Nem o ouro está a resistir! O IPC dos EUA dispara: porque estão os ativos de refúgio a ser vendidos?

Os investidores em ouro podem estar um pouco confusos: não se diz que, quanto mais instável está o mundo, mais apetecível é o ouro? Então, porque é que, quando a inflação supera as expectativas, o ouro é o primeiro a levar um golpe?

A resposta está no dólar e nas taxas de juro.

O IPC dos EUA subiu 0,4% em outubro e o IPC subjacente aumentou 0,3%, ambos acima das expectativas. Isto levou o mercado a aumentar novamente as apostas numa subida das taxas de juro pela Fed.

Se as taxas de juro nos EUA continuarem a subir, os ativos denominados em dólares poderão tornar-se mais atrativos. Como o ouro não gera juros, o custo de oportunidade de o deter também aumentará.

Para complicar, se o dólar valorizar e as taxas de juro reais subirem, o ouro poderá sofrer uma dupla pressão no curto prazo.

Ainda assim, o ouro não perdeu o seu valor como investimento de longo prazo. Os riscos geopolíticos, as compras de ouro pelos bancos centrais, o défice orçamental e as questões relacionadas com a credibilidade do dólar poderão continuar a sustentar o ouro a longo prazo.

Por isso, o ouro não é uma máquina de dinheiro que sobe automaticamente sempre que a inflação aparece.

No curto prazo, o que importa são as taxas de juro; no longo prazo, a credibilidade. A curto prazo, o dólar pode dar-lhe uma tareia, mas, a longo prazo, não está necessariamente derrotado.

O que os investidores em ouro mais devem evitar é lembrar-se apenas das duas palavras «ativo de refúgio» e esquecer que também pode sofrer quedas. #每周来晒 e #美国10月CPI全面超预期