As ações dos EUA dispararam! Afinal, que jogo está Wall Street a jogar desta vez?

Há poucos dias, o mercado ainda discutia se o investimento em IA estava excessivamente aquecido, se estavam a ser construídos demasiados centros de dados e se os gigantes tecnológicos se preparavam para travar em conjunto.

E, de repente, as ações dos EUA recuperaram: o S&P 500 subiu 2,3% e o Nasdaq avançou 2,7%.

A que é que isto se parece? É como se alguém tivesse acabado de anunciar que um restaurante ia fechar, mas, no dia seguinte, se descobrisse que havia ainda mais gente à espera à porta.

Mas os investidores precisam de perceber que a lógica de longo prazo do setor da IA e os preços das ações de IA a curto prazo são duas coisas diferentes.

A tecnologia de IA está, de facto, a mudar a forma como as empresas produzem, mas isso não significa que todas as ações associadas à IA mereçam ser compradas a preços elevados. Os centros de dados exigem enormes investimentos de capital, os chips precisam de ser continuamente atualizados e a eletricidade e as infraestruturas também têm de acompanhar. Quanto maior o investimento, maiores as expectativas do mercado em relação à rentabilidade.

Esta é também uma das principais razões para o aumento recente da volatilidade das ações tecnológicas.

Estou mais inclinado a pensar que esta recuperação se deve, antes de mais, a uma correção do pânico anterior e, só depois, a uma nova avaliação do valor de longo prazo do setor da IA.

A revolução da IA pode ainda estar em curso, mas os mercados de capitais não vão financiar sonhos para sempre.

Na próxima fase, quem conseguir ganhar dinheiro é que manda; quem só souber vender ilusões vai sofrer as consequências.$AMD

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