Las normas de custodia de las stablecoins de pago establecen cómo deben proteger las instituciones supervisadas por la OCC las stablecoins, los activos de reserva y las claves privadas. Esta guía aborda los requisitos de la Ley GENIUS, la protección de los clientes y las obligaciones de cumplimiento de emisores y custodios.
Las normas de custodia de las stablecoins de pago de la Office of the Comptroller of the Currency (OCC) exigen que los custodios sujetos a estas normas protejan los activos de los clientes, mantengan registros precisos de titularidad y protejan los activos frente a reclamaciones de acreedores. Establecidos mediante la GENIUS Act, estos requisitos son relevantes para los bancos, los emisores de stablecoins y los inversores que evalúan la seguridad de la custodia de activos digitales.
La OCC publicó las normas definitivas el 21 de octubre de 2026, con entrada en vigor el 18 de enero de 2027.
Puntos clave
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La GENIUS Act se promulgó el 18 de julio de 2025 y estableció un marco regulatorio federal para las stablecoins de pago.
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Los requisitos de custodia de la OCC abarcan la segregación de activos, los registros de titularidad de los clientes, las claves privadas, la ciberseguridad y la supervisión de los subcustodios.
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Los emisores autorizados de stablecoins de pago deben mantener activos de reserva que respalden las stablecoins de pago en circulación con una proporción mínima de 1:1.
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Los custodios sujetos a estas normas deben proteger los activos de los clientes frente a las reclamaciones de sus propios acreedores y de los acreedores de los subcustodios correspondientes.
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Las normas definitivas de custodia de la OCC entran en vigor el 18 de enero de 2027. Las normas independientes contra el blanqueo de capitales siguen sujetas a otro proceso normativo.
¿Cuáles son los requisitos de custodia de las stablecoins de pago de la OCC?
Las normas definitivas de la OCC para implementar la GENIUS Act establecen estándares de custodia conforme al Subapartado C de la Parte 15 del Título 12 del CFR.
Estos requisitos distinguen entre la prestación de servicios de custodia para clientes y la tenencia de activos de reserva que respaldan la emisión de stablecoins de pago.
| Requisito |
Estándar de la OCC |
| Segregación de activos |
Separar los activos de los clientes sujetos a estas normas del patrimonio del custodio |
| Registros de titularidad |
Mantener registros identificables de la titularidad y los derechos de los clientes |
| Custodia y salvaguarda |
Implementar controles internos y una gestión de riesgos adecuados |
| Protección de claves privadas |
Mantener el control efectivo sobre los activos digitales sujetos a estas normas |
| Subcustodios |
Aplicar medidas de protección y una supervisión continua |
| Acuerdos de custodia |
Mantener acuerdos escritos que definan las responsabilidades |
| Cuentas ómnibus |
Permitidas, siempre que cumplan los requisitos de segregación y mantenimiento de registros |
| Protección frente a acreedores |
Proteger los activos sujetos a estas normas frente a las reclamaciones de los acreedores del custodio |
Las normas permiten prestar servicios de custodia y salvaguarda para stablecoins de pago, activos de reserva admisibles y claves privadas, siempre que se cumpla la legislación federal aplicable.
¿Quién debe cumplir la GENIUS Act?
La Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act) establece requisitos para los emisores autorizados de stablecoins de pago y determinados custodios.
Su régimen regulatorio y de supervisión implica a varios reguladores federales.
| Regulador |
Responsabilidades principales |
| OCC |
Bancos nacionales, asociaciones federales de ahorro, determinados emisores federales cualificados de stablecoins de pago y supervisión de emisores extranjeros |
| Junta de la Reserva Federal |
Filiales bancarias constituidas conforme a la legislación estatal y supervisión bancaria pertinentes |
| Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) |
Entidades depositarias aseguradas y filiales correspondientes |
| National Credit Union Administration (NCUA) |
Filiales de cooperativas de crédito aseguradas a nivel federal correspondientes |
| Reguladores estatales de stablecoins de pago |
Emisores estatales cualificados que operan dentro de marcos estatales autorizados |
El Stablecoin Certification Review Committee evalúa los marcos regulatorios estatales con respecto a los estándares federales.
Por lo general, los emisores estatales cualificados de stablecoins de pago están sujetos a un umbral de 10 000 millones de dólares en emisión total consolidada en circulación. Una vez superado, puede ser necesario pasar a la supervisión federal, con sujeción a las excepciones legales correspondientes.
Una sucursal federal, un banco nacional no asegurado, una asociación federal de ahorro o una filial mayoritariamente participada pueden estar sujetos a requisitos de autorización diferentes.
La Securities and Exchange Commission y las agencias bancarias federales conservan sus respectivas competencias conforme a otras leyes federales aplicables, incluida la Federal Deposit Insurance Act y la Investment Company Act.
Custodia de las reservas de stablecoins y protección de activos
Los emisores autorizados deben mantener activos de reserva admisibles cuyo valor razonable agregado sea como mínimo igual al valor de las stablecoins de pago emitidas y en circulación.
Las reservas admisibles incluyen dólares estadounidenses, billetes de la Reserva Federal, determinadas letras del Tesoro, ciertos depósitos o saldos en bancos de la Reserva Federal y determinados acuerdos de recompra o fondos del mercado monetario de deuda pública.
Los activos correspondientes deben protegerse mediante acuerdos de custodia adecuados. La rehypothecation y la reutilización de las reservas obligatorias están restringidas, con sujeción a excepciones legales limitadas.
Es importante destacar que la custodia de las reservas del emisor es distinta de la custodia de las stablecoins de los clientes.
El marco también establece protecciones especiales en caso de quiebra para los activos de reserva admisibles y derechos preferentes para los titulares de stablecoins de pago, incluidas protecciones relacionadas con déficits y procedimientos judiciales acelerados.
