Question 1

Що таке ALCX?

Accepted Answer

ALCX — це токен управління протоколом Alchemix. Його безпосередня функція полягає в тому, щоб дозволяти власникам голосувати за подані пропозиції, впливаючи таким чином на напрям розвитку протоколу; це не alUSD або alETH, які користувачі позичають в Alchemix, і не еквівалент застави, внесеної до протоколу. Alchemix — це DeFi-протокол, у якому дохід від депозитів поступово погашає залишок позики. Роль ALCX полягає в управлінні протоколом і пов’язаних механізмах стимулювання, а не в тому, щоб бути alAsset, який викуповується 1:1 у цьому механізмі самопогашуваної позики.

Question 2

Яка користь від володіння ALCX?

Accepted Answer

Володіння ALCX дає змогу брати участь у сигналах управління та голосуванні за подані пропозиції, щоб впливати на напрям протоколу і використання казначейства. Право голосу дозволяє власникам висловлювати позицію щодо правил або розподілу ресурсів, але безпечність пропозиції, її виконання та час виконання все одно залежать від конкретного процесу управління й реалізації. Рання документація DAO описує такий шлях: спільнота спершу обговорює та формує план, потім пропозиція вноситься на форум, проводиться опитування і подається формальне голосування Snapshot, а розробники реалізують її після підтвердження безпеки. Цей документ також зазначає, що дизайн управління розвивається; у звіті за четвертий квартал 2025 року сказано, що поточним основним механізмом усе ще є мультипідпис DAO із засновників, учасників і членів спільноти, а включення ончейн-управління заплановано у v3, тому ранній процес не слід сприймати як гарантію для всіх поточних пропозицій.

Question 3

Чи збільшуватиметься пропозиція ALCX?

Accepted Answer

ALCX використовує модель безперервної емісії, а не фіксованої загальної пропозиції. Початково вищий темп емісії лінійно знижувався і в березні 2024 року, на трирічній позначці, досяг базового рівня 2,200 ALCX на тиждень; якщо цей темп збережеться, загальна пропозиція продовжить зростати. «2,200 на тиждень» описує базову кількість нових токенів, а не обсяг в обігу чи кількість, яку отримує конкретний власник. У звіті також зазначено, що емісії використовуються для підтримки одностороннього стейкінгу, ліквідності ALCX, ліквідності alAsset і поступового накопичення стратегічних активів, тому емісію, фактичні напрями розподілу та доступну для торгів пропозицію потрібно розглядати окремо.

Question 4

Який вплив має безперервна емісія на ALCX?

Accepted Answer

За умови, що щотижнева нова емісія залишається на рівні 2,200 ALCX, нові токени збільшують загальну пропозицію; однак частка нового випуску в пропозиції поступово знижується зі зростанням бази пропозиції. Використаний у звіті річний показник інфляції — це «нові ALCX ÷ усі наявні ALCX», зокрема казначейські запаси, що не перебувають в обігу. Отже, річний відсоток у звіті не є просто коефіцієнтом розмивання ринкового обігу й не може безпосередньо визначати ціну. На ціну також впливають кількість, доступна для торгів, попит, ліквідність, продажі одержувачами емісії та фактичне використання протоколу; механізм емісії пояснює лише складову нової пропозиції.

Question 5

Для чого використовується казначейство Alchemix DAO?

Accepted Answer

Мета казначейства Alchemix — підтримувати та розширювати протокол своїми активами, зокрема надавати підтримку ліквідності, необхідній протоколу, або використовувати їх для інших стратегічних цілей. У звіті зазначено, що казначейство спрямовує дохід протоколу в стратегічні активи; такі активи можуть використовуватися для стимулювання відповідних пулів ліквідності та допомагати протоколу отримувати дохід. Казначейство — це не просто грошовий запас, який можна довільно розподіляти. Наприклад, за механізмами, наведеними у звіті, голосові або ліквідні позиції, якими володіє протокол, можуть спрямовувати винагороди до пулів alAsset, а пули ліквідності, своєю чергою, пов’язані з торгівлею alAsset і підтримкою його ціни; фактичне розміщення коштів усе одно має проходити через застосовні рішення DAO та операційні механізми.

Question 6

Чи представляє ALCX капітал або фіксований дохід?

Accepted Answer

Чітко визначена функція ALCX у протоколі — управління: власники можуть голосувати за подані пропозиції, щоб впливати на напрям протоколу. Право голосу не створює автоматично фіксованих відсотків, дивідендів або розподілу доходу; будь-які стимули стейкінгу чи ліквідності слід оцінювати за умовами участі, блокування та винагороди відповідної програми. У звіті зазначено, що протокол і далі використовує емісії ALCX для стимулювання одностороннього стейкінгу та ліквідності, водночас поступово коригуючи їх призначення для накопичення стратегічних активів. Це означає, що «володіння ALCX», «участь у певному стейкінгу» та «надання активів до пулу ліквідності» є різними способами участі, і їхні ризики, джерела доходу та доступність активів не можна змішувати.

Ціна Alchemix (ALCX)