O maior tesouro empresarial de Bitcoin está a ser posto à prova! Se a Strategy continuar a cair, poderá arrastar todo o mercado das criptomoedas?

A exclusão da Strategy do MSCI levou muitos investidores em Bitcoin a começar a preocupar-se com uma questão: se as suas ações continuarem a cair, poderão arrastar também o Bitcoin?

Esta preocupação não é totalmente infundada, mas também não se deve estabelecer uma equivalência direta.

A Strategy detém 850,364 BTC, uma quantidade enorme, pelo que o desempenho das suas ações pode naturalmente influenciar o sentimento do mercado. Sobretudo quando os investidores veem a MSTR como uma alternativa alavancada ao Bitcoin, uma queda das ações pode gerar ainda mais receio.

No entanto, as vendas no mercado de ações e as vendas no mercado à vista de Bitcoin são, afinal, duas coisas distintas.

O facto de os fundos de índice venderem MSTR não significa que passem a deter os BTC da Strategy, nem que a empresa tenha de liquidar as suas posições.

O que poderá realmente afetar o mercado de Bitcoin é saber se as pressões de financiamento futuras levarão a empresa a alterar a sua estratégia de ativos ou, em casos extremos, a vender Bitcoin.

Para avaliar essa possibilidade, é necessário analisar o passivo da empresa, as reservas de caixa, o calendário de vencimento da dívida e a situação de liquidez.

Por outro lado, se o preço do Bitcoin se mantiver estável, as ações da Strategy poderão não continuar a enfraquecer apenas por causa do ajustamento do índice.

Por isso, os investidores devem observar os dois mercados separadamente: no mercado à vista de BTC, devem acompanhar a oferta, a procura e os fluxos de capital; nas ações da MSTR, o valor patrimonial líquido, a estrutura de financiamento e o prémio de avaliação.

Não deixes que as oscilações de uma ação determinem diretamente a tua avaliação de todo o mercado de Bitcoin.$BTC

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