El "quadruple witching" se refiere a la expiración simultánea de cuatro categorías de derivados tradicionales. Esta referencia abarca las fechas de expiración trimestrales de 2026, el cambio hacia el "triple witching" y los posibles efectos en la volatilidad de Bitcoin.
El quadruple witching es un evento financiero trimestral que históricamente implica la expiración simultánea de cuatro tipos de contratos de derivados. Puede aumentar el volumen de negociación, los ajustes de cartera y las fluctuaciones de precios a corto plazo. Para los inversores en Bitcoin y los traders de criptomonedas, entender el quadruple witching ayuda a identificar la volatilidad potencial en torno a las expiraciones del mercado tradicional sin asumir que los precios deben subir o bajar.
Puntos clave
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El quadruple witching ocurre históricamente cuatro veces al año, alrededor del tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.
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Las cuatro categorías originales de derivados son futuros de índices bursátiles, opciones sobre índices bursátiles, opciones sobre acciones individuales y futuros sobre acciones individuales.
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Los mercados modernos de EE. UU. generalmente experimentan triple witching, ya que el comercio de futuros sobre acciones individuales en bolsa se detuvo en 2020.
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Las fechas de expiración trimestrales de 2026 son el 20 de marzo, el 18 de junio, el 18 de septiembre y el 18 de diciembre. La fecha de junio se ajustó por el Día de la Emancipación.
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Bitcoin puede experimentar volatilidad indirecta a través del reequilibrio institucional, los movimientos del mercado de acciones y los cambios en la liquidez, pero no se garantiza un resultado direccional.
¿Qué es el quadruple witching?
El quadruple witching se refiere a la expiración simultánea de cuatro categorías de contratos de derivados en el mismo día de negociación. Estos instrumentos financieros derivan su valor de un activo subyacente, como una acción o un índice bursátil en particular.
Históricamente, el evento de quadruple witching involucraba:
La distinción entre quadruple witching y triple witching es relevante hoy en día.
Según la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, OneChicago, la única bolsa de EE. UU. que listaba futuros sobre acciones, dejó de operar en septiembre de 2020.
En consecuencia, aunque el quadruple witching sigue siendo un término familiar en el mercado, el triple witching describe con mayor precisión la expiración simultánea de las tres principales categorías restantes en los mercados de EE. UU.
Fechas de quadruple witching en 2026
Los días de quadruple witching tradicionalmente ocurren durante la semana de expiración de opciones el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.
Sin embargo, los días festivos en la bolsa pueden cambiar el día de negociación aplicable.
| Contrato de derivados |
Descripción |
| Futuros de índices bursátiles |
Contratos de futuros vinculados a índices bursátiles como el S&P 500 |
| Opciones sobre índices bursátiles |
Contratos de opciones basados en el valor de índices bursátiles |
| Opciones sobre acciones individuales |
Contratos de opciones de compra y venta vinculados a acciones individuales |
| Futuros sobre acciones individuales |
Contratos de futuros que hacen referencia al valor futuro de una acción individual |
| Trimestre |
Fecha de expiración de 2026 |
Estado |
| T1 |
Viernes, 20 de marzo |
Completado |
| T2 |
Jueves, 18 de junio |
Completado; ajuste por el Día de la Emancipación |
| T3 |
Viernes, 18 de septiembre |
Completado |
| T4 |
Viernes, 18 de diciembre |
Próximo |
El
calendario de expiración de 2026 de la Corporación de Compensación de Opciones confirma estas fechas.
El 18 de junio reemplazó el habitual tercer viernes porque el 19 de junio era un día festivo en el mercado de EE. UU.
Estas fechas de expiración trimestrales no deben confundirse con cada liquidación de derivados de fin de trimestre, ya que los contratos individuales pueden tener diferentes fechas de expiración y reglas de liquidación.
Por qué el quadruple witching aumenta la actividad de negociación
El quadruple witching puede producir un aumento en el volumen de negociación porque los inversores institucionales, los traders de opciones y los creadores de mercado deben ajustar posiciones a medida que los contratos de derivados expiran.
Varios mecanismos explican la actividad de negociación:
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Reequilibrio de cartera: Los inversores institucionales ajustan posiciones para mantener las exposiciones deseadas.
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Rollover de contratos: Los traders cierran contratos de futuros que expiran y establecen exposición para una fecha futura.
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Cobertura de opciones: Los creadores de mercado compran o venden un activo subyacente a medida que su precio de acción se acerca a un precio de ejercicio importante.
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Actividad de arbitraje: Las diferencias de precios temporales entre los mercados de futuros y al contado pueden crear oportunidades de arbitraje.
La hora del quadruple witching tradicionalmente describe la última hora de negociación, a menudo asociada con un flujo de órdenes sustancial antes del cierre del mercado de valores.
En algunas sesiones, el volumen de negociación en toda la bolsa puede superar los 10.800 millones de acciones, aunque tales cifras son específicas del evento y no un umbral normal.
Un aumento en el volumen de negociación no necesariamente produce una volatilidad extrema. La profundidad del libro de órdenes, la actividad de cobertura y las condiciones del mercado prevalecientes determinan si las transacciones grandes causan movimientos de precios significativos.
Impacto del quadruple witching en la volatilidad de Bitcoin
El quadruple witching no se aplica directamente a Bitcoin porque los mercados de criptomonedas no comparten las cuatro categorías tradicionales de derivados de acciones.
