#DemocratsWinBothChambers Chega a Washington um governo dividido

As eleições intercalares de 2026 alteraram o equilíbrio de poder em Washington. De acordo com a contagem da Associated Press, noticiada pela NPR, os Democratas conquistaram o controlo maioritário do Senado dos EUA. Isto põe fim a dois anos de controlo republicano unificado e abre caminho a um governo dividido, com o Presidente Trump na Casa Branca durante os dois últimos anos do seu segundo mandato.

Senado: estado da contagem

A NBC News indicou 54 lugares para os Democratas e 44 para os Republicanos, com duas corridas ainda por decidir, no Alasca e no Mississippi. Na corrida do Mississippi, Scott Colom e a senadora em funções Cindy Hyde-Smith estavam separados por apenas algumas dezenas de votos na contagem mais recente, pelo que o resultado ainda pode mudar. Antes das eleições, os Republicanos detinham uma maioria de 53 para 47.

Entre os resultados confirmados, Josh Turek derrotou Ashley Hinson no Iowa e Roy Cooper derrotou Michael Whatley na Carolina do Norte. Os Democratas também mantiveram a Geórgia, onde Jon Ossoff foi reeleito, e o New Hampshire, onde Chris Pappas foi declarado vencedor.

Câmara dos Representantes: a contagem continua a evoluir

A NBC News projetou 258 lugares para os Democratas e 177 para os Republicanos, face aos 218 necessários para obter a maioria. Outras notícias da mesma noite descreveram a contagem como ainda demasiado preliminar para se poder determinar o vencedor. A certificação final pode demorar dias ou semanas, pelo que a margem exata na Câmara dos Representantes deve ser considerada provisória até à divulgação dos resultados oficiais.

O que muda com um governo dividido

O controlo do Senado pelos Democratas dá ao partido uma palavra a dizer sobre quais os nomeados para cargos judiciais e executivos que recebem votação em plenário, além de reforçar o seu papel de fiscalização. A NPR observa que a nova maioria abre caminho a investigações que poderão dominar o resto do mandato de Trump. Em termos de políticas, isso significa geralmente menos legislação importante aprovada sem apoio bipartidário e mais disputas em torno dos orçamentos, das nomeações e das intimações.

Impostos, tarifas e despesa

Um governo dividido costuma atrasar grandes alterações fiscais e novos programas de despesa, uma vez que a legislação exige acordo nas duas câmaras. As tarifas têm sido definidas, em grande medida, através de medidas executivas, pelo que o seu rumo depende menos do Congresso, embora os legisladores ainda possam influenciar a política comercial através de legislação, audições e decisões de financiamento. É provável que a despesa pública se torne um tema controverso nas negociações orçamentais. Não verifiquei propostas específicas para a próxima sessão, pelo que estes pontos descrevem a estrutura de um governo dividido e não constituem uma previsão de qualquer projeto de lei em particular.

Regulação e política para as criptomoedas

A CoinShares afirmou que o progresso da legislação norte-americana sobre a estrutura do mercado de criptomoedas poderá abrandar sob um Congresso controlado pelos Democratas. O Bitcoin poderá estar menos exposto a esse risco do que as plataformas de câmbio e os emissores de tokens, que estão sujeitos a um escrutínio regulatório mais direto. Para o setor das criptomoedas, a questão prática é a rapidez com que poderá ser aprovado um quadro regulatório, e não se poderá ou não ser aprovado.

Mercados durante a semana eleitoral

As ações norte-americanas subiram após o resultado. O Bitcoin caiu para cerca de $75,600 durante a contagem, recuperando depois para mais de $80,000 em 4 de novembro. Esta recuperação ocorreu apesar de os ETF de Bitcoin à vista terem registado cerca de $1.16 mil milhões em saídas líquidas ao longo de três sessões, pelo que a recuperação ainda não é sustentada por uma procura institucional constante. A reação do mercado parece refletir o alívio por a incerteza estar a dissipar-se, e não uma avaliação das perspetivas políticas.

Rendibilidades dos títulos do Tesouro e dólar

Não verifiquei as variações das rendibilidades nem das moedas nesta sessão, pelo que não as vou citar. Muitas vezes, o governo dividido é entendido como um travão à grande despesa, o que poderia aliviar a pressão sobre as rendibilidades de longo prazo. No entanto, o efeito depende dos défices, da inflação e da política da Reserva Federal, que podem sobrepor-se ao sinal político. O mesmo se aplica ao dólar, que reage mais às expectativas em relação às taxas de juro do que à composição do Congresso.

Setores a acompanhar

Entre os setores mais sensíveis a alterações nas políticas contam-se os cuidados de saúde, a energia, a defesa, os serviços financeiros e a tecnologia. Os fabricantes e os importadores dependem da política tarifária. Os bancos, as empresas de criptomoedas e as grandes plataformas tecnológicas estão mais expostos às decisões regulatórias. Ainda assim, cada setor evolui sobretudo em função dos seus próprios resultados e fundamentos, pelo que os resultados eleitorais, por si só, são um indicador fraco para ações individuais.

Perspetivas neutras para o mercado

Um governo dividido costuma significar menos grandes mudanças legislativas, mais fiscalização e mais bloqueios políticos. Os mercados tendem a preferir a previsibilidade, e a reação imediata foi positiva. No entanto, a trajetória política a curto prazo depende de negociações que ainda não começaram. As eleições eliminam uma fonte de incerteza e acrescentam outra, o que favorece uma posição equilibrada em vez de uma aposta direcional forte.

Acompanhe os resultados no Alasca e no Mississippi, a contagem final para a Câmara dos Representantes, os fluxos dos ETF de Bitcoin e quaisquer propostas iniciais de orçamento ou tarifas de qualquer dos lados. O maior efeito destas eleições será na forma como as políticas serão elaboradas nos próximos dois anos, mais do que em qualquer mercado específico nos primeiros dias.