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A NVDA continua a ser o núcleo da infraestrutura de IA; fortes oscilações no curto prazo são normais, mas a tese mantém-se intacta. Vigiar as correções é uma estratégia sensata.

Depois de passar tanto tempo a acumular pontos na testnet, sinto cada vez mais que a mentalidade é mais importante do que a técnica. No início, limitava-me a clicar aqui e ali, a levantar uns tokens da faucet, como passatempo. Agora, os pontos já criam expectativas e, ironicamente, comecei a preocupar-me demasiado com ganhos e perdas. Estabeleci um limite para mim próprio: no máximo duas horas por dia na testnet; quando chega a hora, desligo tudo e vou dormir. Afinal, essas interações não são difíceis; o difícil é não deixar que o “treino” se transforme em “horas extra”. O que mais temo não sã

Acabei de ver a cascata de liquidações e, no grupo, começaram novamente a circular aquelas capturas de ecrã sobre a perda de paridade das stablecoins. Para ser sincero, quando se vêem demasiados rumores deste tipo, é fácil ficar anestesiado; verdadeiros ou falsos, no fim de contas tudo acaba por ser emoção. Do lado dos memes, há ainda mais animação: assim que surge uma narrativa, toda a gente fica à espera de uma correção para entrar, mas quando a correção chega ninguém se atreve a comprar — estão todos à espera da próxima confirmação.
O meu método simples: antes de entrar, penso primeiro em

Durante a madrugada a monitorizar o mercado, ver os dados do lado das opções é bastante interessante. O comprador insiste sempre que “ainda há muito tempo”, enquanto o vendedor vai com calma comendo o valor do tempo. De qualquer forma, no que toca às opções, com o passar do tempo isso não é muito favorável ao comprador; o próprio tempo é um custo. O vendedor é como um senhorio: cada dia que passa, vai comendo um bocadinho, de forma segura.
Nos últimos tempos, os devs por trás da blockchain modular e da camada DA parecem bastante entusiasmados; andam todos os dias a promover uma narrativa nova.

A meio da noite, enquanto eu estava a acompanhar a liquidação, dei também uma vista de olhos ao mercado de NFTs; o preço do piso voltou a cair mais um degrau. Mesmo as blue chips não conseguem segurar, quanto mais aqueles projectos de “imagens pequenas”. A mecânica de royalties foi sendo alterada e re-alterada; no fim, ou fica em zero ou a malta fica de braços cruzados. Por mais que a narrativa da comunidade grite, não há maneira de aguentar com a liquidez já seca.
Parece que voltámos ao ritmo do início do ano: quando o preço cai o suficiente, é que as pessoas aparecem para aproveitar oportuni

De madrugada a ver a liquidações só me deu cabo a cabeça. Para ser sincero, eu também sou apenas um jogador comum, sem coragem para ir tudo numa jogada só. Experimenta grid e DCA; pelo menos, não precisas de acordar a meio da noite para ficar a vigiar o gráfico para não seres liquidado. O “all-in”, aquilo: ou sobes aos céus ou vais ao chão, depende completamente do ritmo e da sorte. Como naquela fase em que as celebridades andavam a dar ordens; até os veteranos estão a dizer para não ficares com a última bola, enfim, eu não acredito em coisa dessas. Comer a volatilidade devagar é que interessa

De madrugada, a ver a liquidação em cascata, mas no fim descobri que o mempool era ainda mais impressionante do que a própria cascata. O Gas disparou: uma transação de 0.01 ETH ficou presa durante dez minutos antes de mexer, eu a ver como ela passou de fila para ganhar prioridade, para depois ser empurrada de novo para trás por novas transações… Enfim, é bastante irritante. Recentemente, novos L1/L2 têm lançado incentivos para puxar TVL, e os utilizadores antigos, enquanto mineravam, a queixarem-se em voz alta de “minar e vender” — e isso acabou por tornar a rede ainda mais congestionada. De q

