#USStocksFaceHistoricSelloff Wall Street teve o seu pior dia em meses a 5 de novembro, e as perdas concentraram-se nas ações que impulsionaram a subida da IA. Os preços de fecho apresentados no feed da Gate mostram o ETF S&P 500 (SPY) nos $733.00, com uma queda de 4.41%, e o ETF Nasdaq 100 (QQQ) nos $647.05, com uma queda de 6.49%. A Reuters noticiou que o Nasdaq 100 caiu 6.4% e perdeu cerca de $2.5 trillion em valor de mercado, na sua maior queda num só dia desde o «Dia da Libertação», em abril de 2025. A liquidação começou após os resultados das eleições intercalares, quando os investidores começaram a questionar até que ponto a expansão dos centros de dados de IA poderia resistir a um Congresso controlado pelos Democratas.

Os líderes sofreram as maiores perdas

A NVIDIA fechou nos $181.60, com uma queda de 9.26% face aos $200.13, e está cerca de 25% abaixo do máximo das últimas 52 semanas, de $243.37. A AMD caiu 17.26%, para $404.40, face aos $488.78, e a Broadcom recuou 10.43%, para $291.53, face aos $325.48. Estas três ações mostram como as perdas foram concentradas. A Meta fechou nos $605.08, com uma queda de 3.96%, e a Microsoft nos $535.93, com uma queda de 3.58%. A Apple recuou 1.53%, para $344.17, e a Amazon e a Alphabet caíram ambas cerca de 2.2%, para $260.21 e $282.57, respetivamente. Os hiperescaladores resistiram melhor do que os fabricantes de chips, mas também caíram.

Porque é que as vendas se alastraram tão depressa

O desencadeador foi o receio relativo à oferta física, não apenas às avaliações. Os investidores recearam que um Congresso controlado pelos Democratas e os novos líderes estaduais pudessem atrasar ou impedir a construção de centros de dados. A UBS estimou que quase um terço da nova capacidade de centros de dados dos EUA prevista para 2028 poderia sofrer atrasos caso as pausas na construção se alastrassem. Isso altera as perspetivas de toda a cadeia de abastecimento, desde os criadores de chips aos fabricantes de servidores, às empresas de serviços públicos e aos operadores de centros de dados. A Reuters noticiou que as ações de chips registaram a segunda maior queda num só dia de que há registo e que os operadores de centros de dados, como a Applied Digital, a Cipher Digital e a IREN, caíram mais de 14% cada.

As taxas de juro evoluíram no sentido oposto

As yields das obrigações do Tesouro recuaram, à medida que os investidores adiaram as suas previsões para a próxima subida das taxas de juro da Reserva Federal. Os mercados de futuros apontam agora para que a próxima alteração não ocorra antes de março de 2027, em comparação com uma subida em dezembro que parecia provável há uma semana. A yield a 10 anos caiu cerca de 5 a 6 pontos base, para aproximadamente 4.9%. É uma combinação invulgar numa liquidação: a descida das yields não salvou o mercado em geral, porque os investidores estavam preocupados com o crescimento do setor da IA e não com os custos de financiamento.

O que significa a queda para o resto do mercado

A descida do Nasdaq é importante porque é o índice mais exposto à negociação em torno da IA. O S&P 500 também tinha sido impulsionado pelo mesmo grupo. Quando os líderes da IA caem em conjunto, o mercado perde a sua principal fonte de crescimento dos lucros, e o resto do índice tem dificuldade em compensar. A liquidação também chegou às infraestruturas energéticas. A GE Vernova caiu 7.4%, e a Constellation Energy recuou 2.5%, à medida que os investidores incorporavam nas cotações uma procura mais lenta de energia por parte dos centros de dados.

O que mostram os indicadores técnicos

O QQQ fechou perto do mínimo da sessão, nos $647.05, depois de ter aberto nos $683.12. O seu intervalo das últimas 52 semanas vai dos $554.41 aos $762.86, pelo que o ETF se encontra na metade inferior desse intervalo. O SPY fechou nos $733.00, ligeiramente acima do mínimo da sessão, de $732.71, e bem acima do mínimo das últimas 52 semanas, de $626.11. Um fecho do dia perto do mínimo, acompanhado por um volume elevado, é um sinal clássico de distribuição, e não de uma sacudidela temporária. Uma recuperação sustentada exigiria um fecho acima da abertura de quinta-feira, e não apenas uma recuperação a partir dos mínimos.

Não confirmei as médias móveis nem o RSI destes ETFs nesta análise, pelo que não os estou a citar. Várias notícias intradiárias apresentaram valores diferentes dos preços de fecho. Por exemplo, uma notícia indicou uma queda superior a 3% para o S&P 500, e outra apontou para uma perda intradiária de cerca de 6% da NVIDIA. Os valores de fecho acima são mais fiáveis para o fecho, mas confirme-os numa fonte oficial antes de agir com base neles.
Este é um choque de sentimento e de oferta, não ainda um sinal de recessão. Os resultados das megacaps continuam fortes, e a descida das taxas é um fator de apoio. O risco é que a narrativa das despesas de capital em IA perca credibilidade nos próximos trimestres e que o mercado repita o padrão observado após anteriores liquidações de ações de IA. Acompanhe se a NVIDIA mantém os mínimos recentes, se a narrativa dos atrasos nos centros de dados se estende da construção às encomendas e se o próximo relatório sobre o emprego volta a alterar as perspetivas para as taxas.
A reação ao relatório de emprego de amanhã será mais importante do que o habitual, porque moldará as expectativas para uma decisão da Fed que os mercados acabaram de adiar. Acompanhe também as atualizações dos operadores de centros de dados e das empresas de serviços públicos, que mostrarão se a expansão está realmente a abrandar, bem como quaisquer medidas federais ou estaduais relativas às licenças de construção.
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