🚨 As baleias começam a comprar, mas as instituições estão a vender! Quem manda afinal no Bitcoin?

O BTC está atualmente a rondar os 73 800 dólares. À primeira vista, o preço parece ter estabilizado, mas, ao analisar em conjunto os ETFs, as stablecoins, o volume de negociação nas exchanges e os dados on-chain das baleias, encontrei um sinal que merece atenção!
Primeiro, Wall Street está a retirar dinheiro.
Nos últimos 5 dias de negociação completos, os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registaram saídas líquidas acumuladas de cerca de 1,064 mil milhões de dólares!
Só o IBIT da BlackRock registou saídas líquidas de 78,2 milhões de dólares no dia 10 de novembro.
O capital institucional ainda não regressou verdadeiramente!
Segundo, os recursos financeiros de todo o mercado cripto estão a diminuir.
A capitalização total das stablecoins caiu cerca de 1,53% nos últimos 7 dias e cerca de 4,73% nos últimos 30 dias.
A contração da oferta de stablecoins não significa que todo o capital esteja a sair do mercado, mas indica, pelo menos, que as perspetivas para a entrada de nova liquidez não são animadoras.
Terceiro, as baleias começaram a comprar, mas ainda não há uma ação coordenada!
Os dados da Glassnode mostram que:
✅ O grupo de carteiras com 100–1000 BTC apresenta sinais de acumulação.
✅ O grupo de carteiras com 1000–10000 BTC também está a acumular.
❌ O grupo das carteiras de maior dimensão continua inclinado para a distribuição.
O que significa isto?
Há quem ache que o preço está baixo e comece a comprar. Mas nem todos os grandes investidores estão a aproveitar a queda para comprar!
Quarto, está a surgir um risco ainda maior.
A MSCI decidiu excluir a Strategy dos índices relevantes.
O mercado teme que isso provoque saídas de capital passivo das ações da MSTR e reduza a capacidade da empresa para angariar fundos e comprar Bitcoin no futuro.
Atenção! Isto não significa que a Strategy já tenha sido obrigada a vender Bitcoin.
Mas expõe uma questão fundamental:
Se as compras de Bitcoin por parte das instituições dependerem cada vez mais de financiamento nos mercados de capitais, quem dará o próximo passo quando os canais de financiamento se tornarem mais restritos?
Para complicar ainda mais, a inflação nos EUA continua persistente e as taxas de juro reais da dívida pública dos EUA mantêm-se elevadas.
O que o mercado mais teme nesta fase não é simplesmente uma queda dos preços.
É que a situação passe gradualmente de «pedir dinheiro emprestado é caro» para «não se consegue pedir dinheiro emprestado».
📍 Daqui para a frente, vou acompanhar de perto três níveis:
🔴 75 600 dólares: custo médio dos detentores de curto prazo; recuperar este nível seria um sinal mais forte de recuperação.
🟡 73 000 dólares: importante zona de suporte a curto prazo.
🟢 68 000–72 500 dólares: zona onde, historicamente, o livro de ordens registou uma procura de compra significativa, mas as ordens podem ser canceladas a qualquer momento.
A minha opinião: não é que não haja compradores de BTC neste momento; é que a pressão compradora ainda não é suficientemente forte para confirmar uma inversão de tendência.
Para terminar, uma pergunta:
Na tua opinião, o Bitcoin perto dos 70 000 dólares nesta fase está a passar pelo último abalo provocado pelas instituições ou é o início de uma correção mais profunda?
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