O homem mais hawkish da Fed faz a sua estreia esta noite. As ações norte-americanas acabaram de festejar e já vão levar uma pancada?

Às 22:00 de hoje, hora de Pequim, realiza-se em Jackson Hole a reunião anual dos bancos centrais mundiais.

O presidente da Fed, Warsh, fará o seu primeiro discurso principal desde que assumiu o cargo. É o tema mais popular, com 5,73 milhões de visualizações.

Comecemos pela posição deste homem no meio financeiro: foi o escolhido pessoalmente por Trump e, nos bastidores, Wall Street chama-lhe «Volcker 2.0» — o mesmo homem implacável que, através de subidas das taxas de juro, fez a inflação ajoelhar e, pelo caminho, arrasou a economia.

O mercado já anda a dizer: no primeiro dia no cargo, ele terá coragem de enfrentar a Casa Branca, garantindo uma independência total. O seu ADN hawkish está gravado nos ossos.

Vejamos agora o trabalho que terá de apresentar esta noite. Todos os dados estão contra ele: o PCE subjacente continua acima da meta de 2%, e a inflação está pegajosa como cola; os pedidos iniciais de subsídio de desemprego caíram para 203 mil, e o emprego mantém-se extremamente sólido.

Cortes nas taxas? A Fed não tem qualquer razão para isso.

Antes da reunião, Schmid e Hammack já vieram, alternadamente, deixar avisos: o risco de inflação não foi eliminado, por isso não esperem uma política expansionista.

O pior de tudo é o momento.

As ações norte-americanas acabaram de festejar: Nasdaq +1,57%, Nvidia disparou 8,74% num só dia e a sua capitalização bolsista aumentou 442 mil milhões de dólares, enquanto o preço do petróleo voltou aos 90 dólares. Toda a gente está a apostar que a IA vai resolver tudo e que os cortes nas taxas estão mesmo a chegar.

E esta noite, o homem mais hawkish de todos vai falar sob os holofotes do mundo inteiro.

Pense bem: o mercado está a abrir champanhe, enquanto a Fed afia as facas.

Se esta noite Warsh disser que o quadro de política monetária ainda não está definido e que as taxas elevadas terão de ser mantidas, quantas pessoas vão ficar em silêncio a olhar para a sua conta quando acordarem amanhã de manhã?

Às 22:00 de hoje, aposta que ele vai adotar uma postura hawkish ou dovish?