Porque é que a Fed tem de equilibrar a inflação com o crescimento económico

A Reserva Federal enfrenta uma decisão difícil: como controlar a inflação sem abrandar desnecessariamente a economia dos EUA.

As declarações atribuídas a Kevin Warsh destacam este desafio. Embora uma inflação elevada possa justificar uma política monetária mais restritiva, a incerteza quanto às futuras decisões sobre as taxas de juro significa que os investidores devem evitar partir do princípio de que é inevitável uma nova subida das taxas.

Taxas de juro mais elevadas aumentam os custos dos empréstimos para as famílias e as empresas. Isto pode reduzir as despesas de consumo, abrandar o investimento e aliviar a inflação impulsionada pela procura. No entanto, um aperto excessivo também pode enfraquecer a atividade económica e aumentar os riscos de recessão.

Os conflitos geopolíticos criam outra complicação. Quando perturbam o fornecimento de energia ou os mercados de matérias-primas, os preços podem subir mesmo quando a procura dos consumidores não é a principal causa.
Taxas de juro mais elevadas não podem resolver diretamente estas perturbações do lado da oferta.

O que devem os investidores acompanhar?

Há três indicadores importantes:

- Inflação: Se os aumentos de preços estão a abrandar de forma sustentável.
- Emprego: Se o mercado de trabalho continua resiliente ou começa a enfraquecer.
- Orientações da Fed: Se os decisores políticos dão sinais de que as taxas podem subir, descer ou manter-se inalteradas.

A Fed tem de ponderar a estabilidade dos preços face ao emprego e ao crescimento económico.
As suas decisões dependem dos dados que vão sendo divulgados, das causas da inflação e das perspetivas económicas mais amplas. Para os investidores, compreender estes fatores oferece um enquadramento mais sólido para interpretar a política monetária do que reagir apenas às notícias sobre as taxas de juro.

#FedKeepsRatesSteady