Question 1

HFT 是什么？

Accepted Answer

HFT 是 Hashflow 协议及其 Hashverse 治理平台的治理代币。Hashflow 是一个基于询价（RFQ）流动性网络的交易协议；HFT 的主要作用不是充当某笔交易的报价资产，而是用于组织协议治理。 这两层功能需要分开理解：RFQ 机制处理交易者如何取得和执行报价，HFT 治理机制处理社区如何对协议未来事项作出决策。持有或锁定 HFT 不等同于直接持有某个流动性池份额。

Question 2

Hashflow 的询价机制有什么作用？

Accepted Answer

Hashflow 的 RFQ 模式由流动性提供方先给出具体报价，用户在执行前可据该报价决定是否交易；成交随后按报价进行链上结算。它与先由自动化流动性池曲线连续计算价格的方式不同，报价是交易执行前的一个明确条件。 这一机制把定价责任放在提交报价的做市方一侧：做市方决定愿意以何种价格和规模成交，用户接受报价后才进入结算。明确报价并不意味着不存在市场风险；报价是否可得、价差及可成交规模仍会随市场条件和流动性提供方的意愿变化。

Question 3

持有 HFT 能参与哪些治理？

Accepted Answer

HFT 治理采用投票托管（ve）模式：投票权由锁定的 HFT 数量和锁定期限共同决定。仅仅持有 HFT 并不自动说明拥有多少治理权重；需要通过质押和锁定使代币进入该治理计算机制。 该设计把较长期的锁定承诺与更高投票权联系起来。文档列举的治理范围包括协议费用、市场推广和代码发展；这些是对协议规则和资源方向的集体决策，不是对个人交易收益的承诺。

Question 4

HFT 最初如何分配？

Accepted Answer

HFT 创世供应量为 10 亿枚。初始分配中，53.18%用于生态发展，25%分配给早期投资者，19.32%分配给核心团队，2.5%预留给未来招聘。分配比例描述的是各类别的归属安排，不能直接等同于某一时点的可交易流通量。 生态发展类别覆盖社区、合作伙伴和流动性等用途，因此其经济作用与团队或早期投资者类别不同。要判断供应对市场的实际影响，还必须结合每一类别的解锁时间，而不能只把 10 亿创世供应全部视为立即流通。

Question 5

HFT 的解锁和后续发行如何安排？

Accepted Answer

HFT 的供应释放分为创世后分期解锁和四年后的稳态发行两个阶段。创世时初始流通量为 175,229,156 枚，即总供应的 17.52%，其余已分配类别会依各自规则进入流通。 团队和早期投资者均在 TGE 后满一年先归属 25%；团队剩余 75%在随后三至五年按日线性归属，投资者剩余 75%在随后三年按日线性归属。生态合作伙伴同样是一年后归属 25%、随后三年按日线性归属；Hashverse 奖励则在四年内线性分配。不同类别的节奏不同，因此不能把某一类别的解锁规则套用于全部 HFT。 在四年后，设计规定 HFT 进入每年 4% 的稳态发行。这里的 4%是后续年度发行规则，不应与创世时的 10 亿枚供应或某日的可流通数量混为一谈。

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