SaucerSwap (SAUCE) 价格

SAUCE 是 SaucerSwap 协议的原生代币，使用 Hedera Token Service（HTS）发行和管理。它不是 Hedera 网络的 Gas 代币：在 SaucerSwap 中，SAUCE 的协议内用途主要是 DAO 治理、流动性激励，以及质押后取得 xSAUCE。 SaucerSwap 在 Hedera 上同时提供 V1 自动做市池、V2 集中流动性池和 V3 中央限价订单簿。SAUCE 与这些交易场所的关系并不相同：它可被 Masterchef 用作流动性激励；协议从符合条件的费用收入中回购 SAUCE，再按规则分配给 xSAUCE、销毁、开发和流动性用途。持有 SAUCE 本身不等于拥有交易所股权，也不代表自动取得全部协议费用。

SAUCE 的最高铸造上限是 10 亿枚，但应把“已铸造”“已释放”和“流通”分开看。2022 年 8 月创世时共铸造 5 亿枚：其中 2 亿枚当时释放，另有 3 亿枚放入由 DAO 持有、不可升级的归属合约；剩余 5 亿枚由 Masterchef 按预定排放计划铸造。 创世的 3 亿枚采用三年线性归属，并于 2025 年 7 月 16 日结束；归属结束只意味着相应代币已具备提取条件，并不必然表示每枚都已从合约中取出。此后供给仍会随 Masterchef 实际铸币而增加。官网的流通口径从已铸造 SAUCE 中扣除四个创世归属钱包和销毁账户余额；因此它不等于上限，也不等于单纯的已铸造数。销毁账户中的代币会减少该流通口径，但不会把 10 亿枚的铸造上限改小。

Phase 1 是已实施的 SAUCE 排放和资金路由调整：基础排放率从每秒 2.113984 SAUCE 降至每秒 1.056992 SAUCE，正好减半；额外的 devcut 仍按基础排放的 10% 计算。因此，在该配置下的总毛发行约为每秒 1.1626912 SAUCE、每年约 3,667 万枚，实际累计量仍取决于该配置持续多久及之后是否再经治理修改。 基础奖励由 5,000 个分配点决定：V1 农场占 1,200 点（24%）、V2 的 LARI 激励占 3,500 点（70%）、DAO 占 300 点（6%）。devcut 不占这些分配点，而是额外铸造。Phase 1 还把 devcut 中原先流向 Mothership/xSAUCE 的 30% 改为发送至销毁地址；这部分是“新铸造后销毁”，不是在市场回购，因而会抵消一部分发行，却不延长既定排放计划。官方文档说明 Phase 2 尚未启用，不能把其中拟议的再分配当作当前规则。

质押 SAUCE 时，Infinity Pool 会给用户 xSAUCE 作为池份额凭证；xSAUCE 不是另一套固定利息代币。初始兑换率为 1 xSAUCE 对 1 SAUCE，之后当池子收到用于质押者的 SAUCE 时，池内 SAUCE 增加而 xSAUCE 总量不随之增加，兑换率便会上升。退出时按当时兑换率把 xSAUCE 换回 SAUCE。 例如，池中有 10 SAUCE 对应 10 xSAUCE，兑换率是 1:1；若收入回购分配又加入 10 SAUCE，池子变为 20 SAUCE 对应 10 xSAUCE，故 1 xSAUCE 可兑换 2 SAUCE。此时新用户质押 10 SAUCE，只会按 1:2 获得 5 xSAUCE，所以不会稀释已有 xSAUCE 的兑换率。奖励反映在兑换率中，无需单独领取。该机制本身没有锁定期，但赎回金额随当时兑换率变化，且 xSAUCE 作为 HTS 代币也可用于治理和生态中的其他用途。

xSAUCE 的增值资金来自合格协议收入支持的 SAUCE 回购，而不是固定年化承诺。V1、V2 交易费中先扣除流动性提供者应得份额后的协议份额，V3 中扣除做市返佣和适用交易折扣后的 taker 费用，以及 WHBAR 合约持有 HBAR 获得的原生质押奖励，才会进入 Unified BrewSaucer 的回购来源。 回购到的 SAUCE 按固定下游比例分配：40% 进入 Mothership/Infinity Pool，使 xSAUCE 的兑换率累积；30% 进入开发基金；10% 发送销毁地址；20% 用于协议自有流动性和激励储备。因而，交易量或费用增加并不会机械地等于 xSAUCE 收益增加：还要取决于适用费用、LP 分成、返佣与折扣、回购执行和池内 xSAUCE 份额。Phase 1 以后，原本由 devcut 流向 xSAUCE 的 30% 已改为销毁，不能再把该排放视为当前 xSAUCE 的收益来源。

SAUCE 和 xSAUCE 都能形成 SaucerSwap DAO 的投票权，但投票权不是两者简单按 1:1 相加。投票权等于钱包在指定快照时点的 SAUCE 余额，加上 xSAUCE 余额乘以当时的 SAUCE/xSAUCE 兑换率；存入流动性池的余额不计入。用户签名后通过 Hedera Consensus Service 提交链上投票信息，重复投票以最后一次为准。 并非任何讨论都会直接改变协议。任何人都可发布 RFC 并至少讨论 3 天；随后，至少拥有 10 万投票权的提案人可发起为期 2 天的提案投票，须达到 500 万投票权法定人数并获多数通过；通过后还要进行 2 天的最终选举，须达到 1,500 万投票权法定人数并获多数通过。DAO 管理的事项包括农场和 LARI 激励、V2 池创建及费用分成、代币经济调整和金库管理；所以“持有即可治理”不等于个人可以单方面修改参数。

单币质押 SAUCE 与提供流动性是两种不同仓位。前者把 SAUCE 换成 xSAUCE，回报体现在 SAUCE/xSAUCE 兑换率，资金来源是协议收入回购分配；后者向交易池提供一对资产或指定价格区间内的资产，以承接交易并获得池费，可能还获得由 Masterchef 或 LARI 提供的激励。 尤其在 V2 中，流动性提供者必须选定价格范围和费率档位；每个 tick 代表 0.01% 的价格变化。价格落在范围内时仓位才活跃并赚取手续费；价格离开范围后，仓位停止赚取手续费，且资产构成会随价格移动而变化。V2 的 LARI 会按流动性部署效率发放，合格仓位自动参与、在每个两周周期结束后自动空投相应奖励；它不同于持有或质押 SAUCE 即可取得的 xSAUCE 份额。