Estas protecciones no hacen que las stablecoins puedan acogerse al seguro federal de depósitos ni al seguro de participaciones de la National Credit Union Administration.
Ciberseguridad, claves privadas y requisitos aplicables a los subcustodios
Los bancos que prestan servicios de custodia o salvaguarda deben aplicar controles de gestión de riesgos proporcionales a sus actividades.
Entre las principales medidas operativas de protección se incluyen:
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La conciliación de los saldos de la cadena de bloques con los registros internos de custodia.
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La protección frente a transferencias no autorizadas, claves privadas comprometidas y vulnerabilidades del libro mayor.
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Acuerdos de custodia escritos que definan los derechos de los clientes y las responsabilidades del custodio.
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La supervisión continua de los subcustodios y los proveedores de servicios externos.
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Procedimientos de respuesta a incidentes, controles de acceso y continuidad empresarial.
Tecnologías como los monederos multifirma pueden contribuir a un control seguro, siempre que los acuerdos de custodia cumplan los requisitos legales y operativos aplicables.
Los activos de los clientes no pueden tratarse simplemente como patrimonio propio del custodio. La custodia ómnibus estructurada adecuadamente sigue estando permitida.
Reembolso, informes y restricciones aplicables a los emisores
La GENIUS Act también establece requisitos adicionales a los relativos a la custodia.
Los emisores autorizados deben publicar procedimientos claros y visibles para el reembolso puntual, incluidas las comisiones y las limitaciones aplicables.
La norma definitiva de la OCC define, por lo general, el reembolso puntual como el procesamiento y el inicio del pago en un plazo de dos días hábiles.
Cuando las solicitudes de reembolso superan el 10 % del valor de la emisión en circulación de una stablecoin en un plazo de 24 horas, el emisor debe notificarlo a la OCC y puede solicitar una prórroga. La norma definitiva no amplía automáticamente el plazo de reembolso a siete días.
Los emisores deben publicar informes mensuales sobre la composición de las reservas y cumplir las obligaciones aplicables de información financiera y auditoría, incluidos los exámenes independientes realizados por firmas de contabilidad pública registradas y los estados financieros anuales cuando corresponda.
Los emisores de stablecoins de pago no pueden pagar directamente intereses ni rendimientos por el mero hecho de mantener sus stablecoins de pago. Las actividades están limitadas principalmente a la emisión, el reembolso, las reservas y los servicios de apoyo autorizados.
Están prohibidas las afirmaciones engañosas sobre una afiliación gubernamental y los nombres engañosos.
La Bank Secrecy Act y los requisitos contra el blanqueo de capitales siguen siendo importantes, aunque la propuesta de la OCC sobre prevención del blanqueo de capitales de junio de 2026 es independiente de su norma definitiva de custodia de octubre.
Emisores extranjeros y cumplimiento normativo
Un emisor extranjero de stablecoins de pago que desee acceder legalmente al mercado estadounidense debe cumplir los requisitos legales de admisibilidad, incluido el registro aplicable ante la OCC, una supervisión extranjera comparable y el cumplimiento de las órdenes legales de Estados Unidos.
El secretario del Tesoro determina la comparabilidad de la regulación extranjera. Pueden aplicarse medidas de protección adicionales relativas a las reservas y a la supervisión en Estados Unidos.
Los reguladores federales de las stablecoins de pago tienen competencias de ejecución, incluidas las sanciones monetarias civiles y las restricciones a la emisión.
Las infracciones relacionadas con emisiones no autorizadas pueden conllevar consecuencias civiles o penales importantes, según la disposición legal y la conducta de que se trate.
Los bancos y otras entidades financieras sujetas a estas normas deben revisar sus acuerdos de custodia, requisitos de capital, medidas de protección contractuales y sistemas de cumplimiento antes del 18 de enero de 2027.
¿Qué ha cambiado recientemente?
El 21 de octubre de 2026, la OCC finalizó su principal norma de aplicación de la GENIUS Act, que incluye disposiciones sobre custodia, reembolso, reservas, requisitos de capital y supervisión.
La OCC también publicó directrices para las solicitudes y revisó los formularios propuestos de informes semanales y trimestrales. Los formularios seguían sujetos a su propio proceso de aprobación.
Las normas definitivas refuerzan el marco federal, pero dejan determinados requisitos de aplicación de la Bank Secrecy Act y de las sanciones para procedimientos regulatorios independientes.
Preguntas frecuentes
¿La OCC regula la custodia de las stablecoins de pago?
Sí. La OCC regula las actividades de custodia y salvaguarda admisibles realizadas por entidades bajo su jurisdicción, incluidos los requisitos aplicables de protección de los activos de los clientes y mantenimiento de registros.
¿Las reservas de las stablecoins de pago deben estar totalmente respaldadas?
Sí. Por lo general, los emisores autorizados de stablecoins de pago deben mantener activos de reserva admisibles cuyo valor razonable agregado sea como mínimo igual al valor de su emisión en circulación.
¿Pueden los custodios de stablecoins utilizar subcustodios?
Sí. Los custodios sujetos a estas normas pueden utilizar subcustodios cuando la legislación aplicable lo permita, siempre que se mantengan las medidas de protección, la supervisión y la protección de los activos de los clientes adecuadas.
¿Las stablecoins de pago están cubiertas por el seguro de la FDIC?
No. Las stablecoins de pago no son depósitos asegurados simplemente porque su emisor o custodio esté asociado a una entidad financiera asegurada.
¿Cuándo entran en vigor las normas de custodia de stablecoins de la OCC?
Las normas definitivas de custodia de la GENIUS Act de la OCC entran en vigor el 18 de enero de 2027, junto con la fecha de entrada en vigor de la ley.
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