De madrugada voltei a reparar numa corrente de fundos numa cadeia: alguns endereços vão e voltam em transferências, parecendo coincidência. Ao seguir o caminho, na verdade é um único fluxo de arbitragem a ser “remendado”. As operações da 1inch estão bem repartidas: primeiro a baleia-branca transfere para uma nova carteira, depois dá saltos em três camadas e, por fim, volta ao pool principal — durante todo o processo não passou por CEX. As marcas on-chain ficam limpas e bem apagadas, mas a altura do bloco e os timestamps estão lá; mesmo forçando, dá para os ligar. Seja como for, eu tirei screen

Mais uma ronda de um “clearing waterfall” a altas horas. Conceitos como bundle e construtores de blocos: para nós, retalhistas, na prática basta saber que há gente a fazer front-running no mempool e que existe “clearing” com mira. Eu sou só alguém a vigiar o ecrã; se me metesse a estudar como é que esses construtores montam transaction, ou como é que subornam validadores, era mais fácil cair em armadilhas de detalhes.
Dito isto, ultimamente têm-se falado de etiquetas de dados on-chain que ficam atrasadas e podem induzir em erro. Achei isso interessante. Tenho o hábito de ir buscar eu próprio o

A narrativa em torno de paralelismo e sharding voltou a ganhar força, e todos os grupos andam a falar de avanços técnicos e de quão alto está o TPS. Eu, por outro lado, tenho estado a observar as entradas e saídas de ativos nas novas blockchains on-chain; é animado, sim, mas alguns projectos do outro lado das pontes cross-chain têm uma grande quantidade de capital a diminuir continuamente. Não sei se eles acham que a via de saída não é suficientemente segura. Seja como for, eu agora não me sinto muito confiante para fazer uma posição grande apostando neste tipo de narrativa. As expectativas de

De madrugada a vigiar os dados, vi que a APY de um certo agregador de rendimentos voltou a disparar. Mas ao clicar lá dentro, o nível de contratos estava empilhado em três ou quatro camadas, e a camada mais de baixo era toda de protocolos pequenos e desconhecidos. Fiz as contas: por fora, a anualização parece bastante impressionante, mas com deslizamento, taxas de resgate e, além disso, se o contrapartirado lá se puser a fugir, também não é impossível ficar tudo perdido de uma vez.
Esta noite é mais um daqueles “clarification waterfalls” (cascatas de liquidação). Os dados on-chain falam por si

Na verdade, toda a gente percebe. No fundo, “segurança” é apenas uma questão de quanta riqueza tens em cima como garantia. Quando fico acordado a vigiar as liquidações e as cascatas de liquidação, já me habituei a usar cold wallet com multisig; no fim, os dados na cadeia é que falam por si. Há quem tenha apenas algumas centenas de milhares de U e ainda assim se atreva a fazer single-sig numa hot wallet; eu, sinceramente, não me atrevo.
As hardware wallets são adequadas para quem concentra posições e vai mantendo, como se fosse uma caixa-forte. As multisig, por outro lado, exigem que várias p

Já de madrugada, a olhar para a cascata de liquidações sem fazer nada, tive de repente vontade de desabafar. As mensagens do grupo estão a passar demasiado rápido, sempre “99+”, e é tudo “este token vai subir” “o KOL fez sinal de compra”. Se eu fosse ao ritmo do grupo e entrasse na onda, provavelmente já tinha perdido tanto que só ficava com as cuecas. Acabei de ver um novo L2 a lançar um incentivo, e os utilizadores antigos estão a criticar “escavar para vender”. No fundo, quem é que não é empurrado pelo FOMO? Esta impulsividade nas compras, é culpa das mensagens do grupo ou dos KOL? A minha

Ficava a acompanhar o mercado de madrugada até a cabeça começar a envelhecer um bocado… Agora há pouco, dei uma vista de olhos pelos dados de votos de algumas propostas de governação recentes: a taxa de participação é miserável. Com apenas um aceno, alguns endereços de grandes detentores fazem a contagem passar de metade; o poder de voto dos pequenos basicamente não existe. No fundo, estes tokens de governação são só brinquedos para os grandes detentores. Se os retalhistas votarem, é voto a mais, porque não muda nada.
Recentemente não é sempre que dizem que os fluxos de ETF e a apetência pelo

