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KOSPI da Coreia do Sul cai 8%: estarão os investidores a aproveitar a queda para comprar ou será apenas uma pausa temporária?

A bolsa da Coreia do Sul sofreu uma venda acentuada a 6 de novembro, com o índice de referência KOSPI a cair até 8.55% durante a sessão. A forte descida acionou uma suspensão automática da negociação durante 20 minutos. Embora o índice tenha recuperado parte das perdas após o reinício da negociação, o mercado encerrou ainda assim em baixa de 6.02%, nos 5,059.69 pontos.

Na minha opinião, esta recuperação mostra que alguns investidores estão dispostos a comprar a preços mais baixos, mas ainda é cedo para a considerar uma inversão confirmada do mercado.

O que desencadeou a queda repentina?

A principal pressão resultou das preocupações em torno do futuro do investimento em inteligência artificial nos Estados Unidos. Após o forte desempenho dos Democratas nas eleições intercalares dos EUA, os investidores recearam que uma regulamentação mais apertada pudesse abrandar a construção de centros de dados de IA.

A Coreia do Sul está particularmente exposta a esta incerteza, uma vez que o seu setor tecnológico depende fortemente da procura de semicondutores.

A Samsung Electronics caiu 6.35%, enquanto a SK Hynix perdeu 10.44% até ao fecho. Estas descidas mostram a rapidez com que as preocupações com o investimento em IA se podem propagar por toda a cadeia de abastecimento de semicondutores.

Estão realmente a entrar investidores que compram na baixa?

Há indícios de interesse comprador.

Durante a sessão de sexta-feira, os investidores institucionais compraram ações no valor de aproximadamente 1.70 biliões de won, enquanto os investidores particulares compraram cerca de 600.9 mil milhões de won.

No entanto, os investidores estrangeiros venderam aproximadamente 2.77 biliões de won, criando uma pressão vendedora significativa.

Esta diferença é importante. Os investidores nacionais estão a tentar sustentar os preços, mas o capital estrangeiro continua a sair do mercado. Até a pressão vendedora estrangeira abrandar, qualquer recuperação poderá continuar vulnerável.

O que devem os investidores acompanhar a seguir?

Eu centrar-me-ia em três sinais importantes:

1. Fluxos de capital estrangeiro: uma redução das vendas por parte de investidores estrangeiros seria um sinal precoce de que a pressão sobre o mercado está a diminuir.
2. Recuperação dos semicondutores: a Samsung Electronics e a SK Hynix têm de estabilizar antes de o KOSPI, no seu conjunto, conseguir ganhar um impulso mais sólido.
3. Volume de negociação: uma recuperação sustentada por um volume de compras consistente seria mais convincente do que uma recuperação de curta duração impulsionada pela procura de oportunidades a preços baixos.

A minha perspetiva sobre o mercado

Vejo a recuperação recente como uma primeira tentativa de estabilização, e não como prova de que o mercado já atingiu o fundo.

As perspetivas para o investimento em IA continuam a ser importantes, e a possibilidade de uma regulamentação mais apertada gerou incerteza. No entanto, as preocupações de que o investimento em infraestruturas de IA possa ser completamente travado poderão ser exageradas.

Por agora, evitaria perseguir uma recuperação ou precipitar-me a comprar ações em queda. Faz mais sentido aguardar pela estabilização dos preços, pela melhoria dos fluxos de investimento estrangeiro e por uma confirmação por parte das principais empresas de semicondutores.

Consideração final

A recuperação do KOSPI após uma queda de 8% demonstra que ainda há compradores no mercado, mas, por si só, estes não conseguem estabelecer um fundo sustentável enquanto os investidores estrangeiros continuarem a vender de forma agressiva.

As próximas sessões de negociação poderão revelar se se tratou de uma verdadeira compra na baixa ou apenas de uma pausa temporária numa correção mais ampla.

Esta é a minha perspetiva sobre o mercado, não um aconselhamento financeiro.

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