Ціна Saucerswap (SAUCE)

SAUCE — це нативний токен протоколу SaucerSwap, випущений і керований за допомогою Hedera Token Service (HTS). Це не Gas-токен мережі Hedera: основні внутрішньопротокольні функції SAUCE у SaucerSwap — управління DAO, стимули для ліквідності та отримання xSAUCE після стейкінгу. SaucerSwap одночасно пропонує на Hedera пули автоматичного маркет-мейкера V1, пули концентрованої ліквідності V2 і центральну книгу лімітних ордерів V3. Зв’язок SAUCE з цими торговими майданчиками неоднаковий: Masterchef може використовувати його як стимул для ліквідності; протокол викуповує SAUCE за рахунок відповідного комісійного доходу, а потім за правилами розподіляє його між xSAUCE, спалюванням, розробкою та цілями ліквідності. Саме володіння SAUCE не означає володіння часткою біржі й не дає права автоматично отримувати всі комісії протоколу.

Максимальна межа випуску SAUCE становить 1 мільярд токенів, але «викарбувані», «розблоковані» й «в обігу» слід розглядати окремо. Під час генезису в серпні 2022 року було викарбувано загалом 500 мільйонів токенів: 200 мільйонів із них були розблоковані тоді, а ще 300 мільйонів розміщені в незмінюваному контракті вестингу, яким володіє DAO; решта 500 мільйонів карбуються Masterchef за наперед визначеним планом емісії. 300 мільйонів генезисних токенів мали трирічний лінійний вестинг, який завершився 16 липня 2025 року; завершення вестингу означає лише, що відповідні токени стали доступними для виведення, але не обов’язково, що кожен із них уже виведено з контракту. Надалі пропозиція зростатиме в міру фактичного карбування токенів Masterchef. Показник обігу на офіційному сайті віднімає з викарбуваних SAUCE баланси чотирьох генезисних гаманців вестингу та адреси спалювання; тому він не дорівнює ані ліміту, ані просто кількості викарбуваних токенів. Токени на адресі спалювання зменшують цей показник обігу, але не знижують максимальну межу карбування в 1 мільярд токенів.

Phase 1 — це вже впроваджене коригування емісії SAUCE та маршрутизації коштів: базова швидкість емісії зменшилася з 2.113984 SAUCE за секунду до 1.056992 SAUCE за секунду, тобто рівно вдвічі; додатковий devcut, як і раніше, розраховується як 10% від базової емісії. Тому за цієї конфігурації загальний валовий випуск становить приблизно 1.1626912 SAUCE за секунду, або приблизно 36,67 мільйона токенів на рік; фактична накопичена кількість усе ще залежить від тривалості цієї конфігурації та від того, чи буде її пізніше змінено через управління. Базові винагороди визначаються 5 000 пунктами розподілу: ферми V1 отримують 1 200 пунктів (24%), стимули LARI для V2 — 3 500 пунктів (70%), а DAO — 300 пунктів (6%). Devcut не займає ці пункти розподілу, а карбується додатково. Phase 1 також змінила призначення 30% devcut, що раніше надходили до Mothership/xSAUCE, на надсилання на адресу спалювання; ця частина є «карбуванням із подальшим спалюванням», а не ринковим викупом, тому вона компенсує частину емісії, але не подовжує встановлений план випуску. Офіційна документація зазначає, що Phase 2 ще не активовано, тому запропонований у ній перерозподіл не можна вважати поточним правилом.

Під час стейкінгу SAUCE Infinity Pool видає користувачеві xSAUCE як підтвердження частки пулу; xSAUCE не є іншим токеном із фіксованим відсотком. Початковий обмінний курс становить 1 xSAUCE до 1 SAUCE; надалі, коли пул отримує SAUCE, призначені для стейкерів, обсяг SAUCE у пулі збільшується, а загальна кількість xSAUCE не збільшується, тож обмінний курс зростає. Під час виходу xSAUCE обмінюються назад на SAUCE за курсом, чинним на той момент. Наприклад, якщо в пулі є 10 SAUCE, яким відповідають 10 xSAUCE, курс становить 1:1; якщо розподіл від викупу за рахунок доходу додає ще 10 SAUCE, у пулі стає 20 SAUCE на 10 xSAUCE, отже 1 xSAUCE можна обміняти на 2 SAUCE. Тоді новий користувач, який застейкає 10 SAUCE, отримає лише 5 xSAUCE за курсом 1:2, тому не розмиє обмінний курс наявних xSAUCE. Винагороди відображаються в обмінному курсі й не потребують окремого отримання. Сам механізм не має періоду блокування, але сума викупу змінюється разом із поточним обмінним курсом, а xSAUCE як HTS-токен також може використовуватися для управління та інших цілей в екосистемі.

