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Plano de negociação da SOXL: como interpretar uma tendência de alta alavancada que se desfez
A SOXL é o ETF Direxion Daily Semiconductor Bull 3X. Tem como objetivo proporcionar três vezes o retorno diário de um índice de semicondutores, pelo que é um instrumento de negociação de curto prazo, não um ativo para manter numa estratégia normal de compra e manutenção. Como é reequilibrado diariamente, os seus resultados ao longo de várias semanas podem diferir bastante de três vezes a variação do índice. Na minha opinião, o mais importante neste momento não é encontrar um ponto de entrada, mas sim determinar primeiro se a tendência mudou. O gráfico que estou a analisar indica que sim, por isso o meu plano centra-se em proteger o capital e esperar por confirmação, não em tentar aproveitar uma recuperação.
Em que ponto está a tendência no gráfico diário
Comecei por analisar as velas diárias das últimas semanas. A ação atingiu um pico intradiário perto de 169.75 em 2 de outubro, fechando nos 163.75 nesse dia. A partir daí, a estrutura deteriorou-se por etapas. Entre 5 e 9 de outubro, formou-se um máximo mais baixo, perto dos 148, e depois o preço cedeu. Entre 12 e 16 de outubro, deu-se uma queda acentuada até um mínimo de 93.44. Entre 19 e 23 de outubro, houve uma pequena recuperação, mas o preço não conseguiu ultrapassar os 107; além disso, o mínimo de 80.21 em 22 de outubro ficou abaixo da zona de suporte anterior. A subida entre 27 e 29 de outubro levou o preço de volta aos 105.43, mas a sessão de 30 de outubro inverteu bruscamente, fechando nos 77.07 depois de atingir um mínimo de 70.23. A vela diária mais recente, de 2 de novembro, abriu nos 79.44, atingiu um máximo de 81.06, caiu até aos 67.50 e fechou nos 68.17.
Esta sequência revela um padrão claro: máximos mais baixos e mínimos mais baixos. Cada recuperação tem sido vendida mais rapidamente do que a anterior. A vela de 2 de novembro representa um dia de forte queda, com um fecho perto do mínimo do intervalo, o que é característico de uma continuação, não de uma inversão. Para haver uma inversão, o preço teria de se manter acima do mínimo anterior e recuperar depois os níveis perdidos, com volume.
A perspetiva semanal
Ao agrupar as velas diárias por semanas, a situação torna-se mais clara. Os fechos semanais passaram de 163.75 para 139.73, depois para 93.68, 83.58 e 77.07. A semana atual, ainda em curso no momento em que escrevo, está a ser negociada perto dos 68. Cada fecho semanal foi inferior ao anterior, e os máximos semanais foram descendo de cerca de 170 para cerca de 134, depois 106, 105 e, mais recentemente, 81. Um produto alavancado numa tendência semanal de queda como esta pode continuar a cair mesmo depois de recuperações acentuadas, porque cada subida tem de atravessar uma forte pressão de venda de compradores que ficaram presos em posições.
Devo ser honesto quanto a uma lacuna. Não consultei um gráfico separado de 8 horas para este artigo, pelo que não posso dizer onde se está a formar uma estrutura nessa escala temporal. Para quem negoceia com gráficos de 8 horas, essa é a primeira coisa a verificar antes de abrir uma posição. O que posso dizer com base nos dados diários e semanais é o que mais importa na estrutura: a tendência é descendente, e o gráfico de 8 horas deve ser interpretado nesse contexto, não como um sinal isolado.
Onde procuraria uma entrada longa
Não quero comprar SOXL enquanto a tendência semanal e diária continuar a formar mínimos mais baixos. O meu plano para uma posição longa só entra em vigor se ocorrerem três coisas, por esta ordem. Primeiro, o preço tem de se manter acima do mínimo de 67.50 de 2 de novembro num fecho diário, ou seja, o mercado tem de deixar de fazer novos mínimos. Segundo, o preço tem de recuperar o máximo de 84.16 de 30 de outubro, fechando acima desse nível numa base diária, o que quebraria o máximo mais baixo mais recente. Terceiro, depois dessa quebra, uma correção tem de se manter acima do nível da quebra, com menor volume, e a vela diária seguinte tem de fechar na direção da tendência. Se a recuperação do nível ocorrer com volume forte, consideraria abrir uma pequena posição inicial. Se a recuperação for fraca e o preço voltar rapidamente a cair abaixo dos 80, a configuração falhou e fico de fora.