Depois de mais uma madrugada, voltei a observar um grande “waterfall” de liquidações. Aproveitei para dar uma olhadela na minha conta de opções, e a diferença entre as posições de comprador e de vendedor é mesmo bastante irritante. Aquele pouco de posição que tenho do lado do comprador, o valor temporal vai-se perdendo todos os dias, como uma ampulheta. Ficando de olho no Delta e no Theta, tenho a sensação de estar como um apostador a “queimar tempo”. Em contrapartida, os amigos do lado do vendedor ficam lá, a recolher de forma estável o prémio de tempo; mesmo sem mexidas no mercado, os dias a

Passei a noite a ler, num grupo, as discussões sobre os desbloqueios de “staking” e, a sério, já não consigo aguentar sem dizer alguma coisa.
Re-estacar esta coisa — à primeira vista parece que o retorno é bom: é LST e ainda dá para acumular recompensas. Quando calculas a taxa de retorno, é mesmo tentador. Mas, pensando com calma, de onde é que vem afinal esse rendimento? Não passa de isso: outras pessoas trocam “moedas antigas” por “moedas novas”; do teu lado, bloqueias (lock) e depois emprestas. No fundo, é só a liquidez a andar em círculos entre pools diferentes. E o risco? O pior é mesmo a

Na verdade, toda a gente entende isto: grid trading e DCA, no fundo, são uma forma de chegar a um acordo com o próprio sono. Entras com tudo, e às 3 da manhã acordas, a primeira coisa que fazes é pegar no telemóvel e olhar o gráfico de velas. A tua frequência cardíaca dispara mais do que um “waterfall”. Eu, por acaso, sou do tipo coruja, e estou habituado a vigiar a liquidação já de madrugada. Configuro a grelha e deixo-a correr sozinha; eu ainda consigo ir buscar um copo de água e ir vendo os dados on-chain devagar, a assistir à dança dos números. Mas ontem alguém no grupo voltou a partilhar

Acabei de ver aquela onda de liquidações no chain. A queda foi bem bonita; as ordens penduradas ainda apanharam uma mordidela de uma carnezinha.
As tendências mais quentes mudam ultimamente como se estivessem a virar páginas de um livro: social mining, tokens para fãs, e mais qualquer coisa do género sobre “minerar atenção”… Parece que cada uma funciona como uma máquina de senhas; estás a fazer fila durante horas e, quando a novidade passa, fica logo frio. Eu experimentei alguns: no fim é sempre aquela manada a avançar, e depois é esperar para ser cortado. Não tem piada nenhuma. Em termos simp

Ontem de madrugada voltei a estar a organizar as carteiras: uma cadeia para ETH, uma para Arb, uma para OP, ainda há um bocadinho de Base, e depois também a parte do BTC. Só mudar de rede já me ocupou quase metade do tempo. Os ativos ficaram fragmentados como Lego espalhado pelo chão; até fazer as contas do total tenho de andar a arrastar o dedo de um lado para o outro com o Debank. De qualquer forma, agora estou com zero vontade de abrir mais uma nova cadeia, a não ser que exista mesmo alguma coisa absolutamente indispensável.
Acabei de ver um post em que alguém juntou RWA e produtos de rendi

Às duas da manhã, a ver o “cliff” de liquidação dava mesmo gosto, quando de repente me lembrei do que é isto do “sandwich”. Quando entrei na cena pela primeira vez, ainda achava que fazer arbitragem era uma habilidade; depois percebi que as “oportunidades” que vês na prática são, essencialmente, uma forma de ajudar alguém a fechar ordens, ganhando só alguns pontos de slippage. É mesmo meio surreal: quanto mais tempo fico a olhar para dados on-chain, mais acho que estas máquinas é que são os verdadeiros “mineiros digitais”, e que o que a malta faz manualmente, em grande medida, é pagar comissõe