$BTC está a subir, mas acho que é precisamente o contrário. O índice da altseason está apenas nos 44, preso na zona abaixo da neutralidade; 60% da quota de mercado está concentrada em $BTC , e o pouco dinheiro que sobra nem sequer chega aos ativos mais abaixo. Isto não é primavera, é o fim do outono, quase a entrar no inverno. Segundo a definição mais comum, 50 é a linha neutra do índice da altseason, e só acima de 60 é que estamos mais perto de um cenário em que «as altcoins, no seu conjunto, superam o BTC». Um valor de 44 significa que a maioria das altcoins não acompanhou a subida e que não se formou uma cadeia de rotação de capital dos ativos principais para os ativos de média e pequena capitalização. Com 60% da quota de mercado nas mãos do BTC, a maior parte do mercado continua a ser absorvida pelo BTC; ao ETH, às redes públicas, ao DeFi, ao GameFi e aos temas de pequena capitalização só chegam as migalhas de liquidez.

O volume de transações ao fim de semana é apenas 30% do dos dias úteis; basta um pouco de volume para fazer os preços subir, mas não há liquidez suficiente para sustentar uma altseason generalizada. Numa verdadeira altseason, esperaríamos ver o capital a sair de $BTC e a espalhar-se; neste momento, acontece o contrário. Historicamente, o cenário mais típico é o BTC primeiro estabilizar ou andar de lado, depois o ETH/BTC ganhar força e a quota de mercado do BTC recuar, com o capital a espalhar-se em seguida pelas altcoins de média e grande capitalização, e só no fim as de pequena capitalização a recuperarem terreno. Agora, parece mais que o BTC está a subir sozinho, sem apoio dos ativos abaixo. Os tokens sociais e os projetos da economia dos criadores, que são de pequena capitalização, dependem sobretudo da liquidez; neste momento, só há o suficiente para alguns projetos darem um salto durante dois dias, sem que isso ganhe dimensão. Num contexto de baixa liquidez, algumas ordens de compra bastam para fazer um token social ou um projeto da economia dos criadores subir dois dígitos, mas, sem entrada de novo capital para dar continuidade à subida, no dia seguinte pode já devolver os ganhos — é o típico caso de muito entusiasmo, mas pouca profundidade.

Tendo em conta o ciclo, isto parece mais uma colheita apressada no fim do outono do que uma sementeira de primavera. Não te apresses a mudar de posição antes de o índice da altseason voltar a superar os 60. Os sinais mais seguros incluem, no mínimo: o índice manter-se acima de 60 durante vários dias, a quota de mercado do BTC recuar dos 60%, o volume de transações ao fim de semana recuperar para níveis próximos dos dias úteis e o ETH/BTC deixar de enfraquecer continuamente. Se tiveres algo a acrescentar, vê os comentários em #AltcoinSeason #BTC