Кошти для зростання вартості xSAUCE надходять із викупу SAUCE, забезпеченого відповідним доходом протоколу, а не з обіцянки фіксованої річної дохідності. Джерелом викупу в Unified BrewSaucer стають: частка протоколу в торгових комісіях V1 і V2 після вирахування частки, належної постачальникам ліквідності; taker-комісії V3 після вирахування ребейтів маркет-мейкерів і застосовних торгових знижок; а також нативні винагороди за стейкінг HBAR, отримані контрактом WHBAR. Викуплені SAUCE розподіляються у фіксованих нижчих пропорціях: 40% надходить до Mothership/Infinity Pool, накопичуючи обмінний курс xSAUCE; 30% спрямовується до фонду розробки; 10% надсилається на адресу спалювання; 20% використовується для власної ліквідності протоколу та резерву стимулів. Отже, зростання обсягу торгів або комісій не означає автоматичного зростання доходу xSAUCE: воно також залежить від застосовних комісій, частки LP, ребейтів і знижок, виконання викупу та частки xSAUCE в пулі. Після Phase 1 30% devcut, що раніше надходили до xSAUCE, були перенаправлені на спалювання, тому цю емісію більше не можна вважати поточним джерелом доходу xSAUCE.

І SAUCE, і xSAUCE можуть формувати право голосу в SaucerSwap DAO, але право голосу не є простим додаванням двох активів у співвідношенні 1:1. Воно дорівнює балансу SAUCE у гаманці на визначений момент знімка плюс баланс xSAUCE, помножений на тодішній обмінний курс SAUCE/xSAUCE; баланси, внесені до пулів ліквідності, не враховуються. Після підписання користувачем інформація про голосування подається ончейн через Hedera Consensus Service, а за повторного голосування враховується останній голос. Не кожне обговорення безпосередньо змінює протокол. Будь-хто може опублікувати RFC і обговорювати його щонайменше 3 дні; після цього пропозицію може ініціювати особа, що має щонайменше 100 000 голосів, а голосування за пропозицію триває 2 дні та потребує кворуму в 5 мільйонів голосів і схвалення більшістю; після ухвалення також проводяться 2 дні фінальних виборів, які потребують кворуму в 15 мільйонів голосів і схвалення більшістю. До питань під управлінням DAO належать стимули для ферм і LARI, створення пулів V2 та розподіл комісій, коригування токеноміки й управління казначейством; тому «володіння означає управління» не означає, що окрема людина може одноосібно змінювати параметри.

Односторонній стейкінг SAUCE та надання ліквідності — це два різні типи позицій. У першому випадку SAUCE обмінюються на xSAUCE, а дохід відображається в обмінному курсі SAUCE/xSAUCE; джерелом коштів є розподіл викупу за рахунок доходів протоколу. У другому випадку до торгового пулу надається пара активів або активи у визначеному ціновому діапазоні, щоб обслуговувати торгівлю й отримувати комісії пулу, а також, можливо, стимули від Masterchef або LARI. Зокрема, у V2 постачальник ліквідності має вибрати ціновий діапазон і рівень комісії; кожен tick відповідає зміні ціни на 0,01%. Позиція активна й заробляє комісії лише тоді, коли ціна перебуває в цьому діапазоні; коли ціна виходить за межі діапазону, позиція перестає заробляти комісії, а склад активів змінюється разом із рухом ціни. LARI у V2 надається залежно від ефективності розміщення ліквідності: відповідні позиції беруть участь автоматично, а належні винагороди автоматично розподіляються ейрдропом після завершення кожного двотижневого циклу; це відрізняється від частки xSAUCE, яку можна отримати просто володіючи або стейкаючи SAUCE.