No inverno de contração da liquidez, a ilusão mais cara é confundir um «salto do gato morto» com o regresso do touro.

Criptomoedas de referência: defesas frágeis e mercado à vista silencioso. Depois de uma breve recuperação acima dos 75,000 dólares, o BTC recuou rapidamente. À superfície, parece uma recuperação; na realidade, é uma quebra efetiva, com saídas líquidas dos ETF de 1,177 milhões de dólares ao longo de três semanas e uma descida semanal abaixo da média móvel de 50 semanas, nos 75,500 dólares. A média móvel de 200 dias, nos 73,000 dólares, é a última linha de defesa; um fecho diário abaixo desse nível deixaria os 68,000 diretamente expostos. Em sentido ascendente, sem recuperar os 80,000, qualquer subida será apenas uma janela de abastecimento para os vendedores a descoberto. O ETH está numa situação ainda mais difícil: depois de cair abaixo da zona de suporte dos 2,200 dólares, o nível psicológico dos 2,000 dólares já está ao alcance. A zona dos 2,170–2,220 passou de zona de procura a resistência, os ETF registaram saídas semanais de 365 milhões de dólares, e a compra na baixa de 19 milhões pelos grandes investidores não passa de um barco solitário perante a retirada das instituições.

Altcoins: o índice mente, a concentração diz a verdade. O índice da temporada das altcoins está apenas nos 38–44, muito longe do limiar de 75 que marca um mercado em alta. O domínio do BTC está nos 60% e, excluindo as stablecoins, a sua fatia dos ativos de risco em negociação aproxima-se dos 66%. Nos últimos 90 dias, apenas 25%–35% das altcoins superaram o BTC — isto não é a véspera de uma rotação, mas sim um processo em curso em que o capital, numa contração unidirecional, empurra sistematicamente as altcoins para segundo plano.

Nas negociações, elimine por completo o «já caiu muito» dos critérios de compra. Para as criptomoedas de referência, acompanhe se os fluxos semanais dos ETF passam a positivos; para as altcoins, veja se o domínio do BTC recua dos 60%. Até que ambos mudem de rumo, a defesa é o único ataque.

Quando a maré baixa, há muitos a nadar nus; enquanto a estrutura não mudar, poucos seguram os remos. Análise dos principais fatores de ativação do BTC/ETH e lista de observação da liquidez das altcoins, também no canal de subscrição. #Gate全球合规版图扩展