A expressão “reunificação pacífica” voltou a estar em cima da mesa, e a posição de Pequim já é bastante clara, fazendo aumentar a atenção internacional ao ritmo das próximas declarações. No tabuleiro do Estreito de Taiwan, a curto prazo, o que importa é o ritmo das declarações: a forma como a linguagem oficial evolui, os sinais dados pelos planos de interação entre os dois lados do Estreito e as respostas das forças políticas da ilha influenciarão a forma como o mercado incorpora imediatamente o prémio de risco. A médio prazo, será necessário observar a deslocação da indústria e dos capitais, em especial se ocorrem ajustamentos estruturais nos semicondutores, na subcontratação de fabrico de componentes eletrónicos, no transporte marítimo, nos fundos de seguros e nas alocações de investidores estrangeiros.

Tomando como exemplo as perturbações provocadas por notícias sobre o Estreito de Taiwan em várias ocasiões anteriores, o índice ponderado de Taiwan registou frequentemente oscilações da ordem das centenas de pontos no primeiro dia de negociação após a divulgação das notícias. As compras e vendas líquidas diárias de investidores estrangeiros podem facilmente atingir dezenas de milhares de milhões de novos dólares taiwaneses, e a diferença entre os máximos e os mínimos intradiários do novo dólar taiwanês também tende a aumentar significativamente. As ações de grande capitalização do setor eletrónico, as ações do transporte marítimo e os futuros sobre ações de Taiwan são muitas vezes os primeiros a reagir; só depois o impacto se propaga às ações de Hong Kong, aos mercados cambiais da Ásia-Pacífico e aos ETF regionais.

A liquidez nas sessões asiáticas é, por natureza, reduzida, e o volume de transações no início da sessão costuma ser inferior ao registado durante a sobreposição com os horários europeus e norte-americanos. Com pouca profundidade do lado da compra e da venda, os spreads tendem a alargar-se; basta uma ligeira perturbação para os preços se desviarem facilmente, podendo até ocorrer excessos de curto prazo. Por exemplo, uma mesma notícia geopolítica pode provocar apenas uma pequena oscilação num período de elevada liquidez, mas, no início da sessão asiática, algumas ordens de grande dimensão podem amplificá-la e desencadear movimentos acentuados nos índices. Por isso, a curto prazo, não é aconselhável tomar a reação inicial dos preços como conclusão definitiva. Só depois de rever a reação efetiva no fim de semana e observar se o volume de transações, os fluxos de investidores estrangeiros, a taxa de câmbio e as encomendas da cadeia industrial acompanham o movimento será possível avaliar se o ritmo destas declarações permanece no plano emocional ou se já começou a transmitir-se à indústria e à deslocação de capitais a médio prazo.