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Enquanto os projetos Layer 2 continuam a competir para ver quem apresenta os melhores números de TPS, eu virei a atenção para os RWA. Sinceramente, sempre que vejo uma imagem promocional de «ativos do mundo real na blockchain», fico com vontade de clicar — e o cérebro começa logo a dizer: «Isto são mesmo casas e obrigações reais; não pode ir tudo a zero, certo?»

Mas basta parar para ler as cláusulas de resgate para me começar a doer a cabeça. Há projetos que bloqueiam os fundos durante seis meses; outros cobram uma comissão de 2% por resgates antecipados; e depois há os mais radicais: «sujeit

Ultimamente vejo constantemente calendários de desbloqueio de tokens em staking, e nos comentários é sempre a mesma coisa: «A pressão vendedora está a chegar, fujam já». Ao ponto de isso me despertar algum espírito de contradição. Será mesmo assim tão simples?

Continuo a usar agregadores de rendimento, mas já deixei há muito de investir só por ver um número de APY. Dito sem rodeios, o que está por trás dessa percentagem — quem está por detrás, quantas vezes o contrato foi atualizado, se existe uma multisig, quem controla o botão de pausa de emergência — é que merece ser guardado em capturas d

Aguarde uma correção para avaliar a força da procura; entrar a perseguir máximos acarreta um risco demasiado elevado.

Acabei de ver um Agent ficar preso durante metade de um dia por uma pequena complicação numa situação em que o contrato devolveu uma resposta fora do normal; no fim, foi o ser humano que entrou e desmontou manualmente. O AI Agent corre as rotinas habituais de forma bastante fluida, mas quando se depara com interações não-standard, fica completamente baralhado. Nesta ronda, ao voltar a fazer staking, foi questionado se é uma espécie de “boneco dentro de boneco”; o AI, na prática, não consegue distinguir o nível de risco das camadas aninhadas. Ele só vê os ganhos a acumular-se camada após camada

À noite, a rever os dados on-chain, o gas está ridiculamente baixo. Aquele bocadinho de rendimento dos validadores até dá pena de ver. A imparcialidade da ordenação do MEV também tem sido criticada há dias e dias, mas, sejamos honestos: quando a liquidez está a secar, disputar aquele MEV é como apanhar migalhas de pernilongo; já é bom conseguir manter blocos a sair.

Por mais alto que se grite “apostar no fundo”, se não tens munições na carteira, tudo isso não serve para nada. Eu, pelo menos, confio mais nos dados; números não mentem. A intuição, no máximo, ajuda-te a tropeçar com estilo quand

Voltei a dar uma vista de olhos a comparativos de carteiras de hardware e, no fim, continuo a achar que isto depende mesmo do volume de ativos de cada pessoa. No meu caso, em dias normais mexo em apenas alguns milhares de yuan, por isso a separação física de uma cold wallet até funciona, mas se for perdida, perde-se de vez. Antes, um amigo meu tinha escrito a frase-semente num papel e alguém esfregou-a e acabou por gastar os fundos… Multisig até parece mais seguro, mas dá trabalho: para fazer “equipa”, é preciso confiar uns nos outros, e na parte das relações sociais eu não consigo lidar bem —

Ultimamente tenho visto aqueles PFPs e projetos de membros, e na verdade são bastante interessantes. De um lado há quem grite “valor a longo prazo”, e do outro há um ambiente animado durante um bocado e depois arrefece. Honestamente, eu também já comprei alguns; mais tarde percebi que, quando é por seguir a onda, na maioria das vezes acaba por virar um ritmo de “minerar, vender”. (Lançam incentivos para novos L1/L2, os utilizadores antigos reclamam e, no fim, continuam a ir-se embora.)

