amplios, lo que puede provocar un mayor deslizamiento al operar.

Ejemplo de deslizamiento

Imagine que un trader lanza una gran orden de mercado esperando comprar un activo a 100 $, pero el mercado carece de la liquidez necesaria para completarla a ese precio. En estos casos, parte de la orden se ejecutará a precios superiores a 100 $, lo que dará como resultado un precio medio de compra mayor al previsto. Esta diferencia entre el precio esperado y el precio real de ejecución es lo que se denomina deslizamiento.

Por ejemplo, si solo una parte de la orden se ejecuta a 100 $ y el resto a 101 $ y 102 $, el precio medio final superará la expectativa inicial, ilustrando el impacto real del deslizamiento.

Deslizamiento positivo y tolerancia al deslizamiento

Aunque el deslizamiento suele asociarse a resultados menos favorables, el deslizamiento positivo ocurre cuando los precios se mueven a favor del trader durante la ejecución. En este caso, el trader obtiene un precio mejor al esperado y la operación resulta más rentable.

Muchas plataformas permiten establecer un nivel de tolerancia al deslizamiento, que determina cuánta desviación del precio previsto es admisible antes de rechazar la transacción. Esta opción es habitual en exchanges descentralizados y plataformas DeFi, donde la volatilidad puede ser más intensa.

Encontrar el equilibrio adecuado en la tolerancia al deslizamiento resulta fundamental para operar con eficacia. Si la tolerancia es demasiado baja, la ejecución puede retrasarse o incluso fallar, impidiendo completar la operación. Una tolerancia demasiado alta, en cambio, expone al trader a niveles de precio no deseados y posibles pérdidas considerables.

Cómo minimizar el deslizamiento negativo

Existen varias estrategias para reducir el deslizamiento negativo y proteger los resultados de la operativa:

1. Dividir grandes órdenes: Separar grandes órdenes en partes más pequeñas puede disminuir notablemente el impacto del deslizamiento. Al ejecutar operaciones escalonadas, se reparte el efecto sobre el mercado y se reduce la posibilidad de movimientos adversos de precio.

2. Configurar tolerancias de deslizamiento adecuadas: La mayoría de exchanges descentralizados y DeFi permiten fijar la tolerancia al deslizamiento (por ejemplo, 0,5 %, 0,1 % o valores personalizados). Es esencial elegir el nivel en función de las condiciones de mercado y la volatilidad del activo.

3. Supervisar la liquidez: Los mercados con baja liquidez pueden afectar considerablemente los precios y propiciar deslizamientos. Conviene analizar la liquidez antes de lanzar órdenes grandes y operar en periodos de mayor volumen.

4. Usar órdenes limitadas: Aunque suelen ser más lentas que las órdenes de mercado, aseguran la ejecución solo a precios concretos o mejores. Esto contribuye a mitigar el efecto negativo del deslizamiento, aunque puede resultar en ejecuciones parciales o en que la orden no llegue a ejecutarse si el mercado no alcanza el precio fijado.

Conclusión

Comprender el diferencial entre precio de compra y venta y el deslizamiento es clave para que los traders tomen decisiones informadas y reduzcan riesgos. Al identificar las causas del deslizamiento y aplicar estrategias adecuadas, es posible proteger el capital y optimizar los resultados. Este concepto es especialmente relevante en las finanzas descentralizadas y exchanges descentralizados, donde la volatilidad y la imprevisibilidad son superiores a las de los mercados centralizados tradicionales.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el deslizamiento (slippage)? ¿Por qué ocurre?

El deslizamiento es la diferencia entre el precio que esperabas para tu transacción y el precio real de ejecución. Sucede cuando la liquidez del mercado es insuficiente o el volumen de negociación es alto, haciendo que las órdenes se ejecuten a precios distintos de los previstos.

¿Cómo minimizar el deslizamiento al operar? ¿Qué métodos prácticos existen?

Utiliza órdenes limitadas o stop-limit en vez de órdenes de mercado para controlar el precio de ejecución. Haz un seguimiento sistemático del deslizamiento y fija previamente niveles de stop-loss y take-profit. Opera en momentos de alta liquidez para reducir el impacto en el precio.

¿Cómo afecta el deslizamiento a tus costes y rendimientos?

El deslizamiento aumenta los costes al incrementar el precio de compra y reducir el de venta, lo que disminuye el rendimiento neto. Con el tiempo, el deslizamiento acumulado puede reducir de forma significativa los márgenes de beneficio.

¿Cuál es la relación entre la liquidez de mercado y el deslizamiento?

Una mayor liquidez implica menor deslizamiento y menores costes de operación, mientras que una liquidez pobre provoca un mayor deslizamiento y costes más altos. La liquidez determina directamente el impacto en el precio al ejecutar una operación.

¿El deslizamiento varía según el par de negociación?

Sí, el deslizamiento cambia según el par. Los pares principales suelen presentar menos deslizamiento por su alta liquidez, mientras que los pares menos líquidos pueden experimentar deslizamientos mayores. En general, los pares pequeños o poco negociados sufren deslizamientos superiores.

¿Cómo afrontar el deslizamiento en mercados volátiles?

Utiliza órdenes limitadas para ejecutar al precio deseado y reducir el impacto del deslizamiento. Establece tolerancias de deslizamiento adecuadas y opera en periodos de alta liquidez para minimizar desviaciones de precio y proteger tus posiciones.