Os dados do emprego nos EUA não seguem o guião! Foram criados 86 mil postos de trabalho — será preciso voltar a fazer as contas às apostas num corte das taxas de juro?

O mercado esperava que o mercado de trabalho dos EUA continuasse a arrefecer, mas a ADP acabou por apresentar dados que não corresponderam muito às expectativas.
Segundo os dados, o setor privado dos EUA criou 86 mil postos de trabalho em outubro de 2026, acima das previsões do mercado. Isto significa que a atividade de contratação das empresas continua a ter algum suporte e que o mercado de trabalho norte-americano não está a ceder facilmente.
Para os investidores, este número não diz respeito apenas ao mercado de trabalho. Quanto mais robusto for o emprego, maior a probabilidade de os rendimentos e o consumo das famílias se manterem resilientes; ao mesmo tempo, as pressões inflacionistas também poderão revelar-se mais persistentes.
É aqui que a Fed enfrenta o seu maior dilema: se a economia estiver demasiado fraca, não pode deixar de intervir; se estiver demasiado forte, poderá não se atrever a cortar as taxas.
No que diz respeito aos salários, os dados da ADP mostram que os salários-base dos trabalhadores aumentaram 3,2% em termos homólogos, enquanto os salários totais cresceram 4,7%.
Isto significa que os rendimentos dos trabalhadores continuam a aumentar, mas os custos das empresas também são elevados.
Daqui em diante, o mercado terá de analisar os dados sobre o emprego do Bureau of Labor Statistics dos EUA, os dados da inflação e as declarações da Fed para avaliar o rumo dos cortes das taxas. Afinal, um corte das taxas não é um poço dos desejos: a Fed pode não dar ao mercado aquilo que este quer. $FLOKI

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