Question 1

SD 是什么？

Accepted Answer

SD 是 Stader Labs 生态的治理与效用代币。它既用于 StaderDAO 的提案投票，也与 ETHx 节点运营保证金、Utility Pool 委托和生态激励相连；因此它不是 Stader Labs 的股权、股息或赎回凭证。 这些用途分别对应协议决策、以太坊验证者运营和流动性/社区参与。是否实际需要或获得 SD，取决于所参与产品当时的规则，而非仅因持有代币自动产生权利或收益。

Question 2

持有 SD 可以参与什么？

Accepted Answer

SD 持有人可通过 StaderDAO 对关键提案和计划投票，参与协议层面的决策。投票权的作用是影响提案是否按其规则执行，而不是赋予对 Stader Labs 公司的所有权。 治理能影响的事项包括由治理决定的激励释放及生态、DAO 基金用途；具体资格、快照、表决门槛和执行方式须以相应提案为准。

Question 3

SD 与 ETHx 节点运营有什么关系？

Accepted Answer

在 ETHx 节点运营中，SD 可作为节点运营者保证金的一部分：官方说明节点运营者可用价值 0.4 ETH 的 SD 运行验证者。该保证金用途是把节点表现风险的一部分与 SD 锁定需求联系起来。 若节点发生可罚没事件，SD 还承担与罚没风险保障相关的角色。因此，保证金并非普通转账手续费；其适用条件、锁定和风险结果取决于 ETHx 的节点运营规则。

Question 4

SD 的供应和分配是怎样的？

Accepted Answer

SD 的供应上限为 1.2 亿枚。这一口径来自 2024 年的代币经济调整：Stader 销毁了 3,000 万枚 SD，将总供应量降至该上限，因此不应把调整前的历史供应数字与当前上限混用。 该上限的分配为：奖励与流动性激励 38.75%（4,650 万枚）、团队与顾问 21.25%（2,550 万枚）、私募 21.25%（2,550 万枚）、公募 5%（600 万枚）、生态系统与 DAO 基金 13.75%（1,650 万枚）。上限不等于任一时点的可交易流通量。

Question 5

SD 回购如何影响代币供应？

Accepted Answer

Stader 的安排是将年度收入的 20% 用于季度在公开市场回购 SD。回购的直接过程是用该部分收入买入市场中的 SD；若买入后代币离开可交易流通，流通供给会相应减少。 这是一项代币经济安排，不是固定价格机制：回购规模取决于年度收入和执行，且市场卖盘、流动性及其他需求变化仍会影响价格和可交易供给。

Question 6

SD 在生态中还可用于哪些用途？

Accepted Answer

SD 被用于激励流动性提供者、ETHx 节点运营者和社区贡献者。激励的作用是为特定生态行为提供奖励，而不是向所有 SD 持有人支付固定收益。 参与者必须满足对应池、节点或活动的资格与操作条件；提供流动性还可能承受资产价格变化和无常损失，节点相关参与还取决于节点表现与协议规则。

Question 7

使用或持有 SD 要注意哪些风险？

Accepted Answer

持有或使用 SD 的主要风险包括代币价格与流动性波动，以及参与场景带来的智能合约、节点表现和规则变化风险。SD 的治理与效用并不消除这些风险。 例如，流动性参与的结果同时受池内资产相对价格和奖励规则影响；为节点提供 SD 支持则还与相关保证金和罚没风险安排有关。操作前应确认网络、合约和产品规则。

Question 8

SD 的生态激励如何安排？

Accepted Answer

奖励与流动性激励占 SD 上限的 38.75%，即 4,650 万枚，用于鼓励流动性和生态参与。该部分何时、以何种活动和数量释放，由治理提案决定。 因此，分配总额描述的是可用于激励的额度，而非某个参与者必然获得的奖励。实际奖励还取决于参与资格、活动规则和当时通过的治理安排。

Question 9

什么是 SD Utility Pool？

Accepted Answer

SD Utility Pool 让 SD 持有人向池委托 SD，为 ETHx 节点运营者提供所需的 SD 支持。它解决的是节点运营者希望以 ETH 风险敞口运行验证者、但仍需满足 SD 相关保证金要求的情形。 节点运营者从其奖励中向该池分配一部分，用以获得与罚没风险有关的保障；委托人是否获得奖励及承担何种风险，取决于池的具体规则，并不等同于普通持币。

Question 10

团队和私募 SD 是否会一次性流通？

Accepted Answer

团队与顾问份额占 21.25%，即 2,550 万枚，规则为先经过 6 个月 cliff，再在 36 个月内线性归属；因此不会在代币生成时一次性全部按该安排解锁。 私募份额同为 21.25%，即 2,550 万枚：代币生成事件时解锁比例为 0% 至 5%，其余在代币生成事件后 36 个月内线性归属。归属时间表影响可释放节奏，但不承诺市场价格或实际卖出行为。

Question 11

DAO 和生态基金有什么作用？

Accepted Answer

生态系统与 DAO 基金合计占 13.75%，即 1,650 万枚，用于由治理决定的计划。其功能是为生态计划保留代币资源，而不是预先向所有持有人固定分配。 从提案到实际使用，通常需要治理决定具体用途，再按已通过安排执行；因此应区分基金的总额度、已获批计划和已经释放或使用的代币。

Question 12

SD 是保本或固定收益产品吗？

Accepted Answer

SD 不是保本或固定收益产品。它的价值联系来自治理、节点保证金、Utility Pool、激励和回购等机制，但这些机制不会承诺本金、固定回报或特定价格。 协议使用、收入、治理执行、代币锁定和市场流动性都可能改变相关条件；即使参与某一奖励机制，也必须符合其资格与风险规则。

Stader Labs (SD) 价格