O mercado das criptomoedas absorveu hoje um enorme choque de liquidez, à medida que liquidações em cascata eliminaram milhares de milhões em capital alavancado. A #Bitcoin caiu abaixo do nível crítico de suporte dos $67000, atingindo mínimos profundos, enquanto o Ethereum rompeu o patamar dos $1900. Os principais criptoativos alternativos, incluindo $XRP e $SOL , sofreram danos colaterais graves durante esta forte correção do mercado. Mais de mil milhões de dólares em posições compradas desapareceram em poucas horas, demonstrando que os participantes de retalho excessivamente alavancados continuam muito vulneráveis a mudanças estruturais repentinas.

Os ventos macroeconómicos contrários continuam a ser o principal fator por detrás desta forte reavaliação. Os indicadores de inflação dos Estados Unidos ficaram significativamente acima do esperado, obrigando os investidores institucionais a reavaliar rapidamente as perspetivas para a política monetária. Os mercados estão atualmente a atribuir probabilidades extremamente elevadas a subidas imediatas das taxas de juro, o que reforça diretamente o dólar e faz subir as yields das obrigações do Tesouro. Além disso, a demissão repentina da liderança da Nvidia gerou uma enorme incerteza no setor tecnológico. Os ativos digitais continuam altamente correlacionados com as ações tecnológicas, o que provocou uma fuga imediata e violenta de capitais em ambas as classes de ativos.

A convicção institucional está claramente a ser posta à prova neste momento. Os fundos cotados de Bitcoin à vista registaram saídas diárias consecutivas avultadas, que se aproximam dos dois mil milhões de dólares. Esta retirada sustentada de capitais indica que os participantes das finanças tradicionais estão a reduzir ativamente o risco das suas carteiras. Quando a procura institucional no mercado à vista desaparece, enquanto a alavancagem de retalho continua excessivamente elevada, o desequilíbrio estrutural resultante garante uma violenta cascata de quedas. A tese fundamental mantém-se intacta, mas a estrutura de liquidez a curto prazo está atualmente a ceder.

A atual eliminação de posições alavancadas poderá exigir mais alguns dias até se estabelecer um fundo definitivo. A descoberta de preços irá testar agressivamente níveis mais baixos até que a acumulação no mercado à vista supere a pressão vendedora forçada. O medo extremo dita atualmente a psicologia do mercado, sem qualquer margem para erro. Os investidores devem manter-se extremamente pacientes e acompanhar os fluxos de capitais institucionais, em vez de tentarem apanhar facas em queda às cegas. Onde considera que se situa o nível de suporte definitivo do Bitcoin durante esta tempestade macroeconómica? Partilhe abaixo a sua tese institucional.

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