Sin embargo, Bitcoin y otros activos digitales pueden responder indirectamente cuando los mercados financieros tradicionales experimentan expiraciones concentradas de derivados.
Reequilibrio institucional y liquidez intermercado
Los inversores institucionales que poseen acciones, ETFs de Bitcoin y posiciones en criptomonedas pueden ajustar las exposiciones de cartera en torno a la expiración trimestral.
Cuando expiran derivados de índices bursátiles sustanciales, la cobertura de cartera y las necesidades de liquidez pueden influir en el apetito de riesgo más amplio.
Los movimientos de precios de Bitcoin pueden volverse más pronunciados cuando la venta o compra institucional coincide con una liquidez débil en el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, la expiración de billones de dólares en derivados tradicionales representa una exposición nocional, no una cantidad equivalente de capital que entra o sale automáticamente del mercado.
Volatilidad implícita y cobertura de creadores de mercado
La volatilidad implícita mide las expectativas del mercado incorporadas en los precios de las opciones.
Antes de la expiración, los cambios en los requisitos de cobertura pueden aumentar la demanda de protección contra la volatilidad. Alternativamente, ciertas posiciones de creadores de mercado pueden suprimir temporalmente las oscilaciones de precios.
Órdenes grandes, libros de órdenes delgados y expiraciones concentradas de opciones de criptomonedas pueden amplificar los movimientos a corto plazo.
El día real del witching puede, por lo tanto, mostrar una acción de precios de Bitcoin atenuada, seguida de una mayor volatilidad en la semana siguiente.
El quadruple witching se entiende mejor como un amplificador potencial de volatilidad que como un creador de tendencias direccionales.
Estrategias de negociación y gestión de riesgos
Las estrategias de negociación en torno a la expiración trimestral deben tener en cuenta la liquidez cambiante en lugar de asumir una dirección predecible del mercado.
Volatilidad aumentada
| Condición del mercado |
Consideración de gestión de riesgos |
| Mayor volumen de negociación |
Monitorea los precios de ejecución y los márgenes |
| Reduce el apalancamiento excesivo y la concentración de posiciones |
| Contratos de opciones que expiran |
Revisa la exposición al precio de ejercicio y el momento de liquidación |
| Liquidez débil |
Evita órdenes de mercado innecesariamente grandes |
| Oscilaciones de precios repentinas |
Reevalúa las paradas, el colateral y la exposición a liquidación |
Las estrategias de volatilidad, incluidas las diferencias de opciones y la cobertura, implican costos y riesgos adicionales.
La última hora de un día de witching a veces se describe como bajista, pero ninguna regla confiable garantiza un cierre negativo del mercado.
Cómo puede ayudar Gate
Los traders de criptomonedas que monitorean los períodos de expiración trimestral pueden utilizar el mercado de futuros BTC/USDT de Gate para observar los movimientos de precios de Bitcoin, el volumen de negociación, el interés abierto y las tasas de financiación.
Comparar estos indicadores con la actividad del mercado de acciones más amplia puede ayudar a identificar posiciones o condiciones de liquidez inusuales. El comercio de futuros conlleva riesgos de apalancamiento y liquidación, particularmente durante sesiones de mercado volátiles. La disponibilidad de la plataforma y el acceso a productos dependen de la jurisdicción.
Conclusión
El quadruple witching sigue siendo un concepto importante para entender la expiración trimestral de derivados, aunque los mercados modernos de EE. UU. experimentan principalmente triple witching.
El evento frecuentemente aumenta la actividad de negociación, pero un mayor volumen no garantiza una mayor volatilidad o un cierre bajista del mercado.
Para Bitcoin, la principal preocupación es la exposición indirecta a los ajustes de cartera institucional, la liquidez cambiante y el sentimiento del mercado financiero más amplio. Las fechas de expiración son eventos útiles para monitorear riesgos, no señales de negociación independientes.
Preguntas frecuentes
¿Cuándo ocurre el quadruple witching?
El quadruple witching ocurre tradicionalmente el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre, sujeto a ajustes por días festivos en la bolsa.
¿Cuál es la próxima fecha de quadruple witching en 2026?
La próxima fecha de quadruple witching es el viernes 18 de diciembre de 2026. Es el último evento de expiración trimestral del año.
¿El quadruple witching siempre aumenta la volatilidad del mercado?
No. El quadruple witching comúnmente aumenta el volumen de negociación, pero la volatilidad del mercado puede permanecer sin cambios o incluso disminuir cuando la liquidez es suficiente.
¿Es el quadruple witching bajista para Bitcoin?
No necesariamente. Bitcoin puede subir, bajar o mantenerse estable dependiendo de la actividad institucional, el sentimiento del mercado, la liquidez y los desarrollos independientes de criptomonedas.
¿Cuál es la diferencia entre el triple witching y el quadruple witching?
El triple witching involucra futuros de índices bursátiles, opciones sobre índices bursales y opciones sobre acciones individuales que expiran juntas. El quadruple witching históricamente incluía futuros sobre acciones individuales como una cuarta categoría. Esta última ya no tiene un mercado activo listado en EE. UU.
* La información no pretende ser ni constituye un consejo financiero ni ninguna otra recomendación de ningún tipo ofrecida o respaldada por Gate.
