$STONK Esta vez, ao acompanhar o livro de ordens, foi bastante evidente: três carteiras venderam continuamente, quase no mesmo período. Em poucos minutos, despejaram no total ativos no valor de quase 300 mil dólares, e a capitalização de mercado caiu de cerca de 70 milhões para 60 milhões de dólares, uma descida de aproximadamente 14% num curto espaço de tempo. A julgar, por alto, pelos registos on-chain, foram três ordens de venda: uma de cerca de 110 mil dólares, outra de 100 mil e uma terceira de pouco mais de 80 mil. Houve menos de cinco minutos entre elas, e o ritmo das vendas parece muito o de um mesmo grupo de fundos a reduzir posições em massa. Até eu, que acabei de entrar, fiquei completamente baralhado: serão alguns grandes investidores a sair, ou estará alguém a aproveitar a queda para comprar a preços baixos? É que, pelos negócios, depois da queda não houve uma ausência total de compradores: algumas ordens de compra de dimensão média deram algum apoio perto dos 60 milhões, mas foi muito fraco; o preço recuperou um pouco e voltou a perder força, e a derrapagem no pool de liquidez também aumentou bastante. Se ninguém comprar, o gráfico pode ficar ainda pior; mas, se alguém estiver a aproveitar a queda para comprar, o volume de transações não aumentou o suficiente para confirmar uma inversão. $STONK Num ativo de pequena capitalização como este, três carteiras conseguem eliminar dez milhões da capitalização de mercado com algumas centenas de milhares de dólares, o que mostra que a profundidade do livro de ordens e a capacidade de absorção são limitadas, e que os movimentos dos grandes investidores acabam por ter um impacto amplificado.

Olhando para o mercado em geral, o câmbio entre $BTC e $ETH tem oscilado nessa faixa ultimamente, sem conseguir subir nem descer, e ETH/BTC ainda não tomou uma direção clara. Estará o capital a deslocar-se para a Bitcoin? Passei meio dia a acompanhar a situação de vários ângulos: transferências de grande dimensão, entradas e saídas das corretoras e movimentos de entrada e saída de stablecoins pareciam mostrar alguma atividade, mas não se articulavam numa tendência clara. Por exemplo, algumas transferências de grande dimensão são apenas reorganizações de carteiras; as entradas nas corretoras não significam necessariamente vendas imediatas, e as saídas podem ser apenas uma mudança de custódia. É muito fácil sobreinterpretar uma ou duas transações isoladas. Espero estar enganado desta vez; se estiver, isso significa que o mercado ainda está de pé. Mas, se forem mesmo alguns grandes investidores a sair e os fundos estiverem também a deslocar-se para $BTC , eu, que acabei de entrar, tenho de me conter e não confundir uma correção normal com um sinal para comprar na baixa.