Ціна Towns (TOWNS)

TOWNS — це нативний функціональний токен Towns Protocol, який використовується для мережевого стейкінгу й делегування, делегування функцій Space та ончейн-управління; він не надає прав вимоги на прибуток емітента, повернення капіталу чи борг. Towns Protocol — це інфраструктура з відкритим кодом для створення децентралізованих застосунків реального часу: Towns Chain обробляє транзакції та стан протоколу, смартконтракти в Base забезпечують стейкінг, винагороди й управління, а децентралізовані позаланцюгові stream nodes маршрутизують зашифровані повідомлення в реальному часі. Користувачі можуть створювати в протоколі такі, що можуть перебувати у власності й програмуватися, «Space», де налаштовуються ончейн-членство, правила доступу та наскрізно зашифрований зв’язок.

У мережі Towns не всі учасники виконують однакову роботу: валідатори Towns Chain повинні стейкати TOWNS, валідують і впорядковують транзакції та створюють блоки; позаланцюгові stream nodes не досягають консенсусу щодо канонічного ланцюга, натомість у реальному часі перевіряють ончейн-права членства відправника, підписи й захист від повторного відтворення, після чого координують упорядкування та розсилання зашифрованих повідомлень. Towns Chain — це мережа другого рівня на базі OP Stack, яка періодично подає дані транзакцій до основної мережі Ethereum; Base забезпечує контракти для стейкінгу, винагород, управління та програмованого доступу. Отже, стейкінг TOWNS забезпечує участь валідаторів Towns Chain і пов’язані мережеві стимули, а не прирівнює всю обробку повідомлень до ончейн-валідації.

Власники токенів, які не запускають вузол, можуть делегувати TOWNS схваленому оператору вузла, допомагаючи йому досягти мінімального обсягу делегування, необхідного для роботи, та отримувати частку винагород цього вузла; це не означає, що саме володіння токенами автоматично дає фіксований дохід. Винагороди спершу обчислюються за загальним обсягом стейкінгу вузла, оператор вузла спочатку утримує встановлений ним відсоток комісії, а залишок розподіляється пропорційно до кількості токенів, делегованих кожним делегатором цьому вузлу. Винагороди надходять до контракту розподілу двотижневими періодами, а бенефіціар або уповноважена ним особа може їх отримати; умови активної участі, зокрема час доступності вузла, його робота та поширення повідомлень, впливають на право вузла на винагороду та її розподіл. Скасування делегування або стейкінгу також не одразу повертає токени у стан, придатний для переказу: після виклику unstake() відповідні TOWNS входять у 30-денний період охолодження. У цей час токени не можна переказувати, а протокол дає вузлу час збалансувати свої stream-дані, якщо обсяг делегування впав нижче мінімальної вимоги, або за потреби вийти з мережі. Під час вибору вузла на фактичний результат впливають обсяг делегування, комісія вузла, його безперервне виконання зобов’язань і цей період очікування виходу.

TOWNS також можна делегувати певному Space, щоб розблокувати для цього Space вдосконалені функції рівня протоколу, наприклад довше зберігання даних або налаштування модуля ціноутворення для членства; за достатнього обсягу делегування Space навіть може дозволити членам приєднуватися безкоштовно через відповідний механізм ціноутворення. Делегування, отримане Space, також можна перенаправити до конкретного вузла, тож воно одночасно може допомогти вузлу виконати необхідний для роботи обсяг делегування. Об’єкт делегування впливає на належність прав управління: токени, делеговані Space, зберігають право голосу в управлінні за цим Space; токени, делеговані безпосередньо адресі оператора вузла, передають право управління цьому оператору вузла. Тому «підтримка роботи певного вузла» і «хто реалізує цю частину прав управління» — це два вибори, які слід розглядати разом.