A sério, cada vez mais acho que, quando se trata de marcas, se não houver algo realmente por trás para as su

Acabei de ver alguns grandes transferes on-chain a serem enlouquecidamente partilhados em vários grupos como “smart money a fazer bottom”. Para ser sincero, olhei para os endereços: alguns são apenas consolidações internas de exchanges, outros são operações normais de arbitragem cross-chain… smart money mesmo, agora, não tem coragem de mexer, pois. A liquidez e o sentimento estão praticamente como se tivessem sido drenados; qualquer quantidade ligeira e já se abre um buraco. Eu agora é só a vigiar a minha posição para não ser liquidado. Sobreviver é mais importante do que qualquer outra coisa.

Acabei de ver uma transferência on-chain e pareceu-me bastante “a propósito”. Um volume grande de fundos saiu de uma exchange centralizada, deu algumas voltas, e no fim entrou num protocolo de empréstimos. Antes eu certamente pensaria: “Uau, uma baleia está a fazer das suas”. Mas, depois de ver mais coisas, percebo que é, na prática, um caminho bem claro: exchange → endereço de consolidação → market maker/robô de liquidação → pool de empréstimos. Por outras palavras, é como perseguir uma rapariga e descobrir que o prédio onde ela mora fica na mesma rota do teu trabalho: não é destino, é um map

也 já fiz uso da cadeia durante um dia inteiro e, honestamente, está um pouco cansativo. Durante o dia trabalho, à noite volto para casa e fico a olhar para o TVL e para a oferta de stablecoins, sem fazer nada. A ver aqueles novos L1/L2 a despejar incentivos sem parar e a puxar o TVL, os utilizadores antigos já estão todos a gritar “minar e vender”, em poucas palavras: toda a gente sabe que a forma como esta liquidez está a ser alimentada não fica bem.

Às vezes penso: afinal, quanto é que o dinheiro dos ETF realmente entrou? O capital fora de bolsa tem alguma relação com o volume de transações

Atualmente há cada vez mais pontes cross-chain, mas sempre que vejo a variação no número de assinaturas multi-assinatura ou uma atualização de preços alimentados por oráculos, fico um pouco tenso. Em poucas palavras, a lógica de segurança por trás dessas pontes depende de algumas chaves e de um pedaço de código, e ninguém consegue garantir que não haja problemas.

Recentemente tenho visto guerras de saliva entre Layer2s, comparando TPS e subsídios, tudo bastante animado. Mas quando se está a saltar de ponte para ponte, aquelas mensagens de “a aguardar confirmação” não são oferecidas à toa: esp

De madrugada, às três, acabei de usar as ferramentas on-chain e depois fui-me embora. Vi um site de phishing de NFT, a página estava feita exatamente como a verdadeira, mas ao olhar com atenção para o endereço do contrato é que se nota a fraude. Eu, pelo menos, não cheguei a clicar; fechei logo o navegador. Estes sites estão cada vez mais comuns. Às vezes até veteranos caem na armadilha, sobretudo quando a cabeça não está tão clara antes de dormir. Para não dizer mais nada: as palavras-passe mnemónicas e as assinaturas de autorização são mesmo a linha vermelha desta área. Quem toca, sangra. Ul

Quando olho os dados on-chain à noite e vejo um endereço de carteira a comprar grandes quantidades de um certo token, a primeira reacção é: “Lá vem alguém a fazer das suas”. Mas ao verificar os registos on-chain, descobri que este tipo abriu também posições vendidas em simultâneo para se proteger, ou seja, na prática é cobertura (hedge) e não propriamente uma aposta de alta. Antes já apanhei uma vez quando seguia operações de outros e caí neste tipo de armadilha: pensei que fosse uma grande entrada de capital a acumular, mas afinal era apenas uma cobertura para travar o risco; seja a subida ou

Acabei de dar uma olhadela a uma página de votação de uma proposta de um DAO e vi que algumas pessoas votam a favor e outras contra. À primeira vista, parece uma escolha de caminho, mas no fundo tudo gira em torno de repartição de interesses. Algumas das recompensas são para “aquecer” a expectativa de airdrops entre utilizadores da testnet; as expectativas de pontuação vão puxando a paciência dos participantes; e as especulações sobre se a mainnet vai ou não emitir tokens deixam toda a gente ansiosa e indecisa. Quanto mais se vê, mais se percebe: a estrutura de poder escondida no texto da prop

Acabei de ver uma mensagem do meu pai, a perguntar: “o mercado das cripto voltou a cair, dá para comprar a fundo?”. Eu respondi-lhe: “nem a piscina tem água, que fundo? primeiro não mexes.”

