Tether (USDT) 价格

USD₮（常称 USDT）是 Tether 发行、以美元为计价参照的链上代币；按其条款，1 USD₮对应 1 美元的赎回计价单位。它可以在支持的区块链上持有和转移，但代币本身不是美元现钞、法定货币或银行存款。 持有 USD₮代表持有链上代币，以及在满足条款时与发行方发生申购或赎回的合同安排；并不等于持有人直接拥有 Tether 储备中的某一笔美元资产。Tether 条款称，流通中的每枚 USD₮由等于其标示价值的储备资产支持，储备可包括现金、现金等价物及其他资产。

USD₮通常参考 1 美元，原因是 Tether 将流通代币与储备覆盖及按条款进行的法币赎回安排结合起来：符合条件的直接客户可按每枚 1 美元、扣除适用费用的规则申请赎回。这个赎回路径为价格接近美元提供了机制基础，但不保证二级市场的每一笔成交都恰为 1 美元。 二级市场价格仍取决于买卖双方、市场流动性、网络和平台可达性，以及直接赎回是否对相关主体可用。若市场价格偏离，只有能够取得代币、满足验证和最低金额等条件并完成直接赎回或申购的人，才可能利用发行方流程；因此“锚定”是储备与赎回框架下的目标计价关系，不是对所有时点交易价格的承诺。

USD₮在链上被创建，不等于已经进入流通。Tether 表示，创建交易须由多把授权私钥签名并广播；新创建的代币先是“已授权但未发行”，存放于 Tether 金库，不计入该币种的流通市值。多签的作用是避免由单一私钥或单一人员独自授权创建。 当代币从金库转出、例如向购买客户发行时，才成为实际流通的“已发行”USD₮，并由 Tether 所述的储备支持。客户赎回后返回的代币可以留在金库、退出流通以备未来发行，也可能被销毁；销毁减少的是该链上已授权代币数量。因而创建量、金库存量和流通量是不同口径，不能把一次链上创建直接当作新增流通供应。

应把 USD₮的流通量披露和储备报告分开看。Tether 称其通常每日披露流通代币数量；储备报告通常按季度发布，由 BDO Italia 编制，并按国际审计与鉴证准则理事会（IAASB）制定的标准准备。前者主要回答披露时的流通规模，后者用于了解报告日的储备及资产类别。 两类数据的日期和证明范围并不相同。Tether 明确表示不承诺在固定时点更新，公开流通量信息可能因资料延迟而不反映查看当时的实际数额。因此，比较储备与流通量时，应先核对两者各自的截至日期；不能把某日网页上的流通量直接视为同日的完整储备结论。

USD₮可部署在多条区块链上，但发送时结算的是所选网络上的特定代币合约或资产标识，不是仅凭“USDT”名称就能跨网络到账。Tether 的支持协议页分别列出不同网络及其合约地址或资产 ID，且要求集成方明确其支持哪些协议。 因此，发送前须同时核对发送网络、接收方支持的网络和对应资产标识。网络不一致时，接收方未必能识别或入账；即使地址格式看起来可用，也不能据此认定网络兼容。链上转账的手续费通常由该网络的原生 Gas 资产支付，而不是由 USD₮自动扣除；例如在以太坊发送 ERC-20 USD₮，交易执行需要 ETH 支付 Gas。

历史网络上的 USD₮不再具有与当前受支持网络相同的发行方支持。Tether 对 Omni Layer、Bitcoin Cash SLP、Kusama、EOS 和 Algorand 的过渡安排自 2025 年 9 月 1 日起实施：不再在这些链上直接发行或赎回 USD₮；2025 年 8 月的更新又说明不会冻结这些网络上的智能合约，因此用户之间仍可在钱包间转移代币。 变化前，这些网络版本可处于 Tether 的直接发行与赎回支持范围；变化后，可转账不等于仍能向 Tether 直接兑付，也不意味着平台必须继续充提。Tether 条款还规定，若停止支持某条链或协议，持有人须采取必要行动，把代币迁移到 Tether 指定的受支持链。因此持有旧链 USD₮时，需先确认平台支持及迁移路径，不能因名称相同而假定其可用性与受支持链版本相同。

可以向 Tether 申请将 USD₮直接赎回为美元，但这不是任何链上持有人自动享有的通道。申请人必须是经 Tether 验证的客户，遵守其服务条款和其他要求；申购或赎回权是该客户本人不可转让的合同权利。赎回获处理时，美元会按 Tether 指定流程支付至该客户本人名下、由其指定的银行账户。 Tether 当前费用页列示，申购或赎回最低金额为 100,000 美元；每次赎回费用为 1,000 美元或赎回金额的 0.1%，取两者较高者。以 100,000 美元为例，0.1%是 100 美元，故按该规则收取 1,000 美元。验证还要求提交资料并经合规团队审查，Tether 保留是否批准账户的决定权；最低金额、费用和资格均应以申请时的正式条款与费用页为准。

Tether 可在其条款规定的情形下限制 USD₮相关服务或代币地址。条款允许其在适用法律要求、怀疑违反条款、存在诉讼或调查、未经授权访问风险，或其认为继续提供服务会造成法律责任或不可接受风险时，暂停网站、申购或赎回等服务；对于其认定的禁止用途，还可冻结代币、将地址列入黑名单或采取其他处置。 这与一笔普通链上交易是否由发送方撤回不同：Tether 条款说明，发送到链上地址后的代币交易不可逆；但若地址或服务层面被限制，相关地址中的代币仍可能无法转移，持有人也可能无法使用直接申购、赎回等发行方服务。使用 USD₮时，资产可用性因此同时受私钥控制、所选网络和发行方合规控制影响。