TOWNS розгорнуто в основній мережі Ethereum як ERC-20 із початковою пропозицією 10 мільярдів токенів; надалі пропозиція збільшуватиметься через щорічне карбування в межах інфляції. Офіційний механізм установлює річний рівень інфляції 8% після завершення 1-го року, після чого він лінійно знижується протягом 20 років і зрештою досягає 2%; ончейн-управління може лише знизити, але не підвищити рівень інфляції. Тут «річний рівень інфляції» описує правило карбування нових токенів у цьому році, а не тотожний обсягу в обігу в певний момент чи винагороді, доступній окремій особі. Фактична видача винагород відбувається у два рівні: контракт основної мережі через публічно викликану функцію карбує інфляційний обсяг цього року; токени потім переводяться через Base Standard Bridge до скарбниці в Base та контракту Rewards Distribution. Контракт розподілу викликається один раз у кожний період отримання й обчислює розподіл за активними вузлами, комісіями вузлів і розподілом делегування; винагороди постачаються у двотижневому ритмі, а потім отримуються бенефіціарами. Тому зміну пропозиції слід оцінювати і за правилами щорічного карбування, і за тим, коли винагороди завершили міжланцюговий переказ, розподіл та отримання. Умови блокування початкового розподілу також впливають на пропозицію, доступну для торгівлі. У white paper зазначено, що розподіл команді становить 2,173,033,276 TOWNS, або 21.46% початкової пропозиції; ця частина заблокована на один рік від запуску, а потім розподіляється щомісяця протягом 24 місяців. Поки триває блокування, ці токени не потрапляють до доступного для торгівлі обігу внаслідок такого розподілу; лише набута частина після вестингу більше не обмежується цією схемою блокування. Отже, початкова пропозиція, уже викарбуваний обсяг, розподіли під блокуванням і ринковий обіг — це різні показники, які не можна підміняти один одним.

Викуп і спалювання в Towns — це механізм використання частини доходу протоколу для компенсації нового випуску, що надходить як винагороди вузлам, а не гарантоване спалювання фіксованої кількості або з фіксованою частотою. Офіційні матеріали зазначають, що ончейн-членство, транзакції та чайові в Space можуть формувати дохід протоколу в ETH; частина цього доходу може за рішенням управління Towns Lodge DAO використовуватися для періодичного викупу й спалювання TOWNS. Якщо спалювання відбувається, кількість токенів в обігу зменшується; однак його обсяг залежить від фактичного доходу, рішень управління та виконання. Тому зв’язок між використанням мережі й TOWNS проходить через конкретні етапи: більша кількість активності протоколу, що відповідає механізму, може принести більше доступного доходу, але лише частина, використана для викупу, формує купівлю та спалювання; водночас щорічна інфляція й далі карбує нові токени для винагород вузлам. Викуп і спалювання не гарантують компенсацію всього нового випуску та не є обіцянкою фіксованої ціни, мінімальної ціни чи доходності. За перекази, стейкінг або операції управління в контрактах протоколу користувачі також сплачують gas другого рівня Base в ETH; плата за gas і механізм викупу за рахунок доходу протоколу є різними витратами та потоками коштів.

TOWNS можна використовувати для управління протоколом: власники беруть участь в ончейн-голосуванні щодо оновлень протоколу, економічних параметрів та поліпшень екосистеми, а вага голосу пропорційна кількості токенів у володінні. Однак право голосу не означає, що всі власники можуть безпосередньо подавати будь-які пропозиції; офіційні матеріали вказують, що право на внесення пропозицій обмежене конкретними вимогами до власників, наприклад пропозицію можуть подати власники Node Operator NFT або Space Owner NFT, і може вимагатися мінімальний поріг TOWNS. У процесі управління учасники, які відповідають вимогам, вносять пропозицію, а власники токенів голосують за правилами; після схвалення вона може бути, наскільки це можливо, автоматично виконана ончейн-механізмами або потребувати розгортання оновлень контрактів. Права та функції, пов’язані з TOWNS, також можуть змінюватися через цей процес управління. Отже, володіння TOWNS дає можливість за правилами брати участь у рішеннях протоколу або впливати на них, а не право власності на певний результат, розподіл доходу чи активи емітента.

Володіння TOWNS не надає гарантій збереження капіталу, викупу або розподілу прибутку. Офіційний white paper прямо зазначає, що TOWNS не забезпечений резервами чи заставою, не має фіксованої або мінімальної ціни й не надає власникам прав на прибуток, повернення капіталу, боргові вимоги до емітента чи частку в його капіталі. Натомість він надає цифрові функції та права участі в межах протоколу, зокрема стейкінг/делегування, делегування функцій Space та управління. На ринкову ціну можуть впливати численні чинники, зокрема попит і пропозиція купівлі-продажу, ліквідність, доступна для торгівлі пропозиція, активність мережі та очікування учасників. Винагороди вузлам, нові токени, блокування чи розблокування, а також можливі викуп і спалювання змінюють окремі умови пропозиції або торгівлі, але не перетворюються автоматично на зростання ціни; так само використання доходу протоколу для викупу й спалювання не означає, що власники мають право на викуп за рахунок цього доходу.