Após mais de 3 anos, a Reserva Federal dos EUA voltou finalmente a carregar no botão da subida das taxas de juro.

Nesta ocasião, subiu as taxas em 25 pontos base, elevando o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais para 3,75%-4,00%. Foi também a primeira subida desde julho de 2023.

No entanto, esta subida já estava essencialmente prevista pelo mercado. Depois de a decisão se ter concretizado, o mercado não registou, para já, uma volatilidade particularmente elevada.

O mais importante a acompanhar continua a ser o gráfico de pontos:

As previsões medianas para as taxas de juro em 2026 indicam que é muito provável que ainda haja mais uma subida este ano. Atualmente, 16 decisores preveem que as taxas subam pelo menos mais uma vez este ano.

Porque é que a Reserva Federal voltou subitamente a virar-se para as subidas das taxas?

A razão fundamental resume-se a duas palavras: inflação.

Em particular, o conflito no Médio Oriente tem continuado recentemente a pressionar em alta os preços da energia, enquanto o preço do petróleo exerce uma pressão adicional sobre as expectativas de inflação. Se, posteriormente, as tensões geopolíticas diminuírem e os preços do petróleo recuarem, a pressão inflacionista será aliviada e a margem de manobra da Reserva Federal voltará naturalmente a aumentar.