As Probabilidades da CLARITY Act Acabaram de Colapsar. A Regulação das Criptomoedas Está a Perder Ímpeto?

A CLARITY Act está a enfrentar o seu maior teste até agora.

Ainda ontem, as probabilidades nos mercados de previsão de o projeto se tornar lei em 2026 tinham subido para perto dos 30%, depois de os republicanos do Senado terem divulgado uma versão revista com mais de 120 alterações destinadas a responder às preocupações dos democratas.

Mas, antes da votação processual de hoje no Senado, essas probabilidades voltaram a cair acentuadamente, com os relatórios a mostrarem que a cotação da Polymarket caiu para a faixa dos 10%.

E é aqui que o limiar de 60 votos se torna crucial.

Os republicanos detêm 53 lugares no Senado, o que significa que o projeto precisa de pelo menos 7 democratas ou independentes para ultrapassar o limiar e avançar.

O que me interessa é que o mercado não está simplesmente a reagir ao facto de a regulação das criptomoedas ser “boa” ou “má”.

Está a avaliar o risco de execução política.

O projeto revisto inclui alterações importantes relacionadas com a ética, as DeFi e a supervisão regulatória, mas continuam a existir divergências sobre as regras relativas às stablecoins, os interesses de Trump relacionados com as criptomoedas e o enquadramento regulatório exato.

Por isso, no caso da BTC e da ETH, não consideraria a CLARITY Act um catalisador automaticamente otimista.

Se forem assegurados 60 votos:
→ a incerteza regulatória poderá diminuir
→ a confiança institucional poderá melhorar
→ o mercado de criptomoedas dos EUA poderá beneficiar de um enquadramento mais claro

Se a votação falhar:
→ as expectativas de aprovação em 2026 poderão deteriorar-se rapidamente
→ a incerteza regulatória mantém-se
→ as criptomoedas poderão continuar a ser negociadas em função das manchetes políticas, em vez dos fundamentos

A maior lição para mim é simples:

Uma probabilidade de 30% nunca foi uma garantia. E uma queda acentuada não significa que o projeto esteja permanentemente morto.

A votação de hoje diz respeito à possibilidade de a legislação avançar.

A verdadeira questão é: conseguirão 60 senadores chegar a acordo sobre o que a “clareza regulatória para as criptomoedas” deverá realmente significar?#CLARITYActKeyVoteAhead
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