Ціна Oxygen Protocol (OXYP)

OXY — це функціональний і governance-токен Oxygen Protocol. Oxygen є фінансовою інфраструктурою, що організовує кредитування та торгівлю через пули коштів; на сайті OXY позиціонується як токен для участі в управлінні протоколом і отримання знижок, пов’язаних із комісіями за використання протоколу. OXY не є самим активом, що надається в позику, і не прирівнюється автоматично до кредитної позиції чи фіксованої прибутковості. Кредитування, торгівля, ліквідація та управління токеном — це різні ролі й процеси в протоколі, які слід розуміти окремо.

Oxygen організовує використання активів за допомогою пулів коштів: користувачі можуть позичати активи, щоб отримувати дохід, або позичати активи з пулу та сплачувати пулу відсотки; користувачі також можуть торгувати безпосередньо навколо пулів і використовувати активи в пулі як заставу для доступу до складніших продуктів. Модель пулів концентрує активи, доступні для кредитування, торгівлі та використання як застави, але не усуває ризики. Позичальники все ще можуть зазнати впливу зміни цін застави та ліквідації; фактичні результати кредиторів також залежать від відсоткових ставок, ризику активів, ліквідності пулу та правил протоколу.

Володіння OXY пов’язане зі знижками на комісії за використання протоколу. Таблиця ставок на сайті виражає комісії як для кредиторів, так і для позичальників у відсотках від «ставки клірингу»: 15% за 0 токенів, 13.5% за 100 токенів, 12% за 1,000 токенів, 10.5% за 10,000 токенів, 9% за 100,000 токенів і 7.5% за 1,000,000 токенів. Це означає, що чим більший баланс OXY, тим нижча застосовна в таблиці частка комісії протоколу; це не означає, що сама ставка позики фіксована на цих значеннях. Наприклад, якщо ставка клірингу для операції дорівнює R, комісія для рівня 0 токенів обчислюється як 15% × R, а для рівня 1,000,000 токенів — як 7.5% × R. Остаточна вартість або чистий дохід кредитора все одно залежить від фактичної ставки клірингу та застосовних правил протоколу.

OXY використовується для управління протоколом, причому кожен токен відповідає одному голосу. Власники можуть голосувати за обов’язкові питання управління щодо способу роботи Oxygen Protocol, використання коштів спільноти та повернення чистого доходу протоколу мережі Oxygen. Один токен — один голос означає, що сила голосу вимірюється кількістю токенів; це не дорівнює корпоративному капіталу Oxygen.org AG або іншої юридичної особи. Те, чи буде конкретну governance-пропозицію внесено, схвалено та виконано, все одно залежить від процедур управління на той час і результатів чинного голосування.

Початкова загальна пропозиція OXY становить 10 мільярдів токенів. На сайті наведено такий розподіл: фонд спільноти 45%, зростання продукту й технологій 25%, команда 10%, приватний продаж 10%, партнери 8%, IEO 2%. Ці частки разом становлять 100% початкової загальної пропозиції. Частки розподілу описують початкові категорії призначення, але не дорівнюють безпосередньо обсягу в обігу або кількості, яку можна негайно торгувати в певний момент. На сторінці також зазначено, що 88% усіх токенів, включно з токенами приватного продажу, заблоковано більш ніж на шість років, тому для розуміння доступної для торгівлі пропозиції слід розрізняти загальну пропозицію, розподіл, блокування та фактичне розблокування.

Сторінка Oxygen перелічує мережеві комісії, торгові комісії та комісії за ліквідацію як можливі джерела комісій протоколу: мережеві комісії можуть бути частиною доходу, отриманого кредиторами, торгові комісії можуть стягуватися залежно від обсягу торгівлі, пулів управління активами тощо, а також існують комісії за ліквідацію. Чи стягуються вони та як обчислюються, слід визначати за фактично розгорнутими правилами протоколу. Отже, «комісії» протоколу не є єдиною категорією: кредитування, торгівля та ліквідація можуть відповідати різним сценаріям активації. Остаточні витрати користувача або отриманий чистий дохід потрібно оцінювати разом з виконаною операцією, чинною ставкою, відсотками чи доходом і застосовним рівнем комісії OXY.

Сайт описує скорочення загальної пропозиції як елемент дизайну: планується використовувати 100% комісій протоколу для викупу та спалювання OXY, а також зазначається, що чистий дохід протоколу принесе користь власникам через такі механізми, як викуп і спалювання токенів. Це формулювання є метою токенного механізму, а не записом про викупи чи спалювання, які вже відбулися в кожному періоді. Навіть за майбутнього впровадження викупу та спалювання їхня кількість залежатиме від фактичних комісій протоколу, рішень про виконання, ринкових умов і результатів ончейн-виконання. Лише перевірювані записи виконання можуть підтвердити, що конкретне спалювання відбулося; сам опис механізму не гарантує темп зменшення пропозиції, цінову динаміку чи дохід власників.

Сайт позначає винагороди за стейкінг OXY як «coming soon», тобто подає їх як майбутню функцію, а не підтверджену доступну наразі винагороду. Тому володіння або блокування OXY не слід безпосередньо розуміти як таке, що вже зараз приносить дохід від стейкінгу. Якщо відповідна функція буде запущена, все одно необхідно перевірити умови відповідності, спосіб блокування, джерело винагород, методику розрахунку, правила отримання та обмеження виходу. Лише після фактичної публікації й виконуваності цих правил можна визначити, як участь у стейкінгу вплине на стан токенів і дохід.

Використання протоколу, торгівля та ліквідаційна діяльність можуть формувати комісії; за розгорнутої моделі ставок баланс OXY може змінювати застосовну до користувача частку комісії; а якщо механізм викупу та спалювання буде реалізовано за дизайном, комісії протоколу також можуть використовуватися для викупу й спалювання OXY. Між ними існує ланцюг «активність протоколу — комісії — можливий токенний механізм», а не пряма гарантія ціни. Чи вплине цей ланцюг фактично на доступну для торгівлі пропозицію або ринковий попит OXY, залежить від використання протоколу, виникнення комісій, стимулювання володіння знижками, реалізації механізмів управління чи викупу та таких умов, як ринкова ліквідність. Саме збільшення активності протоколу не означає, що ціна токена обов’язково зросте.

Кредитори надають активи пулу, щоб отримувати відповідний дохід; позичальники беруть активи з пулу й сплачують відсотки; трейдери можуть безпосередньо використовувати пули для торгівлі; а власники OXY можуть отримувати переваги рівнів комісій через баланс і брати участь в управлінні за принципом один токен — один голос. Одна адреса може виконувати кілька ролей, але правила для кожної ролі відрізняються. Зокрема, позиція кредитора або позичальника в пулі не є тією самою майновою відносною позицією, що й володіння governance-токеном OXY. Перша пов’язана з відсотками за кредитування, заставою та ризиком ліквідації, а друга — з рівнями комісій і правами управління; не слід робити висновок, що володіння OXY означає наявність позиції в певному пулі.