A entrada que estaria mais disposto a fazer seria num reteste, não no primeiro movimento. Comprar a primeira vela verde após uma longa queda é a forma mais comum de ver os traders serem prejudicados em ETFs alavancados, porque a variação diária parece forte, embora o risco de uma nova perna de descida continue elevado.
Onde colocaria o stop e como sairia
Numa operação longa, o stop tem de ser definido antes da entrada e colocado abaixo do nível que invalida a configuração. Na estrutura atual, isso seria abaixo do mínimo recente de 67.50, ou abaixo do mínimo da correção, se entrar depois da recuperação do nível. Como a SOXL se move muito depressa, a distância até ao stop pode ser grande, o que significa que a dimensão da posição tem de ser reduzida. Não aproximo o stop para fazer a operação parecer melhor. Se a distância for demasiado grande para a dimensão da minha conta, não faço a operação.
Para realizar lucros, começaria por observar os níveis de resistência entre 77 e 84, uma vez que essa zona já rejeitou o preço em 30 de outubro e 2 de novembro. Faz sentido realizar parcialmente os lucros perto dessa zona e, em seguida, mover o stop das ações restantes para o ponto de equilíbrio. Só manteria a posição restante aberta enquanto a estrutura diária continuasse a formar mínimos mais altos. Se o preço voltar a perder a zona dos 80 depois de a recuperar, fecharia a maior parte da posição restante, em vez de esperar por um regresso aos 100.
Quando ficaria de fora
Fico de fora em quatro situações. A primeira é a atual, enquanto a tendência semanal e diária continuar a formar mínimos mais baixos e cada recuperação falhar. A segunda é quando se aproxima um evento macroeconómico importante, como a divulgação da inflação, uma decisão de um banco central ou resultados expressivos de uma empresa líder do setor dos semicondutores, porque uma única notícia pode provocar um gap no fundo, ultrapassando qualquer stop. A terceira é quando a dimensão da posição exigida pela minha regra de risco é demasiado pequena para justificar a operação. A quarta é quando me sinto pressionado ou quero recuperar perdas recentes. Nesse último caso, fecho o gráfico.
Há também uma ideia para posições curtas que alguns traders usam neste tipo de estrutura: negociar uma recuperação falhada de volta à zona dos 84, com um stop acima desse nível. Não a recomendo como estratégia predefinida. Vender a descoberto um produto alavancado três vezes comporta riscos próprios, incluindo squeezes acentuados e custos de empréstimo, e exige as mesmas regras para a dimensão da posição e a colocação do stop.
Como dimensiono a posição
A dimensão da posição depende do risco, não da intensidade do que sinto em relação ao gráfico. A minha regra é que o acionamento do stop deve custar, no máximo, 1 por cento da minha conta de negociação total e nunca mais de 2 por cento. Depois, calculo o número de ações com base na distância entre a entrada e o stop. Não aumento uma posição longa que está a perder, não utilizo margem além da alavancagem do ETF e não faço preço médio numa tendência descendente. Fazer preço médio é como uma pequena perda planeada se transforma numa grande perda emocional.
Análise e disciplina
Depois de cada operação, registo a configuração, a entrada, o stop, o objetivo, a dimensão da posição, o resultado e se cumpri as regras. Com o tempo, a coluna mais útil é a que pergunta se mantive a disciplina. Numa tendência descendente como esta, o principal risco não é perder a primeira recuperação. O principal risco é negociar demasiado cedo, com uma posição demasiado grande ou de forma demasiado emocional. Um conjunto de regras claro protege-me dos três.
Considerações finais
A minha perspetiva atual é que a tendência de alta da SOXL se desfez, tanto nos gráficos diários como nos semanais. Não a compraria apenas por causa de uma recuperação. Só consideraria uma posição longa depois de o preço se manter acima do mínimo de 2 de novembro, recuperar a zona dos 84 num fecho diário e confirmar essa recuperação numa correção. Até lá, ficar de fora é uma decisão de negociação válida.