A liquidez no mercado de contratos é mais baixa durante a madrugada, e é também quando é mais provável surgirem pavios. Nesta altura, a Ásia costuma estar a descansar e a Europa e os EUA estão perto do fim da noite. Os formadores de mercado cotam com mais cautela e a profundidade do livro de ordens diminui, pelo que uma ordem um pouco maior pode consumir vários níveis de preços. Tomando como exemplo os contratos perpétuos de BTC nas principais exchanges, a profundidade do livro de ordens entre as 2 e as 5 da madrugada é frequentemente 30% a 50% inferior à dos períodos de maior atividade do mercado dos EUA. A derrapagem aumenta claramente; não é raro surgirem pavios de um ou dois pontos percentuais e, em casos extremos, até sombras mais longas.

Este movimento é quase igual ao da correção de 2019: depois de o BTC ter subido até cerca de 13 800 dólares no final de junho de 2019, recuou rapidamente para perto dos 9 700 dólares no início de julho, com uma perda máxima próxima de 30%. Durante esse período, registaram-se várias quedas bruscas seguidas de recuperações rápidas, formando pavios, e as posições longas alavancadas de quem entrou a preços elevados foram liquidadas em massa.

Numa tendência de subida, o mais perigoso não é a queda, mas sim entrar a preços elevados e ser apanhado por um pavio. Com uma alavancagem de 20x, um movimento adverso de 2% corresponde a uma perda de quase 40% da margem, pelo que é fácil ser liquidado por um pavio. Quando o mercado recupera, já se foi expulso da posição. Por isso, é melhor entrar gradualmente durante as correções do que arriscar tudo no topo: pode dividir a posição planeada em três ou quatro parcelas e entrar faseadamente em níveis de suporte ou de retração importantes, controlar a alavancagem e reservar margem para reforçar a posição, em vez de entrar com tudo de uma só vez e apostar numa direção. Quem tiver uma opinião diferente, que explique porquê.