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PPI dos EUA cresce 4,7% em termos homólogos em julho, abaixo das expectativas do mercado

Na noite passada, foi divulgado o Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA relativo a julho, que registou um crescimento homólogo de 4,7%, abaixo da previsão de 4,9% e do valor anterior de 5,5%. Em termos mensais, o PPI dos EUA manteve-se inalterado, face a uma previsão de crescimento de 0,2%. O desempenho do PPI, muito abaixo das expectativas do mercado — crescimento homólogo de 4,7% e variação mensal nula — veio quebrar diretamente as fortes expectativas do mercado quanto à manutenção, pela Reserva Federal, de uma política de subida das taxas de juro “mais altas durante mais tempo”, tornando-se um ponto de viragem fundamental na valorização dos ativos de risco no período recente.

Para o mercado da Bitcoin, estes dados de inflação, que revelaram um arrefecimento superior ao esperado, aliviaram diretamente a pressão vendedora provocada pela subida das taxas de juro. Por um lado, a desvalorização do índice do dólar reduziu o custo de detenção dos criptoativos denominados em dólares. Após a divulgação dos dados, a Bitcoin sustentou rapidamente o nível de suporte fundamental dos 63 000 dólares e manteve-se a oscilar num intervalo estreito em torno dos 64 000 dólares, enquanto o pessimismo acumulado na sequência das saídas líquidas recorde dos ETF em junho foi claramente atenuado. Por outro lado, o mercado voltou a avaliar em alta a probabilidade de a Reserva Federal manter as taxas inalteradas em setembro, que subiu para perto de 68%, tendo a janela para uma subida das taxas este ano sido adiada para dezembro. Os fundos alavancados, anteriormente pressionados pelas taxas de juro elevadas, começaram gradualmente a regressar ao mercado de derivados de criptoativos. O interesse aberto nos futuros perpétuos, que tinha descido para mínimos de três anos, registou uma ligeira recuperação. O mercado está a reintegrar os dados macroeconómicos da inflação no seu quadro de negociação, pondo fim ao período anterior de quase total insensibilidade da Bitcoin a estes dados.

No mercado de ações dos EUA, a divulgação dos dados de inflação reacendeu diretamente o apetite pelo risco. O S&P 500 subiu 0,87% no próprio dia, enquanto o índice Nasdaq avançou quase 1%; os setores tecnológico e de crescimento tiveram um desempenho particularmente forte, beneficiando da descida das yields das obrigações do Tesouro dos EUA. Os dados moderados do PPI confirmaram para o mercado a tendência de descida gradual da inflação, aliviando o receio dos investidores de que a Reserva Federal retomasse as subidas das taxas de juro. A pressão sobre os custos das empresas diminuiu ainda mais com o arrefecimento dos preços grossistas, levando a uma revisão em alta das expectativas de lucros.

Em termos gerais, os dados do PPI funcionaram como uma “injeção de confiança” simultaneamente para a Bitcoin e para as ações dos EUA. No curto prazo, ambos os mercados deverão beneficiar de uma janela de recuperação das avaliações, impulsionada pelo alívio das expectativas relativas às taxas de juro. No entanto, a nova ronda de dados de inflação prevista para o final de agosto e o início de setembro poderá ainda tornar-se uma variável fundamental capaz de alterar a atual narrativa de flexibilização monetária.$BTC #股票交易分享挑战