A liquidez on-chain anda mesmo muito seca. Muitos protocolos estão a ver o seu TVL encolher bastante, e o fluxo de capital está claramente mais lento. Dei uma olhada por alto: os projetos de AI Agent ainda estão a promover a narrativa, mas os dados de interação on-chain parecem bastante frágeis. Ao mesmo tempo, há mais robôs de negociação automáticos, e também mais falhas de segurança. Enfim, eu não me ave

Ando a ver isto de re-staking, para ser sincero, muita gente promove, mas de onde vêm afinal os lucros, nunca percebi muito bem. No fundo, a base continua a ser o rendimento do staking desses LST, e depois é só empilhar uma camada de alavancagem por cima, o que também aumenta o risco. No meu caso, não arrisquei com uma posição grande; antes experimentei com uma posição pequena e, sinceramente, os retornos não foram tão altos como eu imaginava, mas a volatilidade é que não é pouca.

Quanto aos NFTs, ultimamente voltou a reacender-se a guerra de saliva sobre royalties e liquidez, e eu também fui

Resumindo: parar as perdas é a mesma coisa que uma separação — quanto mais você arrasta, mais aquela centelha de esperança no fundo da sua cabeça vai roendo. Ontem vi o ARB a perder um nível importante; eu cheguei a aguentar até ficar com -30% antes de cortar. Agora a pensar nisso, se tivesse terminado mais cedo e encerrado tudo, o dinheiro poupado nos “juros” dava para ir a um bom bocado de hotpot. Nos últimos tempos, a liquidez on-chain está bem escassa: quando o índice do dólar mexe um pouco, os ativos de risco logo tremem. As expectativas de cortes de juros parecem uma brincadeira. De qual

Vocês acham que anda tudo muito animado entre as Layer 2, comparando-se umas às outras? ... Mas esses TPS e subsídios vistosos, para ser franco, se por um descuido assinar com a assinatura errada, fica tudo por um fio. Eu vejo muita gente a perder a seed phrase por causa de um link de phishing e a chorar depois, sem tempo nem para reagir. Trabalho de dia e vejo a cadeia à noite; já vi demasiado. De qualquer forma, agora prefiro gastar mais dois minutos a confirmar as permissões de assinatura do que bater com a mão na cabeça mais tarde. Segurança, é isso: é essa corda invisível que tem de estar

Acabei de ver um caso de liquidação: o preço de referência atrasou uns segundos e uma posição foi logo varrida. Na verdade, isto é bastante comum, mas sempre que vejo dá-me a sensação de que foi um pouco prejuízo — o preço já tinha voltado na cadeia, mas do lado do oráculo ainda não tinha sido atualizado. Diz-me uma coisa: mesmo durante o trabalho de dia, nem me atrevo a estar a vigiar, só consigo espreitar uma vez durante a pausa para almoço. De qualquer forma, deixei um backup em stablecoins para, caso um dia aconteça “uma facada”, não ser apanhado desprevenido. Ultimamente houve quem compar

Acabei de ver que o BTC voltou a subir um pouco, e o grupo está cheio de gente a gritar que o “corte nas taxas” vem aí. A verdade é que, quando vejo um fluxo de dinheiro quente a saltar por todo o lado, fico antes com receio. Há uns tempos, segui a onda e entrei num projeto qualquer chamado OX, do que parece ser um projeto de um influenciador, que era suposto ser “AI + Web3 social”. Resultado: em dois dias caiu 60%… Só mais tarde é que percebi que, naquela altura, toda a atenção estava em memes e na narrativa de IA, e eu próprio nem sequer tinha entendido a lógica daquilo. Enfim, perdi dinheir