Ціна Arbitrum (ARB)

ARB — це ERC-20 токен управління ArbitrumDAO, нативний контракт якого розміщено в Arbitrum One. Він надає власникам право голосу в ончейн-управлінні DAO, що може впливати на оновлення мереж, якими керує DAO, використання коштів казначейства та питання, пов’язані з Радою безпеки; він не означає права на автоматичний розподіл доходів Arbitrum від комісій мережі. «Нативний» означає, що контракт ARB в Arbitrum One є канонічним контрактом цього токена; це не означає, що ARB є нативним Gas-активом, необхідним для транзакцій у цій мережі. Токен можна перевести через міст до Ethereum та інших мереж, але його представлення після міжмережевого переказу не змінює його базового призначення як токена управління.

У Arbitrum One та Arbitrum Nova повсякденні комісії за транзакції сплачуються в ETH, а не в ARB; тому для переказів, викликів контрактів або розгортання застосунків у цих двох мережах потрібно мати ETH для Gas. Саме володіння ARB не замінює ETH для сплати комісій. Комісія складається з двох частин: вартості виконання в L2 та вартості L1, пов’язаної з публікацією даних транзакції в Ethereum. Перша може змінюватися, зокрема, залежно від перевантаженості мережі, а друга залежить від вартості публікації даних в Ethereum; отже, функція управління ARB і фактично сплачувана користувачем мережева комісія в ETH — це два різні механізми. Деякі самостійно розгорнуті мережі Arbitrum можуть використовувати власний Gas-токен, але це не змінює того, що Arbitrum One і Nova використовують ETH.

Право голосу ARB розраховується за кількістю токенів; власники можуть делегувати його власній адресі й голосувати безпосередньо або делегувати право голосу іншій адресі. Делегування передає представницьке право голосу в управлінні, а не право власності на токени делегату. DAO розділяє «володіння токенами» та «постійне вивчення пропозицій і голосування від імені інших»: ті, хто не бажає брати участь у кожному питанні, можуть делегувати голос представнику, який отримує право голосу, що відповідає представленим ним ARB. Власник будь-якої кількості ARB може брати участь у голосуванні з управління або делегувати голос; однак адреса, що створює ончейн-пропозицію, повинна представляти щонайменше 1 мільйон токенів голосової сили, щоб зменшити ризик спам-пропозицій.

Звичайна пропозиція Arbitrum не виконується одразу після подання: зазвичай її спершу щонайменше 7 днів публічно обговорюють на форумі управління, потім проводять тижневу позамережеву перевірку настроїв; лише після отримання достатньої підтримки її можна подати на ончейн-голосування. Після схвалення ончейн-голосуванням також діє затримка, і лише потім виконуються ончейн-операції, заздалегідь записані в пропозиції. Конституційні AIP використовують для зміни Конституції або AIP-1, встановлення чи зміни ончейн-програмного забезпечення, а також операцій, що потребують прав власника мережі; неконституційні AIP охоплюють фінансування, загальні настанови та інші питання. Обидва типи пропозицій потребують більшої кількості голосів «за», ніж «проти», а також кворуму, заснованого на делегованій силі голосу: для конституційних пропозицій це 50%, причому поріг обмежений від 150 мільйонів до 450 мільйонів ARB; для неконституційних — 40%, обмежений від 100 мільйонів до 300 мільйонів ARB. Перевірка настроїв, ончейн-голосування та остаточне виконання — це різні етапи; позамережева підтримка сама по собі не змінює мережу й не переміщує активи казначейства.

Рада безпеки — це мультипідписний орган із 12 членів і рівень безпеки поза межами звичайного управління DAO; її повноваження походять від DAO та Фонду, а не є постійним контролем, незалежним від DAO. DAO може змінити або скасувати ці повноваження за допомогою конституційного AIP. У разі реальної надзвичайної ситуації з безпекою, яка може серйозно загрожувати цілісності, конфіденційності або доступності мереж, якими керує DAO, Рада безпеки може виконати оновлення чи інші необхідні дії, не чекаючи звичайного процесу пропозиції, але для цього потрібна згода щонайменше 9 із 12 членів і публікація звіту про прозорість у належний час. Поточне обслуговування, звичайні оновлення та коригування параметрів також можуть проходити її неекстреним шляхом, який так само потребує згоди 9 із 12 членів, але пропускає ранні етапи звичайного AIP і зберігає затримку розгортання. Отже, цей механізм призначений для ризиків, які звичайне відкрите управління не встигає опрацювати, а не для перетворення всіх оновлень на миттєві рішення.

Початкова пропозиція ARB становить 10 мільярдів токенів. Нова пропозиція не випускається автоматично за заздалегідь установленим графіком: DAO може карбувати нові ARB лише через конституційну пропозицію, і щороку може збільшувати тодішню пропозицію не більш як на 2%; найпершою датою такого карбування було 15 березня 2024 року. Основні напрями початкового розподілу включають 3,528 мільярда токенів для казначейства DAO, 2,694 мільярда для команди й учасників, 1,753 мільярда для інвесторів, 1,162 мільярда для аірдропу користувачам, 750 мільйонів для Фонду та 113 мільйонів для аірдропу DAO в Arbitrum. Початкова загальна кількість, розблокована кількість і кількість, яку можна негайно переказати на ринку, — не одне й те саме: те, чи враховуються токени казначейства в обігу, також залежить від того, чи розгортає або розподіляє їх DAO через подальше управління.

Щоб зрозуміти доступну для торгівлі пропозицію ARB, недостатньо дивитися лише на початкові 10 мільярдів токенів: слід також враховувати правила розблокування для отримувачів розподілу та те, чи казначейство фактично розгорнуло токени. Токени команди, учасників та інвесторів мають чотирирічний графік, що почався 16 березня 2023 року: перше розблокування відбулося через рік, 16 березня 2024 року, після чого токени розблоковуються щомісяця протягом решти трьох років. Частка Фонду має інший графік: блокування почалося 17 квітня 2023 року, а токени лінійно розблоковуються протягом чотирьох років. Розблокування означає, що токени більше не обмежені цією умовою набуття прав, але не означає, що їх уже продали, перевели на торговельний майданчик або що вони неодмінно збільшать фактичний ринковий тиск продажу в певний момент; те, чи токени в казначействі DAO надійдуть в обіг, також залежить від розгортання через пропозиції з управління.

Аірдроп ARB для користувачів і DAO відкрився 23 березня 2023 року; вікно отримання завершилося на блоці Ethereum L1 18,208,000 (24 вересня 2023 року), а незатребувані ARB були переведені до казначейства ArbitrumDAO. Тому аірдроп не є програмою, яку можна отримувати безстроково, а незатребувана частина не повернулася автоматично до гаманців, які спочатку відповідали умовам. Ця подія розподілу змінила належність токенів: отриманою частиною керують адреси, що її отримали, а незатребувана частина надійшла до казначейства DAO, подальше використання якого має відповідати рішенням DAO щодо управління й казначейства. Це не є новою емісією й не дозволяє робити висновок про поточну кількість, доступну для продажу, на певній адресі або на всьому ринку.