#标普500创7个月最大涨幅 #WCTCS9 #Gate股票畅聊季 A atual subida das ações dos EUA parece mais uma recuperação técnica após uma forte queda; a tendência da IA limitou-se a acompanhar a recuperação. Para saber se as ações tecnológicas voltarão a liderar, será preciso avaliar os lucros e os riscos regulatórios. A 9 de novembro, o S&P 500 subiu 2,35%, registando a maior valorização diária desde 8 de abril, e o Nasdaq subiu 2,74%. Como as perdas do dia anterior tinham sido avultadas, esta forte subida foi, antes de mais, uma correção das condições de sobrevenda.

Porque se trata sobretudo de uma recuperação técnica

Queda acentuada: a 5 de novembro, o S&P 500 caiu 4,36% e o Nasdaq, 5,52%; num só dia, as Sete Magníficas perderam cerca de 1 bilião de dólares em capitalização bolsista.

Recuo do VIX: o índice do medo desceu dos níveis elevados, o que mostra uma moderação do sentimento do mercado, mas não significa que a tese da IA tenha voltado a ser aceite.

Valorização mais barata das ações tecnológicas: o rácio preço/lucro a prazo do setor tecnológico ronda as 17 vezes, abaixo das 18 vezes do mercado em geral; é a primeira vez que isso acontece desde 2017.

Quanto capital voltou para a IA

Há sinais de regresso: o índice de semicondutores de Filadélfia subiu mais de 4% a 6 de novembro, o que mostra que parte do capital regressou às ações de semicondutores.

Mas as divergências persistem: a Everbright Securities considera que o Nasdaq ainda não atingiu o fundo no curto prazo e que a correção das ações ligadas à IA ainda deverá prolongar-se.

As ações tecnológicas ainda podem liderar?

Depende do retorno: esta vaga de vendas visou as despesas com IA, que são avultadas, mas ainda não apresentam retorno, e não a própria procura por IA.

Depende da regulação: depois de os Democratas terem conquistado ambas as câmaras do Congresso, as aprovações de centros de dados poderão tornar-se mais restritivas, o que atrasaria a expansão da capacidade computacional.

Depende dos resultados das líderes do setor: os resultados da Nvidia, a 17 de novembro, são um momento decisivo; as perspetivas apresentadas poderão influenciar diretamente todo o setor.

Assim, as ações tecnológicas poderão voltar a liderar, mas já não se espera uma euforia generalizada como no passado. É mais provável que as empresas de plataformas com fluxos de caixa sólidos se valorizem primeiro, enquanto as ações de semicondutores e de infraestruturas terão de esperar por maior clareza regulatória.