Por detrás das fortes quedas da Nvidia e da AMD, o que mais preocupa Wall Street não é o atraso tecnológico!

À primeira vista, esta queda da bolsa norte-americana parece resultar de uma onda de vendas de ações de empresas de chips. Na realidade, o mercado está a reavaliar toda a cadeia de valor da IA.
Na quinta-feira, o Nasdaq caiu 5,5%, a Nvidia desvalorizou 9,3%, a AMD caiu 17,3% e o índice de semicondutores recuou cerca de 12%. Uma correção tão acentuada não pode, obviamente, ser explicada apenas pelo mau humor dos investidores comuns.
Na minha opinião, o investimento em IA está a passar da primeira para a segunda fase.
Na primeira fase, o mercado apostava na imaginação: quem tivesse GPUs e capacidade de computação poderia tornar-se o próximo vencedor.
Na segunda fase, o mercado começa a fazer as contas: quanto se investe em centros de dados? Quanto custam a eletricidade? Quais são os custos de financiamento? As receitas dos serviços de IA conseguem cobrir as despesas de capital?
É nisto que vale realmente a pena prestar atenção nesta ronda de correções.
Se as aplicações de IA continuarem a crescer no futuro, as empresas de chips de qualidade continuarão a ter oportunidades. Mas, se o crescimento das despesas de capital abrandar, algumas empresas sobrevalorizadas poderão enfrentar um período de correção mais prolongado.
Por isso, tenho mais confiança nos gigantes tecnológicos com modelos de negócio reais e nas empresas capazes de gerar continuamente fluxo de caixa livre.
Não significa que não se devam comprar ações de empresas de chips; é preciso, sim, distinguir entre a qualidade das encomendas, as margens de lucro e as avaliações.
A IA não vai desaparecer por causa de uma queda, mas os investidores poderão voltar a aprender a ser racionais depois de uma correção das avaliações.
O bem mais caro do mercado nunca foram os chips, mas sim a imaginação excessivamente otimista!#每周来晒 e #美股史诗级抛售 $NVDA