#Gate股票畅聊季 #WCTCS9 O padrão das quedas históricas do Nasdaq: quanto tempo vai durar esta correção da IA? E quanto tempo demorará a recuperar?

Hoje vi um gráfico com as estatísticas sobre o tempo que o Nasdaq demorou a recuperar os máximos anteriores após cada grande queda. Para ser sincero, ver que foi preciso aguentar 15 anos depois da bolha da Internet, em 2000, e mais de 2 anos em 2022 deixa-nos mesmo de rastos.

Mas não adianta ter medo só de olhar para o gráfico. Os padrões históricos estão à vista: em que ponto estamos agora? Quanto tempo vai durar esta correção da IA?
Como ninguém consegue prever com precisão, podemos analisar a situação atual e tentar fazer as nossas próprias projeções, a partir de três perspetivas:

Comecemos pela hipótese mais pessimista: se isto for apenas o rebentamento de uma «bolha da IA».
Pensemos em 2000: nessa altura, bastava uma empresa ter «.com» no nome para as ações dispararem. E o que aconteceu? O modelo de negócio simplesmente não funcionava. Hoje, toda a gente está a apostar fortemente na IA. Muitas empresas gastaram centenas de milhares de milhões em poder de computação, mas as verdadeiras aplicações revolucionárias ainda não chegaram ao mercado e não estão a gerar receitas. Se esta também for uma «falsa revolução», a queda atual pode estar apenas a começar.
De acordo com o padrão do gráfico, uma queda de um ou dois anos não seria nada de invulgar, e a recuperação poderia demorar «cinco» ou até «dez» anos. Seria uma situação extremamente dolorosa, mas não é impossível.

Passemos à hipótese mais moderada: a IA é uma verdadeira revolução, mas está demasiado cara e precisa de uma «correção das avaliações».
Pessoalmente, inclino-me mais para esta perspetiva. Gigantes como a Nvidia e a Microsoft têm lucros reais e vantagens competitivas sólidas. E a IA está, de facto, a transformar alguns setores. A queda atual deve-se sobretudo a expectativas demasiado elevadas no período anterior e às taxas de juro tão altas da Fed, que estão a pressionar os investidores. Se assim for, podemos comparar esta situação à correção de 2022. É provável que ainda tenhamos de passar por vários meses a meio ano de oscilações e quedas graduais, até as avaliações serem devidamente ajustadas.
Depois, ao longo de dois ou três anos, à medida que as empresas começarem a gerar lucros reais graças à IA, os preços das ações poderão regressar gradualmente aos máximos anteriores.

Por fim, a expectativa mais otimista: uma injeção massiva de liquidez na economia ou o desaparecimento imediato de um cisne negro.
Foi o que aconteceu durante a pandemia, em 2020: as ações caíram durante alguns dias e, depois, a Fed lançou dinheiro de helicóptero; em poucos meses, houve uma recuperação em V e o mercado atingiu novos máximos. Será possível acontecer algo semelhante agora? Só se a Fed cortar as taxas de juro de forma brusca ou se a IA revelar de repente uma aplicação revolucionária, capaz de transformar completamente o mundo e pela qual todos estejam dispostos a pagar.
Mas, para ser sincero, com a inflação a voltar a subir, a probabilidade de nos cair uma oportunidade destas do céu é baixa.

Assim, o maior problema neste momento é ninguém saber se isto é a «dor de crescimento que antecede uma verdadeira revolução» ou o rebentamento de uma «falsa bolha».

Mas, sejam quais forem as perspetivas, pessimista ou moderada, o gráfico mostra-nos um facto incontornável: a queda e a recuperação não se resolvem facilmente em poucos dias ou meses.

O mais importante para quem investe como nós não é apostar que amanhã haverá uma recuperação, mas perguntar a si próprio: se isto durar mesmo dois ou três anos, conseguirei aguentar com a minha carteira e a minha disposição? Percebendo isto, não se precipite a comprar na baixa; guarde alguma liquidez e vá esperando. Só quando esta queda generalizada tiver chegado ao fundo é que surgirá uma verdadeira oportunidade.

Entre estes três cenários — pessimista, moderado e otimista — qual lhe parece mais provável para esta correção da IA?