Os dados do emprego não agrícola foram fortíssimos! A Fed vai subir as taxas em dezembro: porque é que o mercado passou de repente a apostar numa probabilidade de 77.7%?

Se compararmos a Fed a alguém que controla uma torneira, baixar as taxas é abrir a torneira e subi-las é apertá-la.
Após a divulgação do relatório de emprego não agrícola dos EUA de outubro, o mercado percebeu de repente que talvez ainda não fosse altura de abrir a torneira!
Foram criados 165 mil empregos, muito acima dos 65 mil esperados pelo mercado. A taxa de desemprego desceu para 4.1% e os salários médios por hora aumentaram 0.4% em relação ao mês anterior.
Ainda mais importante, os dados do emprego de agosto e setembro foram revistos em alta num total de 84 mil. Isto significa que a situação do emprego que o mercado observava anteriormente talvez fosse mais fraca do que a realidade.
Quando o mercado de trabalho se mantém forte e os salários continuam a subir, a Fed tem de estar atenta às pressões inflacionistas.
Por isso, os investidores aumentaram rapidamente as suas apostas numa subida das taxas em dezembro, com a probabilidade de uma subida de 25 pontos base a atingir 77.7%.
Mas há aqui um pormenor importante: esta probabilidade é calculada pelo mercado com base nos preços dos instrumentos financeiros, não é uma decisão anunciada antecipadamente pela Fed.
Se os próximos dados da inflação mostrarem um arrefecimento significativo, as expectativas do mercado também poderão voltar a mudar.
Por isso, o mais interessante agora não é tentar adivinhar o que fará a Fed, mas ver se os próximos dados económicos voltarão a fazer o mercado mudar de ideias. $AMD

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