Ціна Osmosis (OSMO)

Osmosis — це ончейн-міжланцюговий децентралізований обмінник і центр ліквідності екосистеми Cosmos. Торгівля, ліквідність і логіка управління виконуються ончейн; користувачі можуть торгувати активами взаємопов’язаних ланцюгів, надавати ліквідність або запускати активи. Це не ринок, де централізована сторона зіставляє контрагентів для кожної угоди: багато обмінів здійснюються через резерви та правила ціноутворення пулів ліквідності; міжланцюгові активи надходять до Osmosis через механізми взаємодії ланцюгів, як-от IBC. Тому ланцюг походження активу, глибина пулу та маршрут обміну впливають на фактичний результат користувача.

OSMO — нативний токен Osmosis. Його ключові призначення — забезпечення безпеки мережі через стейкінг, надання права голосу в управлінні та сплата комісій за ончейн-транзакції. Ці функції визначаються правилами протоколу й не означають частку власності в компанії. Коли користувач делегує OSMO валідатору, делегована частка збільшує вагу стейкінгу цього валідатора; застейкані OSMO також формують право голосу. Комісії за ончейн-транзакції можна сплачувати кількома активами з білого списку, але такі комісії розраховуються в еквіваленті OSMO й до розподілу конвертуються назад в OSMO, тому токен залишається пов’язаним із механізмом розрахунку комісій.

Максимальна пропозиція OSMO становить 1 мільярд токенів. Офіційна документація зазначає, що нові OSMO карбуються щодня для винагород за стейкінг та екосистему; їхній денний випуск зменшується за механізмом «thirdening»: після кожного періоду скорочення денний випуск множиться на 2/3, тобто зменшується на одну третину. Зазначений у поточній документації період скорочення становить 730 днів, приблизно два роки, тому випуск знижується ступінчасто, а не припиняється одноразово. Щодня новостворені OSMO розподіляються за пропорціями, які може змінювати управління; наразі розкрито такі пропорції: 67% до community pool, 25% на винагороди розробникам, 8% на винагороди за стейкінг, 0% на стимули пулів ліквідності. Це параметри, які можуть бути змінені пропозиціями управління, тому їх не слід вважати незмінним розподілом.

Так. Osmosis є мережею proof-of-stake, де валідатори створюють блоки, а їхній вплив зважується кількістю делегованих їм OSMO. Більшість власників може делегувати OSMO валідаторам, не запускаючи валідатор самостійно; делегування не передає валідатору контроль над токенами, але використовує цю частку для підтримки його ваги валідації. Стейкери отримують частку торгових комісій та інших розподілів за вирахуванням комісії валідатора за підтримання інфраструктури. Після виходу зі стейкінгу починається період розблокування: у цей час токени не приносять винагород і не можуть бути переказані. Під час вибору валідатора на фактичний результат впливають комісія, надійність і надмірна концентрація стейкінгу.

Право голосу стейкерів OSMO пропорційне кількості застейканих ними OSMO. Учасники управління можуть подавати, розглядати та підтримувати голосуванням оновлення протоколу або зміни параметрів, тож управління може змінювати функції мережі, комісії чи параметри токеноміки. Право голосу походить зі статусу стейкінгу, а не виникає автоматично як однаковий ончейн-вплив лише через зберігання OSMO в гаманці. Пропозиція стає зміною протоколу лише після ухвалення; обговорення, голосування й фактичне впровадження — різні етапи, а конкретний результат залежить від змісту ухваленої пропозиції.

Один обмін в Osmosis зазвичай включає три категорії витрат: комісію спреду пулу (spread factor), taker fee на рівні протоколу та мережевий Gas за запис транзакції до блоку. Комісія спреду встановлюється кожним пулом і надходить постачальникам ліквідності; taker fee за замовчуванням становить 0.1%, але може бути змінена відповідним subDAO залежно від напрямку входу й виходу торгової пари; Gas залежить від обчислювальних ресурсів і сховища, спожитих транзакцією. Роутер шукає кращі маршрути й може розділяти один обмін між кількома пулами або проводити його через проміжні активи. На кожному переході може стягуватися taker fee, номінована у вхідному активі цього переходу; що більший обсяг угоди відносно резервів пулу, то сильніше саме виконання змінює співвідношення резервів і спричиняє більший ціновий вплив. Прослизання — це різниця, спричинена зміною ринку між поданням і виконанням; якщо результат перевищує задану користувачем толерантність, транзакція відкотиться, а не буде виконана за гіршою ціною. Для зібраних taker fee в OSMO офіційна документація зазначає: 30% розподіляється між стейкерами, а 70% спалюється; для таких комісій не в OSMO 25% надходить до community pool, а 75% використовується для викупу OSMO перед подальшим розподілом. Ставки й механізми розподілу залежать від управління, тому перед торгівлею слід орієнтуватися на маршрут, комісії та очікуваний вихід, показані в інтерфейсі.

Надання ліквідності означає внесення активів до торгового пулу як резерву, доступного для обмінів інших користувачів. Комісії спреду пулу, сплачені трейдерами, розподіляються між постачальниками пропорційно їхній частці ліквідності; у традиційних зважених пулах цю частку зазвичай фіксують LP-токени, а під час викупу можна отримати відповідні активи та накопичені комісії. Дохід не є фіксованим: коли ціни двох активів у пулі відхиляються від співвідношення на момент внесення, пул автоматично продає актив, що зріс, і купує актив, що знизився, тому вартість позиції на виході може бути нижчою, ніж за окремого утримання двох активів; це непостійні втрати. Позиції концентрованої ліквідності отримують комісії лише у вибраному користувачем ціновому діапазоні, що підвищує ефективність капіталу, але після виходу ціни з діапазону комісії більше не нараховуються. Деякі пули можуть також мати додаткові стимули; їхня наявність і потреба блокувати позицію залежать від відповідних правил стимулювання.

uosmo — найменша ончейн-одиниця обліку OSMO; відображувана точність OSMO становить 6 знаків після коми, тому 1 OSMO = 1,000,000 uosmo. Гаманці часто показують баланс в OSMO, тоді як дані транзакцій, Gas або інтерфейси застосунків можуть виражати його цілим числом uosmo. Під час конвертації слід використовувати 10 у 6-му степені: наприклад, 2.5 OSMO відповідає 2,500,000 uosmo. Якщо вважати uosmo цілими OSMO або ігнорувати точність дробової частини, значення суми відрізнятиметься у мільйон разів.